联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2014年10月28日
【经济要闻】
中国针对跨国药企新药研发的审批程序正在酝酿变动。中国外商投资企业协会药品研制和开发行业委员会近日正在与监管部门沟通针对跨国药企审批程序方面的事宜。按委员会说法，由于一项针对跨国药企的审批程序的变动，当中国患者想在中国买到一些跨国企业的新药要迟两三年。
近期关于国企“混改”的调研、研讨正加速进行，或许预示着有关改革的顶层设计也将越来越近。
日本央行将2014财年实际经济增速预期下修至0.6%。
埃塞俄比亚财政部宣布GDP总量已经达到1.5万亿比尔，上财年经济增速估算为10.3%。
惠誉：可能在2015年对巴西采取负面评级措施。
习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第六次会议强调，对上海自贸区取得的可复制可推广的经验，能在其他地区推广的要尽快推广，能在全国推广的要推广到全国。
日本9月季调后零售销售月率2.7%，预期值0.9%，前值1.9%。日本9月季调后零售销售年率2.3%，预期0.8%，前值1.2%。日本9月大型制造商零售销售月率0.5%，预期0.7%，前值1.6%。日本9月零售销售11.242万亿日元，前值11.452万亿日元。
澳大利亚ANZ每周消费者信心指数涨2.7%至114.6，为12个周来最高水平。
韩国10月消费者信心指数105，低于前值107。
周一美股收盘涨跌不一。美国9月二手房签约销售指数环比增长0.3%。美联储本周将召开货币政策会议。道指涨12.27点，收于16,817.68点，涨幅为0.07%；标普500指数跌2.96点，收于1,961.62点，跌幅为0.15%；纳指涨2.22点，收于4,485.93点，涨幅为0.05%。
美国NYMEX 12月原油期货价格周一收盘下跌0.01美元，跌幅0.01%，报81.00美元/桶。
纽约金属交易所主力黄金期货价格下跌2.50美元，收于每盎司1229.30美元。
2014年第二季度欧元区家庭储蓄率下滑至12.9%，第一季度为13.1%；同期欧盟各国的家庭储蓄率下滑至10.4%，第一季度为10.7%。家庭投资率并未因此上升，分别为8.2%和7.8%。
法国财长萨潘：法国致力于在2015年将预算赤字进一步削减36-37亿欧元。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元小跌，欧美股市涨跌不一或略跌。美国9月二手房签约销售指数环比增长0.3%。美联储本周将召开货币政策会议。欧洲方面数据显示德国商业信心指数下降至22个月以来的最低水平。大宗商品涨跌互现，原油小跌至80-81之间，因高盛下调了油价预期。美豆跳升逾3%，因现货豆粕大涨7.6%。交易商称，现货走坚，大豆需求强劲以及农户销售步伐缓慢。部分现货豆粕经纪商撤走卖出指令，因供应吃紧加之终端需求强劲。豆油略走低，受累于油粕套利交易。美农数据显示，最近一周美出口检测大豆219.5万吨，高于预测上限200万吨。其他消息，美植物生长报告显示美豆收割达70%，与预测同。南美方面巴西种植缓慢，因干旱影响，播种进度只达往年一半，如持续，将给美销售增加时间余地。 | 框架如前，阶段美豆再抵10元上方，中长宜持多并伺机择低做多；阶段看美豆10元上方的持续性；日内预计高开震荡，粕油基差应该拉大。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油12月合约下跌0.16美分，报收32.23美分；受累于挺粕抛油的套利操作打压，豆油偏弱，而大豆、豆粕因现货市场走坚以及农户销售缓慢等因素影响走势偏强。 2、农业部公布的数据显示，最近一周出口检验美国大豆219.5万吨，高于市场预估区间180-200万吨。 美豆类市场受到现货供应偏紧支撑偏强，需求强劲带动市场维持粕强油弱格局，美豆增产压力将限制豆油走势，震荡偏弱；国内豆油豆油库存居高不下，尤其是小包装油厂库存较大，同时大豆供应充足也令库存易升难降，供应压力仍占主导地位。 