道通早报20140818

内外盘综述

简评及操作策略

油料

今日晨评要点：1、国际主要经济体还是在泥泞里跋涉。欧俄交恶必然影响经济，欧经济数据不好没有悬念，美乐见于此。从大国竞争来说对美有益。2、中国7月数据好坏参半，传统行业拖累整体数据。新常态是对前30年而言的，所以是持久战。虽然改的有点迟，但毕竟是改了，要相信，阵痛过后有新生。

美豆处于季节探底过程中，到下月报告前天气仍重要，短中预报看大体正常，略显干燥。油粕在分化中，这与产业发展有关。基差拉大后应逐渐稳定，最终还是用弱震等待美豆季节探底的完成。（范适安）

油脂

豆油：
1、CBOT9月豆油合约跌0.64美分，报32.87美分；豆油下跌，因供应充足，压榨商近几周加快压榨速度，以满足豆粕需求，令豆油供应过剩。
2、美国全国油籽加工商协会(NOPA)周五称，7月大豆压榨量意外上升，豆粕出口量也增加，令人加重对豆油供应压力的担忧。
3、大豆及豆粕近涨远跌，近月因供应紧张，而远月市场预期大豆丰产将很快补充全国库存。
  棕榈油：
1、BMD10月棕榈油合约下跌1.8%，至2,085令吉；因马币大涨，同时市场对需求忧虑重重。
2、市场人士指出，需求不振的疑虑，加上中国政府的箝制措施令中国商品市场承压，均打压棕榈油价格。

豆油方面，美豆产区温度及湿度尚良好，丰产前景不变，豆油供应一直比较充足，外围市场继续消化美农报告利空，同时压榨数据也增加近月压力，外围弱势持续；国内受油厂开工率偏高的影响，库存压力压制市场，延续弱势。操作上，空单续持观望，接近近几年低点不宜追空。

棕榈油方面，近期东南亚降水正常，棕榈油增产预期不变，而出口需求依旧疲弱，库存压力压制国际棕油市场，同时豆油市场弱势及美豆丰产预期也对棕榈油形成较大影响；连棕继续受到需求疲弱及豆油价格下滑的影响，国内库存依旧充足，保持弱势。操作上，空单续持观望。（李岩）

棉花

上周USDA棉花供需报告数据显示，印度和美国产量上调，报告偏空，受此影响郑棉主力合约上冲15000未果，全周主力合约期价在14700-15000区间窄幅震荡，近月合约走势偏强，1、5价差165元/吨。
  15日，进口棉到岸价跌0.01美分报78.79美分，滑准税下折14332元/吨。
截止15日，累计成交247万吨，当日成交2万吨，成交比例15.28%。
  据棉花信息网调查数据，预期新疆棉花9月上月采摘，较去年推迟半个月，其中16%的8月下旬开始采摘，40%9月上旬开始采摘，6%的9月下旬采摘，内地棉花9月下旬开秤晚于新疆。国内开称价格普遍预期3-3.5元/斤。按38%衣分、1.1籽棉价，1000元/吨加工费，理论折算皮棉价格13200-15800元/吨。

虽USDA报告偏空，但外棉未延续深跌，盘面价格重心小幅抬升。国内8月底抛储结束，目前抛储成交比例未见持续走高，国内工商业库存量偏低。配额紧张，进口棉无价格优势。而由于直补政策未出，新棉上市推迟，预期9-10月会出现阶段性棉花供应短缺。因此，郑棉期货表现的抗跌。操作上，暂观望。（苗玲）

谷物饲料

美国玉米期货周五跳涨1%，连升第五日，且本周录得3月来最大周度涨幅，交易商称，受助于技术性买盘，以及小麦市场涨势。市场预期美国玉米收成创纪录，加之玉米带天气状况基本良好，有利于作物生长，这限制了玉米期价的涨幅，尽管7月18和21日间的技术性缺口被填补被部分分析师视为一次关键的牛市反转。
 北方玉米产区干旱仍未得到有效缓解，大连玉米料将继续震荡上行，后期需进一步评估干旱带来的影响，以及后期国储玉米拍卖情况。操作上建议短线偏多交易。
 

美国大豆期货周五涨跌互见，交易商说，近月大豆上涨，因供应紧张，远月大豆下跌，因预期大豆丰收，将可很快补充全国的库存。豆粕上涨，因需求强劲，特别是出口商的需求殷切，令供应减少。豆油下跌，因供应充足，压榨商近几周加快压榨速度，以满足豆粕需求，令豆油供应过剩。
 大连豆粕料将低位震荡，建议1501合约高位空单少量持有，以均线为防守。
 菜粕市场低位震荡，建议观望为主。  (李金元)