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日期：2014年7月16日
【经济要闻】
北京时间7月16日凌晨消息，周二美国股市收盘涨跌不一。投资者正在权衡好于预期的企业财报与美联储对某些社交股与生技股估值表达的担忧。
美东时间7月15日16:00(北京时间7月16日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨5.26点，收于17,060.68点，涨幅为0.03%；标准普尔500指数下跌3.82点，收于1,973.28点，跌幅为0.19%；纳斯达克综合指数下跌24.03点，收于4,416.39点，跌幅为0.54%。
BB&T理财公司高级副总裁沃尔特-赫尔维格(Walter Hellwig)表示：“美联储主席耶伦的评论引起了短期反应，并且市场相当接受她的说法。耶伦的讲话实际上是向此前公布的一些利好财报浇了一盆冷水。对于长期投资者而言，这令人感到很失望，因为耶伦不得不特别使用那些措辞。”
随着投资者因担心估值问题而纷纷抛售牛市中表现最好的股票，小型股与互联网股票成为今日最大输家。
周二早间道指一度攀升至17,120.34点，刷新盘中最高纪录。
周二投资者们迎来了一系列经济数据。美国商务部报告称，美国6月零售销售增长0.2%，扣除汽车销售之后的数据增长0.4%。此前接受MW调查的经济学家平均预期整体销售以及扣除汽车销售之后的销售数据均将增长0.6%。
这份数据表明今年6月份美国零售商的销售收入增幅创1月以来新低，但除汽车经销商与房屋装修用品之外的大多数零售商营收有所改善。
迄今为止，几乎没有证据表明消费者们准备维持加速消费的迹象。Valutrades公司分析师若奥-蒙泰罗(Joao Monteiro)表示，零售销售的增长“将有助于美联储维持激进立场，如果美联储希望维持的话。”
纽约联储报告称，7月份的纽约制造业调查指数从6月份的19.3攀升至25.6，创4年新高。此前接受MW调查的经济学家平均预期该指数将为17.3。
美国劳工部宣布，美国6月份的进口价格指数上涨0.1%，主要因为进口燃料价格上涨。此前接受MW调查的经济学家平均预期该指数将增长0.4%。
经济报告公布之后，巴克莱银行将美国二季度GDP增速预期从2.7%上调至3.0%。摩根士丹利(32, 0.19, 0.60%)银行将美国二季度GDP增速预期从3.2%上调至3.5%。
巴克莱将美国2014年GDP增长预期从1.6%下调为1.4%；美联储预期为2.2%。
德国ZEW经济信心指数不及预期。英国宣布通货膨胀率逼近英国央行的2%的目标。
投资者还在密切关注美联储主席耶伦(Janet Yellen)在国会就经济与货币政策发表的证词，以寻找关于她将在未来数月内如何运作货币政策的线索。分析师预计耶伦对美国经济持乐观态度，但不能确定她会不会给出关于紧缩政策的暗示。
耶伦表示，如果劳动力市场继续带来惊喜，美联储可能会更快采取行动。耶伦警告称，小盘股、生物技术和社交媒体股的预测市盈率“与历史水平相比较高”。
耶伦称，加息时间取决于数据。 通胀在最近几个月已经走高，但是仍然低于美联储2%的目标。 劳动力市场仍有“相当多的”闲置人员。 劳动参与率似乎比人们的预期更弱。 最近房地产部门没有显示有所进展，数据指标仍然令人失望。 FOMC继续预计未来数年经济温和增长。 预计通胀未来数年内重返2%目标。
她表示，如果劳动力市场改善速度快于预期，美联储可能更早、更快地加息。维持高度宽松的货币政策依然合适。 资产购买预设在10月结束；重申在结束QE后，低利率仍将维持相当一段时间。
耶伦仍然担忧房地产复苏会放缓。
耶伦表示，尽管GDP下降，很多指标更加积极。GDP增长低于经济增长势头。在升息之前，必须确保经济稳固。之前看到假的曙光，正密切关注，特别是当前利率如此之低。
耶伦希望金融系统能够经受任何泡沫，加息的时间取决于就业和通胀双重目标的实现进展。首次加息日期并没有明确计算公式；大多数FOMC委员预期美联储在2015年某个时刻开始加息；大多数FOMC委员预期2015年底的美国联邦基金利率为1%。
