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日期：2014年10月13日
【经济要闻】
央行首席经济学家马骏在华盛顿表示，中国经济硬着陆相对性非常小。他表示，中国经济下行风险主要来自房地产，但房地产目前在中国投资占比仅20%。
发改委宏观研究院副院长陈东琪预测，2014年经济增速为7.3-7.4%，2015年为7.1-7.2%。明年政府如果没有大规模刺激政策出台，GDP增速很有可能在某些季度低于7%。
国际货币基金组织（IMF）的决策机构――国际货币与金融委员会（IMFC）11日在华盛顿召开会议。考虑到停滞的欧洲经济，会议通过的声明中指出全球经济“下行风险加剧”。对于埃博拉出血热的感染扩大对社会经济的影响表示“严重关切”。
据外媒报道，两位知情人士表示，欧洲央行(ECB)10月15日将讨论是否启动准备工作，以在其外汇储备中增加中国的人民币。
国家知识产权局出台《意见》，提出对小微企业申请获权的首件发明专利予以奖励等15条帮扶措施。
由于国际油价“十一”期间继续呈现下滑走势，本周期国内成品油价或将再度下调，17日可能迎来史上首次“六连跌”。一些机构预测此次油价跌幅将达到250元/吨，换算下来每升下跌0.18元左右。连续五次跌，汽油零售价已累计下调780元/吨。
中国财政部副部长朱光耀表示，中国正在密切关注国内房地产市场，但是没必要针对该行业或其他经济领域出台任何重大刺激政策。他表示，中国政府认为包括房地产市场在内的当前经济状况“仍然稳定”。
中国和德国政府共同发表中德合作行动纲要，在政治、安全、经济金融和各产业投资合作等方面达成110项共识，决定明年启动中德外交与安全战略对话和高级别财金对话等机制。
李克强在柏林出席中德经济技术合作论坛，李克强表示，中国有条件、有能力实现今年经济增长7.5%左右的目标，将经济增长保持在合理区间。
李克强在中欧论坛汉堡峰会上发表演讲，他表示，经济发展不是短跑，而是没有终点的长跑，既要有一定的速度，更要有耐力和后劲。中国经济增长的质量效益在提升，结构在调整，能有这样的表现，主要靠的是改革创新。
【分品种动态】
◆农产品
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| 油料 | 上周末美元小涨，欧美股市收跌。投资者对全球经济增长风险的担心导致上周欧美股市大幅下跌。(Alessandro Bee)表示：“全球经济增长风险已经成为令市场最担心的东西。投资者们越来越注意美国之外的状况，因为如果全球经济增长放缓，美国经济也会受到拖累”。大宗商品大多偏软，原油在84-85之间部位波动。美豆收跌，因在美农报告预计美豆产量低于市场预期后，大豆价格短暂上涨，这促使一些农户卖出，商业交易对冲买盘。美农（USDA）预计本季美豆产量为39.27亿蒲（1.0687亿吨），英亩产量47,1蒲，均低于市场平均预期。大豆结转库存数据也低于市场平均预期。 | 框架如前，美农仍控制着市场情绪的节奏。总体市场构筑季节低位形态过程延续，等待价格调节南美供应奏效。短预计国内低开震荡，阶段继续按区间模式对待。（范适安） |
| 油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油12月周五合约下跌0.57美分，报收32.44美分；豆类期货在美农报告公布后均有下滑，交易商说，因在大豆价格急升后，对冲压力拖累大豆收低。 2、美农报告本身中性偏多，报告调高美豆单产至47.1蒲/英亩，但低于预期的47.5-48.5蒲/英亩；报告调低14/15年度大豆结转库存至4.5亿蒲，市场预期4.72亿蒲。 3、在美国农业部(USDA)报告预计美国大豆产量低于市场预期后，大豆价格短暂上涨。大豆价格攀升，促使一些农户卖出，商业交易商在期货市场对冲这些交易。 棕榈油： 1、BMD棕榈油12月合约周五下跌0.5%，报收2181令吉；因9月库存水平高于预期，且10月出口数据令人失望，此外原油价格下跌，令市场担忧海外棕榈油需求继续放缓。 