道通早报20140910

内外盘综述

简评及操作策略

油料

    美豆优良率维持上周高位，美豆继续区间下移的探季节低点模式。现在对美产量机构预计从1.2-1.8亿吨不等，丰产预期强烈。市场等待本周末美农报告定调。一方面，从美成本看，现在大体测算在9-10元区间，最后测算还要看美最后产量；另一方面是美管理供应，也需要利用价格工具抑制南美产量扩张，这就决定了时空两个方面的转折契机应还有过程。有极端才会蕴含大机遇，这个时候往往耐心和管理风险更加重要。

等待本周末美农业部数据定调，阶段探低过程延续。（范适安）

油脂

豆油：

1、CBOT12月豆油合约跌0.42美分，收报31.72美分；整体豆类期货都有下滑，因作物等级处于历史高位，且对霜冻忧虑的缓和提升了美国产量创纪录的预期。

2、美国农业部周一下午公布，上周美国大豆优良率为72%，符合市场预估，且为20年来最佳的9月初表现。

棕榈油：

1、BMD11月棕榈油期约下跌0.5%，报收2034令吉；市场观望氛围较浓，今日将公布8月库存数据及9月前10日出口数据，将给与盘面进一步指引。

2、据路透调查，8月末马来西亚棕榈油库存可能跳升至七个月最高，因天气适合农作物生长带来产出增加，且出口需求疲软。

豆油市场延续需求不旺和供应充足，同时新季美豆增产，整体偏空氛围不变，但9月份易有变盘，因市场可能会低估豆类需求，对豆油或有提振，低位震荡寻底；国内豆油市场也以供应压力为主，油厂开工率易升难降而豆油需求疲弱，昨日数据显示豆油库存再度攀升，料令盘面试探前低。操作上，空单于前低轻仓观望。

棕榈油市场，马棕出口关税取消令库存攀升预期的压力缓解，盘面低位反弹，不过增产季预计限制反弹高度，保持低位震荡判断；国内棕榈油短期港口压力缓解，但后市进口料有增加，同时消费市场受到豆油的压制，保持低位震荡判断。若出口不及预期，则盘面料跌破前低继续寻底。操作上，空单于前低轻仓观望。（李岩）

棉花

9日市场预期USDA月报下调美国产量及纺织厂定价交易为棉价提供支撑,ICE期棉连续第二个交易日收高,12月合约涨74点,结算价报65.79美分。

周二郑棉减仓剧烈震荡，1月合约最高13820元/吨，最低13440元/吨，收报13645元/吨，K线呈实质星，均线向下。

9日FCIndexM跌0.27美分报77.27美分，1%滑准税下12172元/吨，滑准税下折14200元/吨。

印度籽棉开始大量上市，S-6价格再跌，报85.3美分。周四至周五印度北部籽棉上市折皮棉42.5万吨。

上周五巴西政府决议拿出3亿美元用于支持巴西国内棉价，具体手段不明，据了解此金额是巴西棉花种植协会所要求的三分之二。

9日开秤企业寥寥无几。中秋假日期间，新疆籽棉收购价格出现小涨，较之前的6.7元/公斤，上涨到6.8-7.1元/公斤。现货提货价从节前的16100元/吨上涨到16500元/吨。开秤地区依然以吐鲁番、麦盖提、奎屯为主。新疆棉油厂新籽价格躲在1.6元/公斤左右，有大厂欲1.9元/公斤收购。机采棉尚未开始，预计本月下旬大量开采。据山东棉企反馈，德州已有棉企开秤，收购价格于河北相当，在6-6.5元/公斤，衣分38%，水分10%。

内外棉涨跌分化，目前新棉未大量上市，郑棉先行领跌，盘面均线压制，技术弱势特征明显，操作上，空单续持，短空以均线防守。关注本周四美农棉花供需报告。（苗玲）

谷物饲料

美国玉米期货周二下滑1%，至四年低位，交易商称，因玉米生长状况良好相关的技术性卖盘拖累市场下跌，市场原本已预期美国玉米产量将创纪录。对本周末美国玉米种植带最北部地区可能出现霜冻的忧虑缓解，也令玉米价格受压。玉米连跌第二日。

美国农业部周一稍晚称，玉米生长优良率继续保持在1994年以来同期的最高水平。市场广泛预计，周四美国政府发布的供需月报将上调美国玉米收成预估，之前预期的产量已是创纪录高位。

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下滑，指标11月合约 触及9.92美元新低，因作物等级处于历史高位，且对霜冻忧虑的缓和提升了美国产量创纪录的预期。美国农业部周一下午公布，上周美国大豆优良率为72%，符合市场预估，且为20年来最佳的9月初表现。

大连玉米整体震荡，后市关注新玉米开秤价和国储收储政策，操作上建议高位空单少量持有。

大连豆粕料将继续震荡下行，操作思路不变，1501合约空单继续持有，以均线为防守。

菜粕市场依然疲弱，但远月合约从绝对价格来看已经很低，建议观望或短线偏空交易。(李金元)