耶伦认为，广泛加快就业增长步伐应有助于压低长期失业率，美联储已经表示收紧政策的主要工具是超额存款准备金率。美联储经济预测并非FOMC政策声明。她表示绝大多数FOMC成员预计明年首次加息。
美国国会预算办公室(CBO)周二警告称，如果不对大规模并且不断增长的联邦政府债务加以控制，美国将面临财政危机风险。
银行财报方面，摩根大通银行(JPM)宣布每股净所得1.46美元，其中计入了每股13美分的法律开支。
高盛集团(GS)宣布第二财季每股收益4.10美元，营收91.3亿美元。市场平均预期该公司每股净收益3.05美元、预计营收将下降至79.7亿美元。
周一美国股市反弹，花旗集团(C)与其他银行的财报推动道指重回17000点，该指数上涨0.7%，收于17,055.42点。标普500指数上涨0.5%，收于1,977.10点。
周二亚洲市场收高，日经225指数收于一周多以来的最高点。
个股消息面，强生公司(JNJ)宣布上调业绩预期。
雅虎 (YHOO)与英特尔公司(INTC)均将在周二美股收盘之后公布财报。
纽约商业交易所8月份交割的黄金期货价格下跌9.60美元或0.7%，收于每盎司1297.10美元。纽约商业交易所主力原油期货价格下跌95美分或0.9%，收于每桶99.96美元，盘中最低曾下降至每桶99.01美元。
耶伦∶经济持续改善 将延续低利率政策
美联储主席耶伦周二在向国会做半年度汇报时指出，联储将延续低利率政策。她还称，虽然美国经济持续改善，但复苏尚未完成，仍然有太多美国人处于失业状态。
耶伦于美东时间上午10点(北京时间22点)向参院银行委员会发表证词。她在事先准备好的书面讲稿中写道，高度宽松的货币政策仍然是适宜的。国会针对耶伦的经济、货币政策听证会一共要举行两天，今天之后她将转赴众院作证。
近来美国公布的一系列就业数据都十分强劲。今年上半年，美国平均每月的非农就业增量达23万人，6月失业率降至6.1%，而3月时仍有6.7%。美国劳工部最新的6月非农就业报告是在美联储6月政策会议结束后发布的，该报告显示6月用工数量大幅增加，失业率持续下滑。
耶伦证词指出，衡量劳动力利用率的更广泛指标也实现了显著改善。但是，她同时对这些令人鼓舞的进展做出了谨慎评价，指出劳动参与率仍处于较低水平，工资的增速也不快，这些都是就业市场仍存在大量闲置劳动力的佐证。
美国6月零售销售环增0.2% 不及预期
美国6月零售销售月率+0.2%，预期+0.6%，前值由+0.3%修正至+0.5%。美国6月核心零售销售月率+0.4%，预期+0.5%，前值由+0.1%修正至+0.4%。
美烟草巨头雷诺兹274亿美元收购Lorillard
美国第二大烟草制造商雷诺兹美国公司(Reynolds American)周二宣布，将通过一次现金加股票交易收购第三大烟草公司Lorillard Inc，包括债务在内，此项交易价值约274亿美元。
根据交易条款，雷诺兹将为每股Lorillard股票支付50.50美元现金，加上0.2929股雷诺兹股票，总计相当于每股68.88美元，较Lorillard周一收盘价溢价2.5%。
合并后的公司将挑战美国第一大烟草制造商奥驰亚 (Altria)，后者是菲利普莫里斯美国公司的母公司、万宝路香烟品牌的拥有者。
高盛第二季度盈利增长超预期
高盛集团(GS)周二发布财报称，第二季度盈利增长9%，并且超过市场预期，得益于投行和借贷业务收入的增长。
该公司当季净盈利从上年同期的19.3亿美元，合每股3.70美元，增至20.4亿美元，增至4.10美元，高于接受FactSet调查的分析师平均预期的3.05美元。
营收增长6%，从上年同期的86.1亿美元增至91.3亿美元，高于分析师平均预期的79.7亿美元。其中，投行业务收入增长15%，至17.8亿美元；固定收益业务营收下降10%，至22.2亿美元。
强生第二季业绩超预期调升年财测
强生公司(JNJ)发布第二财季业绩报告，每股利润和营收等主要指标均超过市场预期。与此同时，强生还宣布调升对全年每股业绩的预期。