2、船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚10月份前10天棕榈油出口量为395,532吨，比上月同期减少18.9%，对印度的出口几乎减半。 3、马来西亚9月底棕榈油库存创下18个月来的最高水平209万吨，比上月增长1.8%；市场预期库存将有回落。 | 美豆市场目前并不明朗，一方面美豆增产压力压制市场，另一方面产量上调预期有限将自低位支撑市场，市场将以震荡为主，美豆油或因原油价格持续走弱而震荡偏弱；国内豆油市场，低位有支撑，因短期大豆到港量及豆油库存略有减少，但整体大豆供应仍然充足，压榨利润较好将令油厂开工率偏高，豆油新增供应压力将限制反弹高度，近期豆油预计继续低位震荡行情。操作上观望为主。 马来棕榈油零出口关税的利好逐步消化，后续推动力有限，同时9月库存继续攀升令盘面压力较大，马棕未到减产季，限制反弹空间；国内棕榈油库存受假期消费影响下滑，现货价格坚挺令期价获得支撑，但进口自9月中下旬再度增加，库存有回升的压力，反弹空间有限，近期预计保持区间震荡行情。操作上观望为主。（李岩） |
| 谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五重挫逾3%，结束七日连升，交易商称因此前美国农业部(USDA)上调了已经创纪录的美国产量预估。在近月玉米期货录得去年7月来最长升势后，投资人获利了结。交投最活跃的12月玉米期货 跌穿40日和30日移动均线切入位，但在20日移动均线切入位寻获支撑。本周，玉米期货升3.6%，为8月中来最大周度升幅，从上周触及的五年低点3.18-1/4美元反弹。USDA数据显示，美国今年玉米和大豆产量要比一个月前创纪录的预估还要高，但比市场预期略低。 美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌2.1%，收在日内低位附近，交易商说，因在大豆价格急升后，对冲压力拖累大豆收低。在美国农业部(USDA)报告预计美国大豆产量低于市场预期后，大豆价格短暂上涨。大豆价格攀升，促使一些农户卖出，商业交易商在期货市场对冲这些交易。 USDA预计，2014/15年大豆产量为39.27亿蒲式耳，每英亩平均产量为47.1蒲式耳。分析师预估均值为大豆产量达39.76亿蒲式耳，每英亩平均产量为47.589蒲式耳。USDA将2014/15年大豆结转库存预估从4.75亿蒲式耳下调至4.5亿蒲式耳，分析师预估均值为4.72亿蒲式耳。 | 国内大连玉米整体疲弱，市场在等待国储收储政策出台，建议偏空交易为主。 大连豆粕料将低位弱势震荡，但目前低位不宜过分看空，10月份或有反弹出现，建议中线观望为主，短线灵活交易。 菜粕市场维持弱势，建议中线观望，短线偏空交易。（李金元） |
◆工业品
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| 铁矿石 | 上周全国34个港口铁矿石库存10350万吨，周环比下降242万吨。库存大幅度下降主要有三点组成：1青岛港，日照港，连云港等中部地区港口到船偏少，预到量有5-10%左右的下降，发运基本正常；2：长江部分港口受台风影响，影响靠船2-3天，影响卸货量45-60万吨；3：曹妃甸港受到下雾影响，影响靠船2-3天，影响卸货量75-90万吨；随着十一假期结束，近期港口现货成交积极，后期港口发运量出现小幅下降成为必然，所以后期港口库存出现平稳或小幅下降局面，大幅度下降的可能性较小。 普式指数价格上涨1.25美元至80.5美元/吨。 | 现货价格和期货价格有阶段性止跌企稳需求，铁矿石现货价格短期将在80美元附近震荡整理，而期货近月1501合约在交割品质保证及买方交割意愿的驱动下有基差收敛趋向，可少量参与近月1501反弹；待基差相对修复之后，结合现货市场及季节性情况，则是下一次螺纹钢卖出保值时机和铁矿石远月合约的沽空机会。 （杨俊林） |
