联系电话：025-83276920
日期：2014年9月18日
【经济要闻】
苏格兰独立公投将于当地时间18日上午7时(北京时间18日14时)开始，至晚上22时(北京时间19日凌晨5时)结束。投票结束之后，为期一整夜的计票工作立即开始，最终结果将在当地时间19日“早餐时间”宣布。
美联储宣布，0-0.25%超低利率政策在“相当长时间”内不变，从10月开始月采购额现为250亿美元的量化宽松(QE)将再减100亿至150亿美元，其中国债、抵押贷款支持债券(MBS)购买额按一贯步调各减50亿。联储声明意味着，美国未来的首次加息很可能是在2015年6月而不是3月。
德国财长朔伊布勒：欧洲诸多经济问题并非供应或需求方面的问题，所以结构性改革起着决定性作用；将在下一次G20财长会议上表明，可持续增长要求结构性改革和持续的财政政策。对德国贸易帐盈余横加指责既不合理、也不符合逻辑。
上海自贸区首家大型法人保险机构——上海人寿保险股份有限公司正式获批筹建，首期注册资本金20亿元，并采用混合所有制经济形式。
日本8月进口年率-1.5%，预期-1.2%，前值+2.3%。
日本8月未季调商品贸易帐-9485亿日元，预期-10289亿日元，前值从-9640亿日元修正为-9621亿日元。日本8月季调后商品贸易帐-9242亿日元，预期-9852亿日元，前值从-10238亿日元修正为-10218亿日元。
日本8月商品出口年率-1.3%，预测值-2.6%，前值+3.9%。
新西兰第二季度GDP年率+3.9%，前值+3.8%，预期+3.8%；第二季度GDP季率+0.7%，前值+1.0%，预期+0.6%。
周三美股收高，道指创盘中与收盘历史新高。FOMC宣布在“相当长时间内”维持超低利率政策，同时公布了货币政策正常化原则及计划。道指涨24.95点，收于17,156.92点；标普500指数涨2.59点，收于2,001.57点；纳指涨9.43点，收于4,562.19点。
纽约商业交易所主力WTI原油期货价格下跌46美分或0.48%，收于每桶94.42美元。
美国9月NAHB房产市场指数59，为2005年11月份来最高，预期56，前值55。
美国二季度经常帐-985.1亿美元，预期-1134亿美元，前值-1112亿美元。
美国8月季调后CPI月率-0.2%，预期持平，前值+0.1%；美国8月核心CPI月率+0.0%，预期+0.2%，前值+0.1%；8月CPI年率+1.7%，预期+1.9%，前值+2.0%；8月核心CPI年率+1.7%，预期+1.9%，前值+1.9%。
瑞士9月ZEW投资者信心指数-7.7，预期值5.0，前值2.5。
欧元区8月CPI终值年率+0.4%，预期+0.3%，前值+0.3%；8月CPI月率0.1%，预期0.1%，前值0.7%；8月核心CPI年率0.9%，预期0.9%，前值0.9%；核心CPI月率+0.3%，前值-0.8%。
【分品种动态】
◆农产品
|
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 油料 | 隔夜外围美元盘升，欧美股市收涨。美联储宣布，0-0.25%超低利率政策在“相当长时间”内不变，稳定了市场情绪。从10月开始月采购额现为250亿美元的量化宽松将再减100亿至150亿美元，这在退出QE计划内。大宗商品涨跌互现，原油略回至94部位。美豆微涨，因存在温和的低吸买盘，但预期创记录的产量限制涨幅。下游油强粕弱，油粕比基差收窄。 | 框架如前，继续判断美豆在未来两个月处于中长筑底过程，阶段因美丰产上市压力延续低位震荡模式，宜灵活。（范适安） |
| 油脂 | 豆油：CBOT美豆油12月合约涨0.55美分，报33.55美分；受美豆上涨带动，交易商称，因价格跌至约四年低位后，有一轮温和的低吸买盘，同时马棕上涨也对其有所带动。 棕榈油：BMD棕榈油12月合约上涨1.0%，报2,140令吉；市场人气积极，此前在本周稍早公布的马来西亚棕榈油出口数据显示出口环比增长强劲。 | 豆油市场近期的支撑因素较多，短期盘面在触及08年低点后，超跌修复的需求较为强烈，美豆油库存降至低位以及油粕比套利操作减轻均配合其反弹，国内油厂开工率短期下滑也对其形成支撑；但自中期来看，市场偏空的氛围未变，新季美豆增产为主，国内外豆油市场需求未改善，料限制其反弹空间。操作上观望为主。 棕榈油市场外围受出口政策利好的支撑有所反弹，低点料已出现，但增产季将会继续限制其反弹幅度；国内棕榈油短期受到支撑，因到港量减少，库存有所回落，但棕榈油需求仍旧疲弱，豆棕价差收窄令其廉价优势受到削弱，近期料以低位震荡为主。操作上观望为主。（李岩） |
