联系电话：025-83276920
日期：2014年9月25日
【经济要闻】
国家发改委日前拟定首批4个共计逾1000万千瓦沿海核电项目的开工安排，其中山东荣成石岛湾核电站有望成为首个获准启动的新项目。业内分析指出，1000万千瓦项目的投资规模可达1600亿元。
各地可再生能源消费指标将翻倍。《可再生能源电力配额考核办法》出台在即。业内人士认为，配额制的出炉，起到了强制性约束作用，并网这一最大难题将得以缓解，中国新能源产业，尤其是风电、光伏将再次迎来前所未有的“盛宴”。
德国智库IFO调查显示，德国商业信心跌至一年多来最低水平，这表明欧洲最大经济体还在极力从第二季度的经济收缩中恢复，不太可能恢复强劲增长。
中国企业今年以来在全球股权资本市场的募资总额达885亿美元，同比增长65.7%，创4年来新高。
中日海洋事务高级别磋商23日至24日在青岛举行。双方就东海有关问题及海上合作交换意见，并原则同意重启中日防务部门海上联络机制磋商。双方原则同意于年底或明年初举行下一轮中日海洋事务高级别磋商。首轮中日海洋事务高级别磋商于2012年5月在杭州举行。
国务院总理李克强9月24日主持召开国务院常务会议，部署完善固定资产加速折旧政策、促进企业技术改造、支持中小企业创业创新，决定进一步开放国内快递市场、推动内外资公平有序竞争。
发改委周三披露将于10月1日起实施的《西部地区鼓励类产业目录》，云计算等通信类和服务“三农”小微的金融业成为目录中重点新增产业，企业可享15%企业所得税税率优惠。
中国8月底重点电厂煤炭库存7950万吨。
日本8月企业服务价格指数月率-0.2%，前值持平。日本8月企业服务价格指数年率+3.5%，预期+3.7%，前值从+3.7%修正为+3.4%。
周三美股收高，医疗保健与消费品板块领涨。标普指数结束连跌三日的行情。美国新屋销售量创6年新高，提振了市场情绪。道指涨154.19或0.9%收于17,210.06点；标普500指数涨15.53或0.78%收于1,998.30点；纳指涨46.53或1.03%收于4,555.22点。
阿根廷第二季度经济同比持平，环比增长0.9%。
沙特阿拉伯7月原油产出由1000万桶/日下降至957.9万桶/日。
纽约商业交易所黄金期货价格下跌2.50美元，收于每盎司1219.50美元。
德州中质原油期货价格上涨1.24美元或1.35%，收于每桶92.80美元。
葡萄牙财政部称，葡萄牙7-8月份赤字收窄至47.7亿欧元，去年同期为49.7亿欧元。
美国9月20日当周EIA原油库存-427.3万桶，预期+75万桶，前值+367.3万桶；9月20日当周EIA汽油库存-41.4万桶，预期+0万桶，前值-163.5万桶；9月20日当周EIA精炼油库存+82.3万桶，预期+50万桶，前值+27.9万桶。
美国8月新屋销售50.4万套，预期43万套，前值41.2万套修正为42.7万套；8月新屋销售年化月率+18%，预期+4.4%，前值-2.4%。
【分品种动态】
◆农产品
|
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 油料 | 隔夜外围美元收高，欧美股市继前日下跌后反弹。美股医疗保健与消费品板块领涨。标普500指数结束了连跌三日的行情。美国新屋销售量创6年新高，提振了市场情绪。大宗商品大多温和，原油反弹至接近93部位。美豆略涨，因在价格接近逾四年最低时有少量低吸买盘和空头回补。但市场预计今年美豆产量创新高及收割压力限制了升幅。下游出脱粕油解套续至油略强粕略弱。市场预计，美农周四早将公布最近一周出口销售大豆150-270万吨，一周前为146.6万吨。另据消息，美农场服务局的数据令美玉米和大豆播种面积可能存疑。该数据低于美农9月数据。 | 框架如前，美豆于9.3技术关键位关前踌躇，阶段可继续按震荡对待，宜灵活。（范适安） |
