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日期：2014年9月29日
【经济要闻】
根据国务院28日发布的关于在上海自贸区内暂时调整实施有关行政法规和准入特别管理措施的决定，上海自贸区还取消相关限制，允许外商以独资形式从事铁路货运、盐的批发等多个领域的业务；取消对外商投资房地产中介或经纪公司的限制。
国家统计局：2013年我国国内生产总值(GDP)达到568845亿元，占全球GDP比重达到12.3%。人均GDP由1952年的119元增加到2013年的41908元(约合6767美元)。
央行上海总部副主任张新:通过实施自由贸易账户等制度创新，一年来自贸区内没有出现区域性或系统性的风险。下一步自贸区金改的步伐会快一些，内容也会更充实一些，力争年内启动自贸账户外币业务。
国务院近日印发《关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》，取消了房地产经纪人、注册税务师、质量专业技术人员、土地登记代理人、矿产权评估师、国际商务专业人员等11项职业资格许可和认定事项。
中国国家外汇管理局国际收支司司长管涛上周五表示，中国外汇市场未来会借鉴国际以及国内人民币利率互换集中清算的实践，在外汇市场发展中央对手方清算，并进行强制中央对手方集中清算的可行性研究。
经过长达5年的谈判,加拿大和欧盟于26日签署双边自由贸易协定。预计该协定将使双边贸易额增加20%。 加拿大总理哈珀、欧洲理事会主席范龙佩和欧盟委员会主席巴罗佐当天在首都渥太华共同签署协定。该协定在签署之后,还有待欧洲理事会、欧盟议会和成员国批准。
惠誉重申芬兰的评级为AAA，前景稳定。
中国黄金集团公司28日发布2013年社会责任报告，报告显示去年中国黄金实现销售收入1114.07亿元，同比增长10.8%；实现利润总额19.16亿元，上缴税费30.34亿元。
1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额38330.4亿元，同比增长10%，增速比1-7月份回落1.7个百分点；实现主营活动利润35870.1亿元，同比增长9.6%，增速比1-7月份回落1.6个百分点。
韩国8月经常项目实现72.7亿美元顺差。
数据显示，截至9月23日止一周，COMEX黄金投机净多头头寸减少11451张合约，至44265张合约；COMEX白银投机净空头增加338张至4557张合约；COMEX铜投机多头头寸减少13109张合约，重新转为净空头12304张合约。
周五美股收高，但全周道指跌1%，标普500指数跌1.4%，纳指跌1.5%。美国第二季度GDP增长4.6%创2011年以来最快增幅。道指涨167.35点，收于17,113.15点；标普500指数涨16.86点，收于1,982.85点；纳指涨45.45点，收于4,512.19点。
纽约商业交易所主力原油期货价格上涨1.01美元或1.09%，收于每桶93.64美元。
纽约商品交易所黄金期货价格周五下跌6.50美元，收报每盎司1215.40美元，本周累计下跌0.1%，连续第四周收低。
【分品种动态】
◆农产品
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| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 油料 | 今日晨评要点：1、美仍是复苏最好的经济体，但毕竟是复苏，退出QE还是循序渐进，加息个人觉得明年年中可能大；欧洲德法因和俄相互制裁都不落好，cpi离通缩就是一步之遥，看会否有欧洲版的QE出台；中国是增长缓、通胀稳、就业好。对中国来说只要房地产不崩盘、地方债能控住，社会稳定有保障，再加上慢慢释放改革红利，就会对结构调整有帮助。所以下半年就业和控风险是主要观察内容。2、美豆大体两年一长周期，现在接近周期节点，但表观仍处探季节低点过程，市场在不断消化利空，等待10月报告对数据的修正。消息面有控制或更好管理转基因品种的内容，这是否会诱发超跌反弹，可观察。 | 短预计今日低开震荡，可灵活，不杀跌。（范适安） |
