道通早报20140806

外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元收涨，欧美股市美股疲软。投资者一方面担心俄乌关系再度趋紧，另一方面担心利好经济数据可能促使美联储提前加息。大宗商品偏弱，原油至97-98之间部位，由于亚特兰大盆地的原油供应充足，压倒了市场有关中东和北非地区的地缘政治危机可能导致原油生产受阻的担忧情绪。美豆及其制品区间内收跌。

因美中西部降水，缓和对干燥天气将损及收成的忧虑。FCStone预计，美豆收成将达38.65亿蒲（1.05亿吨），单产为46；Farm预期美豆产量将达38.57亿蒲（1.0497亿吨），单产为46.07。这两家民间机构产量预期都高于上月美农报告预期数据。Informa维持美豆产量37亿蒲（1.0069亿吨）不变，单产为44.5，该预期低于美农上月数据。

框架如前，美定产大约尚需半个多月，这期间的天气仍至关重要，宜关注。区间模式持续，预计今日低开震荡，宜灵活。

（范适安）

油脂

豆油：

1、8月豆油合约跌0.55美分，报35.47美分；因到期的8月合约有大量交割，向市场施压，同时受到美豆下跌的压力。
2、美国大豆产区周一夜间出现有利降雨，提振大豆单产潜力，令大豆及其制成品走弱。
豆油市场供应增加前景不变而需求未见明显增加，原油价格不断下行，国内豆油库存不断走高，令中期下滑走势未变；后市美豆仍有炒作机会，国内关注点也逐步转向中秋、国庆备货，或令届时跌势放缓，可关注。昨日y1501高开低走，继续承压于5日均线，弱势震荡；操作上，空单续持观望。
棕榈油：
1、BMD10月棕榈油合约终场小跌0.4%，至每吨2,258马币；受外围豆油市场走弱影响，马币(林吉特)走坚亦抑制部分买兴。
2、8月初马来西亚天气降雨也颇多，令市场对8月产量继续持增加预期。

棕榈油外围供应压力较大，厄尔尼诺炒作降温令市场正视目前所处的增产季，而需求疲弱，因豆棕价差收窄影响，库存攀升的压力令棕榈油整体走势继续偏弱；不过后市时间因素逐步对消费有利，可关注。

昨日p1501冲高回落，承压于5日均线，弱势震荡；操作上空单续持观望。（李岩）

棉花

5日，美元走高、美股及商品市场普遍走软，ICE期棉回落为主，12月合约结算价63.74美分/磅，跌50点。
  周二郑棉继续放量大涨，日内增仓，主力合约涨幅超过2%，1月合约收报14640元/吨，5月合约收报14345元/吨，11月合约收报15225元/吨。11月合约走势相较理性。
8月5日，新疆兵团竞卖棉花，成交221吨，最高成交价16710元/吨，最低成交价15910元/吨。
  截止5日，抛储成交237万吨，当日成交2.1万吨，成交比例24.33%，较昨日提高13.2%。
  截至8月3日一周，美棉95%现蕾，上年同期为93%，近五年均值95%。68%结铃，上年同期为51%，近五年均值为66%。苗情方面，86%正常，前一周为87%，上年同期为79%。 
巴基斯坦新棉大量上市，籽棉产量乐观，在1300-1400万包，目前籽棉收购价格在3.76-4.23元/公斤。

直补细则未出，盘面敏感，K线组合显示技术偏强。郑棉盘面属于技术型反弹，近期未出现实质性利好，抛储成交比例持续性提高有待关注。

操作上，前期长线空单持空观望，注意仓位调整。套保者关注本次反弹带来的入场机会，短多逢高获利了结。

（苗玲）

谷物饲料

美国玉米期货周二下滑，四日内第三次收低，交易商称因美国中西部全面降雨，巩固了对今秋丰收的预估。近月玉米期货 守住了上周触及的近四年低点支撑位。
 美国农业部周一收盘后发布的作物等级报告显示，玉米优良率降幅大于预期，这也限制了价格的跌幅。
 民间分析机构Informa Economics周二将美国玉米产量预估上调至139.88亿蒲式耳，去年为137.31亿。单产预估为创纪录的168.0蒲式耳，高于美国农业部目前预估。INTL FCStone预计美国今年玉米产量为144.55亿蒲式耳，单产为172.4蒲式耳。Farm Futures Magazine的预估值则分别为143.31亿和171.06蒲式耳。
  国内新作玉米进入关键生长期，多地现干旱，河南尤为严重，但总体来看，国储玉米库存庞大，玉米上涨空间也受限，不建议盲目追高，短线偏多交易。
  美国大豆期货周二下跌，交易商表示，美国中西部降水,缓和对干燥天气将降低收成的忧虑，且一些民间机构预期美国大豆产量将创纪录。
  INTL FCStone预期，美国2014年大豆收成将为38.65亿蒲式耳，预期平均每英亩产量为46.0蒲式耳。

Farm Futures Magazine预期，美国大豆收成将达到38.57亿蒲式耳，预期平均每英亩产量为46.07蒲式耳。两家机构的预估均高于美国农业部目前的预估。市场消息人士称，民间分析企业Informa Economics维持大豆产量预估在37亿蒲式耳不变，这是基于每英亩产量为44.5蒲式耳的预期。Informa Economics的大豆产量预估低于美国农业部的预估。

大连豆粕近期表现抗跌，因油厂挺价与饲料养殖需求增长，但随着美豆持续低位，未来大连豆粕可能补跌，操作上建议1501合约逢高沽空，若价格下挫可在1505合约上低吸高平短线交易。
 菜粕市场继续震荡走势，建议观望或短线灵活交易。

 (李金元)