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日期：2014年9月22日
【经济要闻】
近日国务院正式批复同意在汕头经济特区设立华侨经济文化合作试验区。批复指出，华侨经济文化合作试验区处于汕头经济特区核心地带，区位条件优越，比较优势突出，具备加快发展的条件和潜力。
日本首相安倍晋三21日与俄罗斯总统普京举行电话会谈，就日俄关系和乌克兰局势交换了意见。双方就保持多级别对话达成了一致。
周小川在20日至21日在澳大利亚举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表示中国央行原则上支持金融稳定理事会(FSB)增强全球系统重要性银行资本金、尤其是总体吸收损失能力，减少系统性风险方面的努力。
南京市政府今日发出《市政府关于保持我市房地产市场健康发展的通知》，其中有七项新规。第三项中明确提出，为充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进房地产市场平稳健康发展，在全市范围内从即日起购房不再需要提供新购住房证明。
中国财长楼继伟周日表示，中国并不会因为任何一个经济指标而对其经济政策大修大改。
俄罗斯总理梅德韦杰夫在索契投资论坛上讲话表示，由于今年来一系列事件的影响，俄将重新审视经济政策定位，将加强与亚洲伙伴国之间的联系，尤其是中国。
体现欧洲通胀预期的五年期欧元区平准通胀率最近跌破2%这一欧洲央行的通胀目标，跌至四年来最低点。德意志银行的欧洲外汇策略负责人Saravelos由此认为，欧洲央行的通胀管理可能失控，更有可能为抑制通胀下行推出全方位的QE。
穆迪在苏格兰独立公投结果出炉后决定确认英国评等：确认英国公债评等为AA1，展望为稳定。
阿拉伯联合酋长国8月份消费者价格同比上涨2.4%。
2014年1月至8月中国煤炭销量同比下降1.6%，至24亿吨；1至8月煤炭产出量同比下降1.4%，至25.2亿吨。
【分品种动态】
◆农产品
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| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 油料 | 今日晨评要点：1、宏观层面美仍按计划退出QE，对加息预期美联储言论也处于预期管控中；欧洲还是老问题，通胀偏低，经济活力不振；8月中国房地产、工业增加值等宏观数据偏弱。体现增长弱、通胀稳、就业强。1-8月新增就业岗位970万。这是政府保持推进改革的底气。也就是“强改革+巧刺激”。这也意味着房地产由卖房市场转为买房市场不变、过剩行业调整持续不变；2、美豆向9.5逼近，已入成本区域。这轮下跌，主要目的是利用价格工具管理供应，抑制南美产量。所以就当下进入南美播种阶段来说，低价过程还将延续。长期看，中国在油脂油料方面依赖国际市场没有减少，所以，一旦美管控供应目的达到，涨势还会回来。 | 3、美豆阶段延续区间下移的探季节低位模式，短宜高抛低平不杀跌。 （范适安） |
| 棉花 | 上周郑棉主力合约上冲14000未果后大幅增仓回落，正逢直补细则出台，本周五以跌停收盘，1月合约收盘价13110元/吨。1、5价差变化反复，目前1月贴水5月180元/吨，11月升水1月1190元/吨。盘面看，均线下压，K线实体阴线，技术偏空。 上周新疆地区已有一批加工厂开秤，收购价格在6元/公斤附近，低于前期的价格，南疆稍贵，折皮棉价格13000-13500元/吨。随着时间的后移，新棉数量逐渐增加。同时，直补政策落定，新疆棉按市场价与目标价差价补贴，内地棉按定额补贴，有了补贴棉农销售新棉不必过于担心植棉收益，棉农主要考虑的问题应该是如何提高棉花质量，惜售问题将减缓。 下游纱线企业虽然处于传统的旺季，但纱价未涨反跌，尽管原料工业库存低，也不敢囤棉，大多随用随买。 美棉在天气炒作下，近期跌幅不及郑棉。今年美国、印度两大主要棉花生产国丰产，又作为两大棉花主要出口国，面对全球最大消费国中国棉市政策改革，外棉价格竞争压力巨大。当前不含配额价格，FCIndexM进口棉到港价高于期货盘面1501合约价格，也高于新疆棉收购参考价格。 | 综上，由于中国棉市政策棉花，内外棉价格压力巨大，低价竞争销售是大势。盘面逢13000整数关，或有反复。因此操作上，长线空单持有，逢整数关调整仓位；以13500防守短空续持。（苗玲） |
| 谷物饲料 | 美国芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五大跌1.9%，连跌第三日，触及四年新低，交易商称因农户开始收割，预计今年美国产量创新高。多数合约都触及历史低点，全球谷物供应充裕且价廉，特别是欧洲饲料用小麦，也对美国玉米价格构成压力。本周，玉米期货 跌逾2%，连跌第五周。气象学家表示，本周美国中西部北部地区霜冻更为普遍，给未成熟的玉米和大豆作物带来伤害，但对整体产量的损害有限。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五大跌1.4%，跟随现货市场颓势，交易商称因早收的大豆运往加工商，令商业交易员下调了基差。今日大豆期货跌至2010年7月来最低，市场预计因产量创纪录，未来几个月美国供应都将保持充裕。本周，近月CBOT大豆期货重挫12.2%。 | 大连玉米继续呈空头排列，建议空单继续持有，以均线为防守。 大连豆粕料将继续探低寻求支撑，建议前期空单继续持有，以均线为防守。 菜粕料将继续低位弱势震荡，建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
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| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