| 油脂 | 豆油： 1、CBOT美豆油12月合约下跌0.71美分，报收31.99美分；因美豆大豆收割继续推进，市场预期美豆丰产。 2、天气预报显示，直至下周初，美国中西部作物种植带的天气干燥，有利于田间作业。农户集中精力收割大豆，暂缓玉米的收割，因大豆作物更易受损。 3、路透社报道，据两位行业知情人士称，中国已经暂停一种转基因大豆进口审批，原因是公众接受度低。如属实或将引发盘面反弹。 棕榈油： 1、BMD棕榈油周五下跌，因交易商在市场连续上涨四周后了结获利，另外市场亦担忧中国黄金周临近，市场需求降温。 2、印尼贸易部副部长称，印尼将取消10月毛棕榈油出口关税，将和马棕争夺市场份额，可能导致价格进一步下跌。 | 豆油市场近期震荡偏弱，一方面盘面低位有支撑，因近期油厂开工率下滑，供应供应压力减轻，且天气转凉，有利于豆油消费好转；但另一方面美豆增产上市的压力，令豆类市场仍保持弱势。短期关注政策面大豆进口方面的变化，或将引发盘面反弹，操作上观望为主。 外围棕榈油受到政策利好支撑持续反弹，力度逐步减弱，国内市场受进口减少影响，库存持续回落，也令跌幅偏小，豆棕价差持续收窄。但东南亚棕榈油继续增产的趋势仍压制盘面，近期国内仍呈现震荡偏弱行情。不过短期也应关注大豆进口方面的变动，操作上继续观望为主。（李岩） |
| 棉花 | 上周郑棉跌势出现急转,主力合约周四盘中创新低后尾盘快速拉涨,周五郑棉合约齐齐涨停,主力合约收盘价为13170元/吨、5月合约收报13315元/吨、11月合约收报14580元/吨。跌势逆转、涨停主要与以下两点政策面消息有关：1、在全国棉花电视电话会议上，要求加强期棉监管严打过度投机炒作；2、市场传出中棉14000入市敞开收购。而到周五晚上，发改委张显斌明确表示“没有极端行情发生，政府不会轻易托市。并且他督促新疆企业赶紧卖棉花”。 相关会议明确，2015年除发放89.4万吨关税配额外，原则上不发放配额，引导国内纺企多使用国产棉。此消息对外棉形成长期利空，因此外棉在60美分上方止跌反弹后，重回下跌趋势的概率很大。 直补细则中提到“棉花过度下跌”定义为”国内棉价低于外棉价格“，在只发1%关税，不增发配额的情况下，进口棉价格就是参照1%外棉配额价格。目前1%外棉港口报价在12000元/吨上下。 国内新棉受直补政策实施第一年，棉农尚未对政策有清晰认知；以及受天气影响，新棉大量上市要到节后。目前新疆棉售价多在3元/斤附近,40衣分，棉籽1.7元/公斤，折皮棉13500元/吨上下。 | 2014年在中国棉市政策重大调整情况下，内外棉低价竞争销售是大势。近期新棉上市量小，现货价格稳中略降，而相比期货价格出现较大升水，在政策传言始终影响下，郑棉反应偏激。需要明确中棉不等于中储棉，即使中棉入市收购也仅属于企业行为。操作上，长期优势空单续持，短空按均线止损平仓后，暂观望。本周进入国庆长假，短线清仓为主。（苗玲） |
| 谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五跌至五年低点，交易商称受累于美国产量创纪录的预期和美元持续上涨令美国玉米在全球市场的竞争力下降。交投最活跃的12月玉米期货 收低3美分，报3.23美元，略高于日低3.22-3/4美元，这是2009年9月来最低。从连贯的技术图表看，近月玉米期货跌穿2010年6月29日触及的上一次低点3.24-1/2美元。 芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周五跌至2010年2月以来最低，交易商称，因美国大豆收割继续向前推进。市场预期美国大豆丰产。天气预报显示，直至下周初，美国中西部作物种植带的天气干燥，有利于田间作业。农户集中精力收割大豆，暂缓玉米的收割，因大豆作物更易受损。 | 大连玉米维持震荡走势，建议观望为主。 大连豆粕继续震荡寻底，短期弱势难改，9月30日将公布季度库存报告和种植面积报告，市场对目前的种植面积存疑，报告有可能出现意外，操作上建议空单逐步减持，部分空单以均线为防守。 菜粕市场低位震荡，建议观望为主。（李金元） |