第二财季强生的盈利总计43亿美元，合每股1.51美元，超过上年同期盈利38亿美元合每股1.33美元的水平。若不计某些特殊项目，强生每股修正后利润为1.66美元。全季营收同比增长9.1%，至195亿美元。
据汤森路透集团调查，市场分析师平均预期强生每股盈利1.55美元，营收将略低于190亿美元。强生今天还宣布，将全年不计特殊项目的每股盈利预期范围调升至5.85-5.92美元。
纽约黄金期货价格周二收盘下跌0.7%，报每盎司1297.10美元。投资者正在评估美联储主席耶伦向美国国会所作证词，以寻找有关该行何时开始加息的线索。
欧洲股市周二收盘下跌0.4%，主要由于德国投资者信心指数连续七个月下降，从而加重了投资者有关德国经济增长的担忧情绪。
欧洲其他各国股市中，德国DAX30指数收跌0.7%，报9719.41点。法国CAC 40指数收跌1%，报4305.31点；英国富时100指数收跌0.5%，报6710.45点。
【分品种动态】
◆农产品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元区间内反弹，欧美股市欧弱美高位震。投资者正在权衡好于预期的企业财报与美联储对某些社交股与生技股估值表达的担忧。大宗商品大多温和，原油在100上下震荡，有关伊拉克暴乱将导致该国原油供应中断的担忧情绪继续减弱。美豆近月疲软，因美豆7到期，有交割，暗示美现货供应较之前预计充足
| 新作探低温和反弹，因技术超卖，尽管预期秋季大豆丰收。上周美豆优良率为72%，仍然是20年最高。下游油粕跟随反弹。框架如前，预计区间模式持续，可灵活对待，不追涨杀跌，等待本月下旬起的关键产量形成期天气演变。（范适安） |
棉花 | 7 月美农棉花供需报告显示，上调美棉产量和美棉期末库存，调低中国消费量，调高中国期末库存至1355 万吨，调高全球棉花期末库存至2301 万吨。报告符合市场预期，整体偏空，但利空提前有所释放。ICE 期棉周五结算价报68.12美分，跌幅0.43%。ICE 期棉后期走势要更多关注签约销售进度及印度天气。 | 综上，近期郑棉下跌主要是受美棉拖累及资金打压。预期直补细则本月出台，重点关注补贴额度的相关规定。基本面供大于求，棉价大跌不言底。操作上，长线耐心持空，注意仓位调整。已有短线空单以5 日线防守持空。（苗玲） |
油脂 | 豆油：
| 目前市场继续消化美豆供应预期增加带来的利空，并影响至棕榈油，棕榈油方面生柴消费也弱于市场预期，且厄尔尼诺天气未见迹象验证，国内方面油脂的高库存依旧，市场继续回落趋势，相对来讲，棕榈油因马来出口好转而有所支撑，豆油较弱。操作上，偏空思路，空单续持。（李岩） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周二大跌约2%，至约四年低位，交易商说，因投资者结清多头头寸，之前美国农业部报告显示玉米生长状况改善。玉米期货周一小升，为10日来首见，不过，周二重拾跌势，此前美国农业部公布的玉米生长优良率较之前一周上升1个百分点，分析师原本预期为持平。气象学家称，预期美国中西部作物种植带气温温和，为玉米在关键授粉期的生长提供了接近理想的条件。 美国大豆期货周二下跌至两年半低位，交易商表示，因芝加哥期货交易所(CBOT)7月大豆合约到期，有合约交割，暗示美国大豆供应较之前所想的更充足，打压大豆期货市场。新作大豆合约持稳至上涨，一些交易商表示，尽管预期秋季大豆丰收，但市场处于技术超卖情况。美国农业部周一下午表示，上周美国大豆生长优良率仍然是20年来最高。 | 大连玉米近远月走势分化，难以出现趋势行情，建议观望为主。 昨日大连豆粕冲高回落，整体低位震荡，短期指标超卖，有修正要求，建议前期高位空单继续持有，设好防守。短线观望不杀跌。 菜粕市场维持震荡走势，建议观望或短线交易。(李金元) |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 昨日铁矿石现货市场市场氛围较好，报盘询盘活跃，成交价格稳中小涨，成交量有所上涨。近期现货市场回暖，贸易商对外报盘积极性较高。钢厂方面，采购依旧谨慎，无大量采购现象，部分钢厂近期有降库存现象。BHP杨迪招标继续拉涨市场，中低品位品种与主流高品位矿中之间价差进一步缩小。
