国债期现早间思路 20141014

国债期现早间思路  20141014

【债市信息】

1   13日银行间隔夜回购利率2.5413%，较上一个交易日上涨2个BP，7天加权平均利率3.0590%，较上一个交易日上涨5个BP，14天加权平均利率3.3197%，较上一个交易日上涨5个BP，21天及以上期限的利率不同幅度上涨，其中21天加权平均利率3.6550%，较上一交易日上涨3个BP，1个月加权平均利率3.9449%，较上一交易日上涨13个BP，3个月加权平均利率4.4512%，较上一交易日上涨12个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.5697%，较上一个交易日上涨2个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.2868%，较上一交易日上涨14个BP；SHIBOR隔夜利率2.5360%，较上一交易日下跌1个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨1个BP，加权均价3.0040%，2周SHIBOR较上一个交易日持平，加权均价3.2790%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌3个BP，加权均价3.8810%。

2   央行公开市场一级交易商可继续上报正/逆回购，以及三个月央票需求。其中正回购期限包括14天和28天期，逆回购期限为7天和14天。本周央行公开市场将有400亿元资金到期，其中正回购和央票均为200亿元，到期日为10月14日。

【国债期现货分析】

       13日利率债收益率整体涨跌互现，波动不大。国债收益率曲线呈现小幅下行趋势,7年期在报价和成交的带动下下行2BP至3.98%，10年期则微幅波动至3.99%。政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）5年期小幅下行1BP至4.63%。7年期则在多笔成交的带动下上行1BP至4.75%。国开债今日交投较为活跃，其中三年期下行3BP至4.50%。5年期下行2BP至4.62%。

   中短期票据交投活跃，曲线短端收益率整体下行，曲线中长端收益率涨跌互现。城投债收益率整体平稳。

   国债现券方面，10年国开140205全天成交在4.68-6875%；7年国债140013成交在3.98-3.99%，期债TF1412对应CTD券140013收益率在3.9585%，与二级市场持平。期货方面主力合约TF1412收盘报94.65元，涨0.166元或0.18%，成交2092手。此外，国债期货TF1503合约报95.02元，涨0.128元或0.13%，成交117手；国债期货TF1506合约报95.24元，涨0.094元或0.1%，成交16手。

   总的看来，消退几日的乐观情绪周一在中国银行间债市再现，政策性金融债收益率领跌，而流动性变化不多，令利率互换走势相对稳定。在更多数据公布前，现券延续开始稳定。技术上看，期货回调可能接近到位。