◆工业品
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| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 铁矿石 | 上周铁矿石市场延续跌势，但因部分钢厂节前存在短期补库行为，导致现货价格较为坚挺，跌幅甚小，目前山东港口PB粉现货价格560元左右，北方港口PB粉现货价格575元左右，周跌幅均在10-15元范围之内。指数价格继续深探并突破80美金大关。因目前铁矿石产业链的整体不景气，以及指数价格不断创造新低，现市场参与人士反应较之前破位明显冷静很多，操作上也较为谨慎。预计节前铁矿石市场弱势维稳，不会出现较大幅度波动。 本轮期货价格持续大幅下跌，弱势格局由基本面所决定；其跌幅之深，资金面作用关键；反映在价格上，表现为螺纹钢和铁矿石的期现价差大幅拉大，现货价格跌幅远小于期货跌幅，期货价格大幅贴水。 现货市场供给端的发挥作用，需要螺纹钢和铁矿石现货价格倒逼成本，而现货价格的相对坚挺，使得价格倒逼成本的供给收缩尚未显现，因此，现货价格后期主动反弹动能依然不足，但可期待期货的基差修复行情。 资金面作用下的期货超跌，对于企业来说，可用期货库存来调节现货库存，获得基差收益，主要依据：（1） 期货价格大幅贴水，560元/吨期货价格折合为73美元/吨； （2）前期的铁矿石交割主要交割品为mac、纽曼、PB、津布巴，目前无混矿，无交割品质问题； （3）1403,1405,1406交割到期时，期货分别升水35元,90元,53元，交割无品质问题的前提下，基差到期收敛概率大；（4） 四季度矿价的季节性。 | 铁矿石I1501节前价格减仓洗盘波动加大，有空单的投资者出场，关注550一线的支撑；现货企业可用期货库存来调节现货库存，获得基差收益。（杨俊林） |
| 螺纹钢 | 上周螺纹周一跌停，周四再次大跌，周五反弹，成交再度放出近千万手的天量，持仓大幅减少。现货市场主流报价跌后趋稳，随着国庆长假的临近，终端用户补库有所增多，成交趋于好转。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报79.25美元，保持不变，唐山普钢坯2410元/吨。 上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为510.92万吨，减少6.53万吨，全国五大品种库存总量为1161.01万吨，减少19.29万吨。全国钢材市场社会库存已连续30周出现下降，累计降幅达44.01%，库存压力集中向钢厂。 9月27日国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额38330.4亿元，同比增长10%，增速比1-7月份回落1.7个百分点。 | 综合来看，现货市场趋稳，期现价差较大，价差存在部分回归的动力，10月份国内钢价有望止跌小幅反弹，假期前注意风险控制。（朱小虎） |
| 焦煤焦炭 | 2014年9月22日-26日当周焦煤和焦炭主力合约期价震荡偏弱，两合约期价小幅走低。焦煤1501合约收盘773元/吨，下跌10元/吨，跌幅-1.28%；焦炭1501合约收盘1061元/吨，下跌16元/吨，跌幅-1.49%。现货市场，一周煤-焦-钢产业链各品种现货价格弱势运行。邢台主焦煤平均价830元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价（含税）830元/吨，下跌20元/吨，跌幅2.35%。京唐港山西产主焦煤库提价为910元/吨，下跌10元/吨，跌幅-1.09%；天津港一级冶金焦现货价格为1170元/吨，持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价485元/吨，持平。