| 棉花 | 24日ICE全线下跌百余点，12月合约再创新低，结算价报61.57美分。消息面利空不断，印度棉花协会的最新棉花产量预测大大超过USDA预测。关注今晚美棉出口销售报告。 周三郑棉高开增仓下跌，日内跌幅超过2%，1月合约收报12800元/吨，K线呈实体阴线，吞没昨天涨幅，均线下压。5月跌幅略大于1月，1月贴水5月合约价差缩小，80元/吨。11月合约收报14405元/吨。主力合约前20名持仓显示，中信、南华、申万、海通、银河加多；永安、广州、中信、申万、鲁正加空，日内多空增仓近平，整体多头略占优势。 进口棉价格指数FCIndexM涨0.2报76美分，1%关税下11976元/吨，滑准税下14086元/吨。印度籽棉上市量逐渐增加，5-6价格进一步下跌，提货价78.1美分/磅。 湖北新洲下调籽棉价格，从3.2-3.3元/斤将至2.9元/斤，棉农惜售。 河北南部采摘过半，价格不断下跌。从3.7元/斤跌至3.5元/斤以下，当地现在400型开秤收购企业不足30%。河北邢台、邯郸 由于前几日降雨，棉花采摘进度受到影响，雨绣棉的出现降低棉花质量。预计今年棉花产量250-300公斤/亩，相比去年减产30-50公斤。 山东武城陆续开秤，收购价格3.5-3.6元/斤，衣分39%。 北疆昌吉州等县市陆续开秤，从9月18日起收购价格一路走低，目前当地主体价格保持在5.7-5.8元/公斤（衣分37-38%，回潮14-16），最高6.2元/公斤，降幅0.3-0.4元/公斤。南疆阿克苏、库尔勒、喀什三大棉区收购价6.5-6.6元/公斤（40衣分、13%以内水分）。内地纺企1-2月皮棉疆内订货价13500-13800元/吨。 8月我国进口棉纱15万吨，环比减少3.5%。1-8月累计进口棉纱129.3万吨。 | 国内籽棉收购价格继续下跌，内地高于新疆，南疆籽棉价格略高于北疆。直补政策虽落地，但贯彻尚需时日且考虑直补到款时间久，短期内棉农感受不到直补的优势，惜售明显；棉企收购热情也不高，当下处于有价无市。郑棉近月顾及现货价格走势偏稳，主力合约及远月合预期新棉上市压力大，价格不断走低。盘面13000失守，均线下压，操作上，长线优势空单续持，短空以均线防守续持。 （苗玲） |
| 谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三从四年低位反弹，上扬1%，六个交易日来首日上涨，交易商称，受助于与技术性超卖有关的低吸买盘带动的反弹。交易商称，美国玉米收割正在进行，且国际市场对美国玉米的需求有限等因素限制了玉米期货涨势。天气预报显示美国天气状况仍有利于收割。MDA Weather Services中午给客户的一份报告称，直至周末，中西部多数地区均为温暖干燥的天气。 美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货三小涨，结束四日连跌，交易商称因在期价接近逾四年最低时有少量低吸买盘和空头回补。市场预计今年美国大豆产量创新高，收割压力限制了升幅。根据路透调查均值，美国农业部下周报告预计将显示，9月1日美国大豆库存在1.26亿蒲式耳，为10年最低。分析师还预计，美国农业部周四早将公布最近一周出口销售大豆150-270万吨，一周前为146.6万吨。 | 大连玉米继续受均线压制弱势震荡，建议空单少量持有，以均线为防守。 大连豆粕短期维持低位震荡，目前接近季节性底部，但下行趋势不改，建议前期空单部分获利了结，部分优势单以均线为防守。 菜粕市场维持低位震荡，建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
|
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 螺纹钢 | 昨日螺纹小幅盘整，尾盘冲高后快速回落。现货市场主流报价跌势趋缓，市场成交略有好转。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报79.75美元，保持不变。 进口矿市场弱势运行，市场询报盘活跃度不高，成交清淡。GO现货平台连续成交3单8万吨小杨迪，前2单均为月均指数不加价，后1单为指数+0.1美元/吨，均为11月到港。力拓招标10万吨PB粉+7万吨PB块，粉为月均指数，块矿溢价为0.08517美元/干吨度，船期为10月10日-10月19日。曹妃甸超特粉470元/吨，纽曼块695元/吨；日照港PB粉560元/吨，罗布河粉480元/吨；均有成交。 昨日河北唐山燕钢普碳方坯招标，中标出厂价格2465元。本期投放量1.6万吨，中标单位：唐山盛财1万吨，厦门建发4000吨，唐山热联2000吨。受此影响，唐山普方坯上涨20元至2400现金含税出厂。 中钢协最新统计数据显示，9月中旬会员企业粗钢日均178.7万吨，较9月上旬微降0.46％；会员企业钢材库存1589.8万吨，较上旬末增加5.1％。 “十一”假期临近，上海期货交易所对螺纹钢期货合约的交易保证金比例上调4个百分点，对于多头来说压力不小。 | 综合来看，房地产市场持续下行对终端需求的影响不断加大，行业资金持续紧张，原料成本持续下行，操作上空单继续持有，假期前注意仓位的控制。（朱小虎） |