| 螺纹钢 | 上周螺纹探底回升，资金加速移仓远月。现货市场报价稳中趋升，成交好转。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报80.5美元，上涨1.25美元，唐山普钢坯周末上涨30元至2510含税出厂。当前市场部分资源规格紧缺，经销商心态较为稳定，惜售心理增强。 近期京津冀雾霾天气加剧，加上北京即将召开APEC会议，部分钢企实施限产措施。唐山启动重污染天气三级黄色预警响应，各钢厂均有限产、减产措施。据了解，各厂家均有减产安排，采用方式包括控制产量和调整生产时间等。 沙钢11日出台新一期价格政策强，螺纹钢、盘螺、普线价格分别上调30元/吨、20元/吨、20元/吨，调整后螺纹钢、盘螺和普线出厂价格分别为2930、2960和2970元/吨。 | 综合来看，近期政策面利好增多，市场信心有所好转，现货市场资源的相对紧缺对市场的支撑作用开始显现。期货换约加速，期现价差开始出现修复，短期市场仍有上行空间。（朱小虎） |
| 焦煤焦炭 | 2014年10月6日-10日当周焦煤和焦炭主力合约期价震荡走强，收盘价较上周同期大幅上涨。截止10月10日，焦煤1501合约周收盘806元/吨，上涨29元/吨，涨幅3.73%；焦炭1501合约周收盘1078元/吨，上涨28元/吨，涨幅2.67%。因煤企限产和国庆假期，山西商品煤周产量和铁路销量均大幅下降，铁路运输量大幅下降还受煤企挺价影响。库存方面，炼焦煤港口去库存化趋势放缓，对焦煤价格影响仍有待市场观察，焦炭港口库存仍高位运行，短期仍将施压焦炭价格。煤-焦-钢产业链各品种现货价格走势总体持稳部分上涨。下游钢坯价格出现大幅上涨，焦煤和焦炭出厂价格和港口价格走势维稳，且动力煤价格维稳。美联储退出QE和升息预期以及国内经济数据下降超预期令焦煤和焦炭期价整体承压。但是，三部委联合下文干预市场，“救市”政策提升煤市企稳预期，同时神华和中煤等巨头带头限产，改善煤炭市场供需格局。 | 短期焦煤和焦炭弱势反弹，短线偏多操作。 （甘宏亮） |
| 胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价73左右. 胶合板资金偏空，价格维持弱势震荡。成交量继续萎缩。macd指标仍指示偏多趋向，价格有回落风险。胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显。 | 建议投资者谨慎介入，预计短期内其价格在133-137范围内波动为主。（李洪洋） |
| 铜 | 期铜1412合约 周末隔夜道指回落,市场仍对美国加息问题表示担忧。同时欧洲经济仍不见明显回升.尤其是德国8月份出口下降 5.8%，而预测值为下降4%。 现货方面：上海地区现货升水较昨日上调，部分持货商挺价惜售，贸易商回应下游企业表现较为谨慎，维持按 需采购现状。 期铜目前在47100-48300的价格区域内维持震荡。 | 宏观经济整体趋向仍呈现美国一家独好，欧洲中国疲软。技术上，期铜价格仍处20日均线下方，但成交量有所 回落，macd指标呈现多空分界处。预计铜价以震荡格局为主，中长期趋势偏弱，投资者高抛低吸，短单操作， 注意控制仓位。同时需警惕东亚地缘政治对市场的影响。 沪铜1412参考区间：47300-48300。（李洪洋） |
| 橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 现货方面，泰国市场原料价格下跌。同时，国内方面，国内天胶市场价格依旧偏低，需求也呈现不足局面。 下游方面，最新重卡销售数依旧呈现不利局面,同时美国双反轮胎初裁公布,双钱轮胎将受到高达约105.59 %的 税率.受此影响，轮胎减产对天胶原料需求减弱，天胶价格也受压制。目前，季节上已经进入传统天胶补库阶段 ，但是居高不下的天胶国内库存，和下游需求不利局面，仍难明显改善。供应方面，主要橡胶生产国下周将在 马来西亚举行会议，讨论采取措施来支撑橡胶价格，但目前仍未有明显措施提出。同时泰国胶农抗议有愈演愈 烈趋势。 | 整体看，天胶价格中长期趋势依旧偏弱。短期内，预计天胶价格主要在12800-12200范围内展开震荡,投资者空 单可以以12800左右为防御,见低适度获利。多单勿盲目抄底，同时需警惕地缘政治对市场的影响。 橡胶1501参考区间:12000-12700。（李洪洋） |
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