| 棉花 | 17日,美联储宣布在停止量化宽松政策的同时继续长期维持超低利率,ICE期棉窄幅波动后小幅收窄。12月合约结算价65.68美分/磅，涨13点。 周三郑棉放量减仓大涨，1月合约涨幅超过1%，1月收报13910元/吨，1、5价差35元/吨。主力合约前20名持仓显示，日内多单减仓，空单加仓，整体空单占优势。 河北衡水无棉企收购,邢台邯郸三级棉能占六成。8月底-9月中旬，冀州已经采摘50%籽棉，籽棉收购价3.5-3.6元/斤，衣分38%，棉籽1.17元/斤，新棉成本15990元/吨。棉企表示国庆后开秤，而正真加工时间要推迟至11月前后。 进口棉价格FCIndexM跌0.36报77.83美分，1%关税下报12259元/吨，滑准税下报14241元/吨。 巴基斯坦籽棉上市量增，当地轧花厂提货价65.25-66.5美分/磅。 目前各主要港口进口纱库存8万吨以上，平均库存天数13天，由于行情风险性高，低库存几乎为常态。近期进口纱下跌快于国产纱，低支纱抗跌。据调查山东、河北及江浙8月国产纱波动150-200元/吨，而进口纱向下波动650-800元/吨，同等质量的内外纱线价差进一步扩大。 | 直补细则昨晚共公布，看点主要有：1明确市场定价，由市场供求形成价格，政府不干预价格；2托底预案未在细则中出现，但提到出现卖棉难时，政府会启动应急措施；3、在库公检会明显增加棉花的出库时间和费用。细则尚会有其他相关配套政策出台，就以公布的细则看，政府放手市场，棉农棉企纺企要顺应市场进行卖棉买棉。操作上，长空注意调整仓位，短线不杀跌。（苗玲） |
| 谷物饲料 | 美国玉米期货周三小幅收低，三日来首次下滑，交易商称因技术性卖压及预计今年产量创新高。近月CBOT-12月玉米期货 测试10日移动均线切入位，但连续第二日未能突破该水准，该合约仍在上周触及的四年低点之上。12月合约较3月期货 的贴水为11-3/4美分，为7月28日来最低。产量预估机构Lanworth上调今年美国玉米单产预估，但下调了收割面积和总产量预估。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，交易商称，因价格跌至约四年低位后，有一轮温和的低吸买盘。预期大豆产量将创纪录，以及天气干燥将令农夫很快开始收割，这限制了大豆的涨幅。 | 大连玉米继续维持震荡走势，但重心下移，建议空单继续持有，设好防守。 大连豆粕昨日继续反弹，但没有持续上涨的基础，建议1501合约前期空单继续持有，短线急拉可沽空，高抛低平。 菜粕市场继续反弹，建议观望为主。（李金元） |
◆工业品
|
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 铁矿石 | 昨日铁矿石市场重归平静，询报盘较少，成交一般，成交价格弱势维稳。部分厂家表示本周之内会有采购计划，因下周有行业会议举办，同时，节日紧随其后，因此节前采购计划会提前安排。期货方面，力拓招标粉加块，块矿溢价较上周三降0.0148，实现三连降，块矿市场热度已逐渐消散。 国产矿市场不振，其中辽东市场小幅下挫5-10元，整体来说，国内矿山承压价格处于低位，贸易商操作空间微薄入市少、观望多，资源于市场流转渠道收窄单一，对产业市场的低迷与进口矿相对性价优势的侵占抵抗力逐渐趋弱，短期内维持弱稳局面尚可，近期市场仍不乐观。 普式指数价格下跌0.5美元至84.25美元/吨。 | 铁矿石I1501处于大幅下跌后的弱势震荡休整行情，短线或观望为主，关注多空对600一线的争夺，中长期空头格局不变。 （杨俊林） |