棕榈油： 1、BMD棕榈油1月合约收低0.7%，报收2165令吉；因上周五大豆市场下滑且原油价格疲弱也构成压力，但市场乐观认为天气因素可能抑制马来西亚棕榈产量，从而提供了一些支撑。 2、船货调查机构Intertek Testing Services的数据显示，10月1-20日出口较上月同期下滑11.2%。 马棕受出口零关税的支撑及豆油价格的提振，下跌抵抗较强，不过棕榈油减产季尚未到，且豆棕价差缩小令出口终将受限，反弹空间有限，料将承压；国内棕油市场后市面临进口再度增加的风险，且难以抵抗油脂整体供应充裕的影响，跟随豆油震荡持弱。 | 豆油： 操作上高抛低平思路，目前优势空单续持。 棕榈油： 操作上跟随豆油高抛低平滚动思路，轻仓为主。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一大涨近3%，从稍早跌势中反弹，交易商称因投资基金买盘及中西部种植带收割进展缓慢相关的空头回补带动。豆粕期货急升达7%，也提振玉米期货走势，尽管美国天气状况温暖干燥，有利收割。 盘后公布的作物生长报告显示，截至10月26日当周，美国玉米收割率为46，低于五年均值65，市场平均预期为45%。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一跳升近3%，现货月豆粕期货大涨7.6%，交易商称，因现货市场走坚，大豆出口需求强劲，以及农户销售步伐缓慢等。在12月豆粕期货 升穿359.60美元附近的200日移动均线阻力位后，技术性买盘加速，该合约升向近四个月高位378美元。部分现货豆粕经纪商撤走了现货卖出指令，因美国大豆收割开局缓慢，导致供应吃紧，再加之终端用户需求强劲。豆油期货走低，受累于豆粕/豆油套利交易。 布的数据显示，最近一周出口检验美国大豆219.5万吨，高于市场预估区间180-200万吨。市场在隔夜交易中走低后反弹。因预期巴西雷亚尔贬值将促使该国农户卖出，导致大豆市场早盘承压。巴西现任总统在周日举行的大选中胜出，拖累雷亚尔走低，使以美元计价的大豆价值攀升。 盘后美国农业部公布的生长报告显示，最近一周美国大豆收割率为70%，高于之前一周的53%，低于去年同期的75%和五年平均的76%。 | 大连玉米整体震荡，建议观望为主。 今日大连豆粕料将高开震荡，延续震荡反弹走势，建议短线多单谨慎持有，设好防守。 菜粕市场料将继续震荡上行，建议多单谨慎持有。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 消息面：对于2015-16年的铁矿石市场，高盛分析师认为供过于求的情况依然非常严重，明年需要消化的过剩供给将是今年的两倍。需求方面，高盛认为中国经济刺激推动需求大幅上升的可能性极低。根据高盛预测，2015年市场需要吸收的过剩供给约为1.1亿吨，大约为今年6000万吨过剩供给的两倍。市场吸收过剩供给的方式有两种，一是关闭矿场，二是在中国港口累积库存。 国内铁精粉市场弱稳运行，山东铁精粉小幅回落，河北铁精粉局部下跌，国内大矿价稳，钢厂采购价稳中有降。 | 由于基差关系，期货合约呈现近强远弱的格局，也是我们之前反复强调的，近月I1501和I1505合约价差43元/吨，但不建议做价差收敛； I1505低位弱势震荡，操作上1505合约短线偏空为主。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹小幅盘整，近月走势较强。现货市场主流报价总体平稳，成交尚可。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）平稳于80美元，平台成交62PB79.5，61PB79.2，纽曼+麦克指数均价成交。三大矿山在平台各自成交了一笔主流货，但矿山成交有溢价，贸易商按矿山成交价却无法成交。唐山普钢坯下跌20元2430元含税出厂。 截至昨日，共有10家上市钢企发布三季度报告，在净利润方面，10家钢企净利润总数达到22.74亿元。 | 近期现货市场资源紧缺、期现价差较大对市场起到阶段性支撑作用，RB 1501合约现货属性较强。