国债期现早间思路 20141029

国债期现早间思路  20141029

【债市信息】

1   28日银行间隔夜回购利率2.5203%，较上一个交易日上涨2个BP，7天加权平均利率3.1577%，较上一个交易日上涨7个BP，14天加权平均利率3.7638%，较上一个交易日下跌10个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率3.9982%，较上一交易日上涨1个BP，1个月加权平均利率4.0156%，较上一交易日持平，3个月加权平均利率4.2000%，较上一交易日下跌2个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.5256%，较上一个交易日上涨1个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.2042%，较上一交易日上涨4个BP；SHIBOR隔夜利率2.4910%，较上一交易日上涨1个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨1个BP，加权均价3.0590%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨5个BP，加权均价3.7250%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨7个BP，加权均价3.9020%。

2   国开行周三发行120亿10年期金融债，财政部发行280亿5年期国债。

3   中国央行28日进行200亿元14天正回购操作中标利率为3.4%，与上次持平。                       

【国债市场分析】

        28日利率债收益率水平明显下行。早盘国开债招标收益率较前一日估值仍偏低，随后二级市场亦明显下行。具体来看，国债曲线整体下行3-4BP左右，7、10年期分别下行2-3BP至3.73%和3.74%。50年期则在130024两笔成交的带动下下行6BP至4.40%。政策性金融债方面，国开债收益率在一二级市场的共同作用下明显下行。其中1年期在140223的带动下下行5BP至3.85%，5年期下行7BP至4.23%,10年期则下行4BP至4.35%。非国开债交投活跃度不及国开债，曲线7年期在140362的带动下行4BP至4.40%。

    中短期票据收益率整体继续下行，下行幅度较昨日有所扩大。城投债交投热情有所回升，收益率整体下行。

    国债现货10年国开140205全天成交在4.31-35%,10年国债140012全天成交在3.725-76%；7年国债140013成交在3.70-73%，期债TF1412对应CTD券140013收益率在3.7405%，与二级市场持平。期货主力合约TF1412收盘报95.828元，涨0.258元或0.27%，成交3738手。此外，国债期货TF1503合约报96.288元，涨0.260元或0.27%，成交914手；国债期货TF1506合约报96.470元，涨0.20元或0.21%，成交35手。

    总的看来，中国银行间债市周二现券收益率及IRS下跌；午后场内有传言称，央行此前向股份制商业银行定向投放的资金实际属于中期品种，且到期且还可展期等，再度引燃机构做多热情，且机构对资金面预期乐观，国债期货午后也加速上涨。

    技术上看，阻力95.700被突破，但消息性行情需要关注后续及影响，有待验证，暂时观望发展。