| 螺纹钢 | 昨日螺纹、铁矿小幅盘整，尾盘略走强。现货市场主流报价总体平稳，部分现货成交有暗降现象。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报在84.25美元，较前一交易日下跌0.5美元。平台连续两天无成交，85美元上方钢厂采购动力减弱。昨日唐山普方坯平稳2410现金含税出厂。昨日唐山燕钢普方坯中标价2469含税出厂，比上期招标价格高45元，比当前市场价格高59元。本期资源投放量1.6万吨，中标单位盛财7500吨，五矿6000吨，盛达2500吨。 中钢协统计数据显示，9月上旬重点企业粗钢日产量为179.5万吨，旬环比增加7.1％；截至9月上旬末，重点企业钢材库存为1513.6万吨，较上一旬增加6.3％，较上月同期增加3.9%。 其他消息面，1、美联储维持利率0-0.25%不变，缩减100亿美元量化宽松规模至每月150亿美元；2、新型城镇化确定62个地方开展试点，促1亿农业人口落户。 | 综合来看，经济数据超预期下滑，房地产市场持续下行，出口高位继续增长空间有限，行业资金紧张依旧，短期企稳但总体下行态势难以改变，操作上维持反弹抛空思路。（朱小虎） |
| 胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价70左右. 日内价格震荡偏弱,昨日空单进入,多单获利离场.胶板价格虽昨日突破阻力.虽然指标依旧疲软,但胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向。 | 受资金带动,胶合板价格波动明显,但仍受区间压制.预计将在135以下到131附近展开宽幅震荡。 （李洪洋） |
| 铜 | 期铜1411 夜盘铜价开盘后震荡偏强,美联储会议基本符合预期.现货方面:昨日上海地区现货升水维持昨日水平，部分贸易商挺价出货，但下游接货者畏高接货动作不大，大多企业较为谨慎按需采购。澳大利亚世纪矿原计划2016年永久关闭，可能将提前半年关闭，或加剧锌精矿供应紧张局面。 哈萨克斯坦1-8月铜产量较去年同期下降27%至184,700吨。 中国8月精炼铜和原铝产量刷新纪录高位，因新产能持续增加。作为全球铜铝的最大消费国，中国产出高企可能削减其进口需求。 | 目前,期铜短期内强反弹技术指标成交量均有回升,但主要受市场消息面推动,受中国经济宏观面不利影响,未来仍有下跌风险,中长期趋势偏弱局面并未得到良好改善,建议投资者谨慎操作,观望为主,多单谨慎勿过度追高.密切关注周五苏格兰公投影响. 沪铜1411参考区间:49200-49600。（李洪洋） |
| 橡胶 | 橡胶1501 联邦公开市场委员会宣布在“相当长时间内”维持超低利率政策，同时公布了货币政策正常化原则及计划。道指及美元回升,原油价格明显回调. 东京胶价格受日元走软价格继续回升.除了美联储会议外,苏格兰独立公投将在周五结束,市场内近期受宏观事件影响明显.虽然保税区库存下降,然而,国内对于天胶需求的疲软状态并未得到良好改善,且继美国之后,俄罗斯也对中国卡车轮胎的反倾销调查.预计短期内天胶价格仍维持区间震荡为主,受国内宏观经济趋弱影响.未来仍有下跌风险。 | 建议投资者空单仍以13800一线附近为防御,短单操作为主.多单勿过度跟进. 橡胶1501参考区间:13500-13750。（李洪洋） |
| PTA | 周三PTA期价减仓震荡为主，1月合约收报6420元/吨。主力合约前20名持仓显示 ,银河、中信减多，光大加多；银河、永安减空，浙商加空，整体多头占优势。 PX涨2.5美元，CFR中国报1245美元/吨。台湾FCFC87万吨PX计划9月检修40天，镇海炼化65万吨PX计划10月份停车检修20天，中海油计划10月初关停90万吨PX装置检修40-45天，印尼Pertamina装置已停车，计划45天。腾龙芳烃160万吨正常。 华东PTA市场价格疲弱。市场商谈价格在6700-6720元/吨为主，交投气氛一般，有实单在此成交。 MEG反弹动力有限，MEG维持震荡格局。下游询货积极，贸易商空头回补，致使港口库存下滑，但阶段性空单补货有限，市场反弹动力不足。整体维持震旦。华东商谈价格6800-6850元/吨。 江浙涤丝市场行情窄幅下调。 | PTA产业链利润良好，尤其由于原料跌价使得聚酯环节生产利润好转，且目前在下游消费旺季，虽然聚酯开工未见明显回升，但不得不谨慎。技术面6400震荡区间反复，因此操作上，空单兑利后，观望为主。（苗玲） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
