国债期现早间思路 20140714

国债期现早间思路  20140714

【债市信息】

1   11日银行间隔夜回购利率3.3219%，较上一个交易日持平，7天加权平均利率3.7681%，较上一个交易日下跌1个BP，14天加权平均利率4.2590%，较上一个交易日上涨8个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率4.3693%，较上一交易日上涨10个BP，1个月加权平均利率4.1341%，较上一交易日下跌9个BP，3个月加权平均利率4.3721%，较上一交易日下跌22个BP；隔夜拆借利率加权平均价为3.3341%，较上一个交易日下跌3个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.8043%，较上一交易日下跌9个BP；SHIBOR隔夜利率3.2850%，较上一交易日下跌2个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨1个BP，加权均价3.7230%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨8个BP，加权均价4.1530%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨1个BP，加权均价4.1630%。 

【国债市场分析】

    11日资金利率波动不大，SHIBOR 2W期限分别上行8.4BP，其余期限则微幅波动。国债曲线、政策性银行收益率曲线（进出口和农发行）收益率和政策性银行收益率曲线（国开行）整体波动幅度约为0-1BP。国债1年期维持在3.51%的水平，10年期下行1BP至4.12%的水平。

   债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0237%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0357%。全市场平均到期收益率为4.9651%，平均市值法到期收益率为4.8216%，平均市值法久期为3.8203。

   国债现券市场，10年债130018成交在4.19-195%，7年债140013成交在4.08-085%；期货对应CTD券140013收益率在4.0846%，与二级市场一致。

   期货主力合约TF1409收盘报93.786元，涨0.08元或0.09%，成交834手。此外，国债期货TF1412合约报94.152元，涨0.064元或0.07%，成交59手；国债期货TF1503合约报94.32元，跌0.05元或0.05%，成交0手。

   总的来看，随着中国银行间流动性逐步改善，周五现券市场买盘热情略有趋暖苗头，不过收益率整体变动不大；短期市场依然关注周到周3 发布的6月份的信贷数据及GDP的环比改善程度，数据可能带来震荡，暂时观望