| 螺纹钢 | 上周钢材市场冲高回落，周一上涨，周二起开始回落，螺纹巨幅增仓创出新低，现货市场下半周也再度转入跌势。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报82美元，下跌0.75美元，唐山普方坯2430现金含税出厂。 9月21日，华东主导钢厂相继出台9月下旬价格政策，各钢厂政策差异仍较为明显。其中沙钢出厂价格继续维持不变，对中旬完成计划部分螺纹补贴50元/吨，线材、盘螺补贴60元/吨；永钢则对螺纹下调80元/吨，线材、盘螺下调60元/吨；中天对螺纹上调30元/吨，线材、盘螺上调20元/吨，对上期无补差。 上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为517.45万吨，减少14.69万吨；线材库存量为126.85万吨，减少8.01万吨。从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国库存总量为1180.3万吨，减少27.9万吨。总体来看，全国钢材市场库存已连续29周下降，累计降幅达43.08%。 9月21日，南京市政府下发《市政府关于保持我市房地产市场健康发展的通知》，明确南京自即日起取消限购，目前只剩北京、上海、广州、深圳、珠海、三亚6个城市还在执行楼市限购政策。 | 综合来看，经济数据超预期下滑，房地产市场持续下行对终端需求的影响加大，出口高位继续增长空间有限，行业资金紧张依旧，操作上反弹抛空，已有空单继续持有。（朱小虎） |
| 焦煤焦炭 | 2014年9月15日-19日当周焦煤和焦炭主力合约期价冲高回落，收盘价较上周同期小幅上涨。截止9月19日，焦煤1501合约周收盘783元/吨，上涨5元/吨，涨幅0.64%；焦炭1501合约周收盘1077元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.28%。现货市场，煤-焦-钢产业链各品种现货价格走势涨跌分化，虽然下游钢坯价格出现大幅上涨，但焦煤和焦炭出厂价格和港口价格走势偏弱，且动力煤价格维持弱势走势。生产方面，随着国家煤炭压缩产量政策执行，山西商品煤周产量继续回落，但铁路销量小幅回升，市场买需增加。2014年9月12日-18日当周山西商品煤周产量1470.04万吨，减少26.51万吨，周销量932.35万吨，增加34.41万吨。库存方面，炼焦煤港口去库存化趋势放缓，对焦煤价格影响仍有待市场观察，焦炭港口库存仍高位运行，短期仍将施压焦炭价格。截止9月19日，炼焦煤港口库存486.3万吨，较前一周同期增加16万吨。截止9月18日，焦炭天津港264.74万吨，较前一周同期减少3.53万吨。政策方面，近期国内市场限制进口煤政策升温，且地方政府煤炭淘汰落后产能步伐加快，中长期构成利多但短期影响力有限。美联储退出QE和升息预期以及国内经济数据下降超预期令焦煤和焦炭期价整体承压，但是焦煤和焦炭价格已处历史低位，且短期焦化厂和钢厂对焦煤和焦炭补库存需求支撑期价。 | 焦煤和焦炭短期或维持盘弱格局，短线灵活操作。（甘宏亮） |
| 胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价69左右. 价格震荡偏弱,空单相对优势.胶板价格目前维持震荡.虽然指标依旧疲软,但胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向。 | 受资金带动,胶合板价格波动明显,但仍受区间压制.预计将在135以下到131附近展开宽幅震荡.价格仍有回落风险。（李洪洋） |
| 铜 | 铜1411合约： 目前期铜价格区间内再次回落，价格短期内趋势偏弱。周末美元回升再次给铜带来压力。市场仍旧担心中国经济成长放缓以及美国方面的升息逼近的影响。 投资者操作注意控制仓位,可以震荡格局应对,短单操作。关注国内宏观经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。 | 建议投资者谨慎操作,观望为主,空单注意控制仓位. 沪铜1410 参考区间：48100-49100。（李洪洋） |
| 橡胶 | 天胶合约主力1501合约。 周末道指美元上涨,原油回落。压制工业品价格。 现货方面，国内需求依旧疲软，而泰国抛售橡胶储备的消息，更是直接打压市场。同时，俄罗斯针对中国轮胎的反倾销调查也在下游方面火上浇油。受国内宏观经济趋弱影响.未来仍有下跌风险。 | 建议投资者空单以13400一线附近为防御,短单操作为主。 橡胶1501参考区间:13000-13300。（李洪洋） |
| PTA | 上周商品市场整体偏空，PTA期价震荡下跌，1月合约跌破前期震荡整理平台，周五收报十字星，收盘价6278元/吨。 国内PTA市场价格继续维持下跌，截止周末华东PTA商谈围绕在6620-6630元/吨自提。装置方面：上周逸盛大化375万吨装置停车，目前国内PTA开工率6成以内。 PX市场震荡下行走势，市场卖盘积极，由于PX-石脑油仍存在价差，所以市场偏空，或将继续存在下探空间。下游PTA开机偏低，而近期亚洲PX新增产能投放，冲击PX市场价格，8月韩国出口PX大幅增加 ，对中国出口也呈现增长，截止周末PX市场收盘在1242美元/吨CFR中国, 折PTA理论成本在6640元/吨附近，。国内负荷82.17%。装置方面：印尼Pertamina公司PX装置目前已经停车，厂家自8月底关停其装置，计划停车45天左右。中海油计划10月初关闭位于广东惠州的90万吨/年PX装置，进行为期40-45天的检修。镇海炼化65万吨PX装置计划10月份停车检修20天左右。台湾FCFC 87万吨PX装置计划9月份停车进行年度例行检修，停车时间40天左右。 | 上周聚酯产销整体尚可，对PTA原料消耗力度有所增强，尽管如此，对PTA价格的拉升作用有限。同时PX市场仍具备下跌空间。综上，短期市场还是偏弱为主。操作上，不杀跌，背靠均线逢反弹做空。（苗玲） |
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