但房地产市场下行趋势难以改变，冬储因素基本消失，冬季钢厂面临需求和资金的双重压力，现货市场反弹的时间和空间已经有限，前期RB1505空单继续持有。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 10月27日，煤焦主力合约期价震荡走低，期价反弹遇阻。焦煤1501合约收盘773元/吨，下跌9元/吨，跌幅1.15%；焦炭1501合约收盘1096元/吨，下跌14元/吨，跌幅1.26%。现货市场，“煤-焦-钢”产业链各品种现货价格走势持稳，下游方坯价格持稳，动力煤价格持稳。邢台主焦煤平均价930元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价（含税）850元/吨，持平。京唐港山西产主焦煤库提价为920元/吨，持平；天津港一级冶金焦现货价格为1190元/吨，持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价500元/吨，持平。唐山方坯(Q235) 2450元/吨，持平。行业面，蒙古国将建标轨铁路连接中国，降低煤炭运输成本。外媒称，蒙古国国家大呼拉尔(议会)首次通过决议，将在与中国邻近的两段铁路采用与中国相同的标轨，以提高其第二大出口商品煤炭运输至其最大消费国的便利性。三部委联合下文干预市场，“救市”政策提升煤市企稳预期，神华和中煤等巨头带头限产，改善煤炭市场供需格局。中游企业和下游企业刚性补库，支持焦煤和焦炭价格短期反弹，但煤炭企业高库存将限制焦煤和焦炭涨幅。本周美国美联储公布利率决定和国内月底资金面紧张将令焦煤和焦炭期价承压。 | 行业消息面和资金面偏空，日内短空操作，关注中国9月规模以上工业企业利润。 （甘宏亮） |
胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价68左右. 胶合板资金偏空，价格下跌。成交量有所减少。macd指标仍指示偏空，价格有回落风险。胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向。 | 受资金带动,胶合板价格波动明显，建议投资者谨慎介入，目前胶板价格处130-133区间,投资者仍需要谨慎关注其资金动向,建议观望为主。 （李洪洋） |
铜 | 期铜1501合约 1501主力合约夜盘高开后有所回落. 现货方面：上海地区现货升水继续下调，持货商出货较为积极，下游企业逢低略有增加采购，市场成交情况好于上周五。 宏观经济方面，欧洲25家银行未通过压力测试,资金缺口为250亿欧元。压制市场价格. 但上游,秘鲁最大铜矿Antamina继续罢工，减产。自由港迈克墨伦公司(Freeport-McMoRanInc)旗下的印尼Grasberg铜矿将面临罢工.铜矿相继罢工消息则支撑了一定价格。 | 投资者操作注意控制仓位,可以宽幅震荡格局应对，关注欧洲经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善,建议投资者谨慎操作，观望为主，空单注意控制仓位。 沪铜1501 参考区间：46900-47500。 （李洪洋） |
橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 昨夜道指上涨,原油与美元指数回落.日胶夜盘尾盘回落,今早略有回升. 昨日:泰国市场原料价格回升,国内现货全乳11600元/吨,但成交依旧疲软. 受欧洲银行测试结果不及预期影响,期货价格昨日下跌. 泰国方面,原料价格受泰国收储影响回升.但国内全乳受俄罗斯和美国针对中国的轮胎反倾销调查影响,需求依旧偏弱.短期内，天胶价格高位宽幅震荡,中长期趋势依旧疲软，仍有下跌风险,中长期趋势仍需关注欧洲及中国经济状况。 | 建议投资者观望为主,谨慎操作,空单选择13250附近均线作为防御.见低及时获利,多单关注10日附近均线。见高及时获利。周内有众多经济数据公布，需要密切关注,尤其是美联储公开市场委员会会议。 橡胶1501参考区间:12900-13200。 （李洪洋） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
