国债期现早间思路 20141027

国债期现早间思路  20141027

【债市信息】

1   24日银行间隔夜回购利率2.4735%，较上周五下跌1 个BP，7 天加权平均利率3.0658%，较上周五上涨7 个BP，14 天回购利率较上周五上涨40 个BP，加权均价3.7559%，21 天回购利率较上周五上涨30 个BP，加权均价3.8601%， 一个月回购利率较上周五出现5 个BP 的下跌，加权均价为3.8107%；隔夜拆借利率加权平均价为2.4825%，较上周五下跌1 个基点，7 天隔夜拆借利率加权平均价为3.2406%，较上周五上涨13 个BP；周五SHIBOR 隔夜利率2.4452%，较上周五下跌2 个基点，一周SHIBOR 较上周五上涨8 个基点，加权均价为3.0250%，2 周SHIBOR 较上周五出现24 个BP 的上涨，加权均价3.4510%，1 个月SHIBOR 较上周五出现1 个BP 的上涨，加权均价3.8460%。 

2   央行公开市场10月25日-10月31日将有400亿正回购到期，无逆回购及央票到期，据此计算，央行将自然净投放400亿。

【国债期现货分析】

      24日，国债现货短端1 年收益率较上周五下跌4 个BP，为3.4966%,3 年期收益率3.5120%，较上周五下跌9 个BP；中长端收益率下行幅度累计4 个BP，5 年国债利率3.5768%，7 年国债利率3.7690%，10 年国债利率3.8013%。 期货方面，国债期货主力合约TF1412 收盘报95.632 元，涨0.0140 元或0.15%，成交3782 手。此外，国债期货TF1503 合约报96.090 元，涨0.152 元或0.16%，成交443 手；国债期货TF1506 合约报96.402 元，涨0.182 元或0.19%， 成交20 手。 

    总的看来，银行间债市当周现券再下探后有所震荡，继下调正回购利率后，央行近一个月内又再度祭出SLF 宽松政策，利好接踵而至为债市不断注入兴奋点，前两个交易日收益率一度再跌逾10 个基点（bp），不过近日来累计降幅巨大也累积了相当多的获利盘，随着了结压力加大收益率下行遇阻；但因经济基本面及政策面等对债市仍有利多支撑，现券也难现明显调整，料短期维持震荡偏强走势，等待消息面的进一步变化。 国债期货收中阳线。从技术面看，短期均线继续向上发散，5日均线出现走平迹象，并对期价形成压力，上行动能有所减弱，那么操作上，由于上方压力较大，短期维持震荡整理的可能性较大，近期以短线操作为宜。