国债期现早间思路 20140723

国债期现早间思路  20140723

【债市信息】

1   22日银行间隔夜回购利率3.3093%，较上一个交易日下跌6个BP，7天加权平均利率4.0031%，较上一个交易日上涨16个BP，14天加权平均利率5.1873%，较上一个交易日上涨12个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率5.3922%，较上一交易日上涨11个BP，1个月加权平均利率5.5306%，较上一交易日上涨37个BP，3个月加权平均利率4.8465%，较上一交易日下跌7个BP；隔夜拆借利率加权平均价为3.3158%，较上一个交易日下跌5个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.1924%，较上一交易日上涨8个BP；SHIBOR隔夜利率3.2530%，较上一交易日下跌7个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨15个BP，加权均价3.8480%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨17个BP，加权均价5.1590%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨9个BP，加权均价5.1150%。

2   周三财政部发行260亿30年国债。

【国债市场分析】

    22日债券市场利率产品和高等级信用产品收益率整体下行，具体来看，国债中长端整体下行3-5BP，30年期今日出现多笔报价带动曲线下行3BP至4.78%。

    国债期货主力合约TF1409收盘报93.036元，涨0.002元，成交1583手。此外，国债期货TF1412合约报93.474元，涨0.018元或0.02%，成交61手；国债期货TF1503合约报93.832元，涨0.034元或0.04%，成交9手。

    受新股发行和财政缴款影响，最近市场流动性稍显紧张，资金价格也出现一定程度上扬。央行周二公开市场零操作，同时有180亿元正回购到期，实现市场净投放180亿元，适度缓解了市场资金紧张局面，但对国债价格的支撑较为有限，而国开行新债缩量发行后，定位偏低，部分博反弹机构入市，从技术面看，各条均线向下发散，但5日均线下行放缓，同时期价下方受到整数关口支撑，下行动能小幅减弱，短线下行空间受到挤压。由于期价与MACD形成背离，短期价格或将出现反弹，但中长期我们认为整固反弹后依然偏空看待。