| 焦煤焦炭 | 9月24日，焦煤和焦炭期货价格震荡强，焦煤1501合约收盘787元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.38%；焦炭1501合约收盘1068元/吨，上涨2元/吨，涨幅0.19%。现货市场，煤-焦-钢产业链各品种现货价格走势总体持稳。邢台主焦煤平均价830元/吨，较上一交易日持平；河津二级冶金焦出厂价（含税）850元/吨，较上一交易日持平。京唐港山西产主焦煤库提价为910元/吨，较上一交易日持平；天津港一级冶金焦现货价格为1170元/吨，较上一交易日持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价485元/吨，较上一交易日持平。唐山方坯(Q235) 2400元/吨，较上一交易日持平。行业方面，必和必拓拟提高生产力增加焦煤产量，中长期焦煤供给仍将承压。《澳大利亚人报》9月22日报道，必和必拓(BHP Billiton)计划提升生产力来增加焦煤的产量。报道指出，必和必拓保留煤炭业务的原因在于资产组合中有大型、具备扩张性且成本低的资产，只会把更小型的伊拉华拉(Illawarra)焦煤矿场及南非热能煤矿场划分到计划明年成立，整合非核心资产的新公司中。美联储退出QE和升息预期以及国内经济数据下降超预期令焦煤和焦炭期价整体承压，但是焦煤和焦炭价格已处历史低位下跌空间有限。 | 焦煤和焦炭短期维持弱势震荡判断，操作上观望或短线交易。（甘宏亮） |
| 胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价70左右. 昨日日内价格震荡,空单一度介入后获利离场.胶板价格目前维持震荡,胶合板作为小品种主要受资金影响 波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显,但仍受区间压制。 | 预计将在135以下到131附近展开宽幅震荡. 但macd指标显示价格有回升趋向，投资者谨慎控制持仓。（李洪洋） |
| 铜 | 铜1411合约——1412合约 期铜主力合约即将更换。 期铜维持震荡。印尼最大铜矿Freeport-McMoRan已恢复出口。必和必拓旗下的Escondida铜矿工人周三 按计划开始第二天罢工。 宏观经济方面，对于中国和欧洲的经济前景依旧不容乐观。世界贸易组织将2014年全球贸易增速预期由 此前的4.6%下调至3.1%。 现货方面：上海地区现货升水较昨日明显收窄，节前备货企业动作不大，部分企业逢低有所接货。 整体看，期铜价格维持区间震荡，价格仍在均线之下。目前工业品间铜强胶弱的趋势也吸引部分资金进行买铜空胶的套利操作进而支撑铜价。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。 | 建议投资者谨慎操作,观望为主,空单注意控制仓位，逢低适度获利。 沪铜1411参考区间：47800-48300， 沪铜1412参考区间：47300-48000。（李洪洋） |
| 橡胶 | 天胶合约主力1501合约 隔夜原油震荡,美元回升。日胶尾盘平收。 泰国原定9月出售的库存,泰国政府推迟出售剩余10万吨橡胶库存至年底.该消息对天胶价格有所支撑。日 内天胶原料价格再次下跌，国内全乳现货方面价格主要在10750-10800元/吨成交依旧偏弱。目前价格偏 低，不少终端商逢低采购，但在需求不足局面下，虽然短期内支撑价格，但明显加强未来需求压力。 最新进口数据显示，供应压力依旧明显。同时，俄罗斯针对中国轮胎的反倾销调查，与美国针对中国轮 胎企业的反倾销调查也在下游压制需求，同时下游企业方面，米其林最新的销售报告也显示出对天胶需 求不足压力。受国内宏观经济趋弱影响.天胶价格未来仍有下跌风险.目前市场内价格偏低,，需求将进一 步减弱。日内天胶价格维持震荡。急跌后需警惕可能出现的技术性反弹。 | 建议投资者谨慎操作,空单以 12800一线附近为防御,短单操作为主。 橡胶1501参考区间:12200-12500。（李洪洋） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