唐山方坯(Q235) 2400元/吨，下跌70元/吨，跌幅-2.83%。生产方面，随着国家煤炭压缩产量政策执行，山西商品煤周产量继续回落，但铁路销量由升转降，市场买需减弱。2014年9月19日-25日当周山西商品煤周产量1460.38万吨，减少9.65万吨，周销量924.11万吨，减少8.24万吨。库存方面，炼焦煤港口去库存化趋势放缓，对焦煤价格影响仍有待市场观察，焦炭港口库存仍高位运行，短期仍将施压焦炭价格。截止9月19日，炼焦煤港口库存486.3万吨，较前一周同期增加16万吨。截止9月25日，焦炭天津港264.74万吨，较前一周同期减少18.25万吨。美联储退出QE和升息预期以及国内经济数据下降超预期令焦煤和焦炭期价整体承压，但是焦煤和焦炭价格已处历史低位下跌空间有限。 | 焦煤和焦炭短期维持弱势震荡判断，操作上观望或短线交易。（甘宏亮） |
| 胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价72左右. 受macd指标支撑及市场内宽松传闻影响，胶板价格反弹。周末空单获利，支撑价格。胶板价格目前维持震荡,胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向。 | 受资金带动,胶合板价格波动明显,但仍受区间压制.预计将在135以下到131附近展开宽幅震荡.但macd指标显示价格 有回升趋向，投资者谨慎控制持仓。 （李洪洋） |
| 铜 | 期铜1412合约 现货:囤货商积极出货，下游企业较 谨慎，按需采购。 日内受银行可能降准或降息传言影响,工业品价格一度反弹.但长期上，宏观经济增长前景减弱。目前，期铜价格维持震荡。工业品间铜强胶弱的趋 势也吸引部分资金进行买铜空胶的套利操作进而支撑铜价。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。 | 建议投资者谨慎操作,观望为主,短期内以震荡格局应对。获利盘勿节前过大持仓。 沪铜1412参考区间：47200-48200。（李洪洋） |
| 橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 上周末受央行可能降准或降息传言和节前获利盘影响，天胶价格有所反弹，投资者需密切关注央行动向，同时，泰国抛储进程也将影响天胶价格，短期内预计受上述因素影响，天胶价格震荡有反弹趋向，但中长期趋势依旧偏弱。 | 空单短期关注12600附近阻力。节前减仓，或清空当前持仓为主，以防风险。 橡胶1501参考区间:12100-12600。（李洪洋） |
| PTA | 在固定资产投资增速延续回落,经济下行压力依旧较大,传出政府接受经济增速可能低于7.5%目标的现实,同时可能会下调2015年增长目标,与此同时美国经济继续复苏,美元大幅走强.受此影响,市场空头气氛浓厚,上周一大部分品种跌幅超过2%,部分品种封死涨停。PTA期价全周走势先低后反弹，以周三为分水岭，上周1月合约最低至6055元/吨，上周五收报6316元/吨。 上周布油因利比亚产量攀升、伊拉克出口量增加而下滑；而美原油受EIA公布的原油库存数据大幅下滑而大涨。 亚洲PX市场超跌反弹，上周累计上涨28.5美元/吨。PTA开工上调，对PX需求有所改善。随着PX价格反弹，PX盈利能力增加。 PTA联盟或许已破裂，随着逸盛海南200万吨、三房巷120万吨新产能的投产，国内PTA开工提升，但就成本来看，PTA企业依然亏损严重。周内出台的结算价，均低于市场预期。目前市场商谈价格在6600元/吨。 | 在上游PX利好带动下，PTA期价止跌上扬。市场预期国庆节前会出现节前补库行情，而聚酯开工及终端市场情况仍恢复不理想，因此节前的补库行情难以大幅推高期价。操作上，不追涨，国庆节前观望为主。（苗玲） |
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