| 普式指数价格上涨0.25美元至98美元，短期将继续向100美元上探。铁矿石1409合约延续震荡反弹态势，盘面波动加剧，谨慎参与；近期是政策方向重要时点，关注今日二季度GDP增速及地产各项数据，数据下的政策取向；7月下旬的半年度政治局会议的定调，对上半年经济形势的判断以及对下半年经济工作的部署（杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹、铁矿小幅盘整，螺纹持仓量小幅减少、成交大幅萎缩。现货市场报价总体平稳，上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3080-3130元/吨，杭州市场沙钢Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在3190元/吨，持平。价格持续推高后市场成交跟进力度不足，需要时间消化。 今日10点，国家统计局将公布二季度和上半年国民经济运行情况。市场普遍预测，二季度经济呈现回暖态势，增速可能略高于一季度。 消息面上，1、央行：稳健货币政策取向不变；2、6月新增贷款和M2增速双超预期；3、6月份全社会用电量同比增长5.9%。 | 综合来看，宏观经济企稳，刺激政策预期仍存，房地产投资下滑对终端需求产生的影响尚需时日传导，短期螺纹、铁矿仍有上行空间。 操作上，前期建议的RB1501多单可继续持有（矿石为1409合约），卖近买远的套利操作（卖RB1410买RB1501）也继续持有。重点关注今日的经济数据。（朱小虎） |
焦煤焦炭 | 7月15日，焦煤主力合约早盘高开，日内窄幅震荡，焦炭主力合约期价窄幅震荡走强，两合约期价重心大幅抬升，焦炭夜盘窄幅震荡，期价重心小幅回落。宏观面，外媒7月15日公布调查显示，57位经济学家对中国第二季度GDP预估中值为同比增长7.4%(预估区间7.2%-7.8%)；投行巴克莱、瑞穗证券及法国巴黎银行对该数据进行了分析预测，三大投行均预期二季度较一季度有好转，下半年中国还将放宽政策；且均认为房地产领域是经济增长面临的下行风险。美联储主席耶伦7月15日在国会听证会上表示，如果美国就业市场改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期，美联储可能更早、更快地加息。 | 耶伦国会证词显示高度宽松仍适宜，升息或早于预期，大宗商品期价整体承压。今日将公布中国第二季度GDP数据，调查显示中国第二季度GDP增速料持稳7.4%，进一步刺激可期。操作上，焦煤和焦炭轻仓短多。(甘宏亮) |
胶板 | 胶合板1409 1409与纤维板1409价差价为79左右,套利策略需要谨慎应对,建议投资者谨慎介入该品种。 | 如需介入,可参考股指 运行及技术指标进行短期操作,多单获利导致胶合板价格日内回落,技术指标略继续回落，短期预计主运行区仍在 140-135内。（李洪洋) |
铜 | 期铜 1409 lme铜库存159,375有所减少.因来自海外市场的需求减弱1-6月哈萨克斯坦铜产量为131,400吨，较之前一年同期 锐减30.1%。美联储主席耶伦：维持高度宽松的货币政策依然合适. 夜盘铜价格受美联储讲话影响有所支撑. 现货方面：囤货商挺价惜售，贸易商入市积极性较高，下游逢低略有接货，整体市场成交情况一般。 期铜技术指标持续走弱,由于处于政策真空期,铜价格承受一定压力. | 预计短期内期铜在当前位置展开宽幅震荡,投资者操作注意控制仓位,可以震荡格局应对,短单操作,可少量逢反弹 高点放空,见低及时获利,但仍需密切关注宏观数据影响.本周有国内gdp公布，葡萄牙最大银行事件短期内有所减 弱，但仍有风险，密切关注该事件发展。 1409参考区间:50000-51000 (李洪洋) |
橡胶 | 天胶1409 日胶尾盘略有回升,昨日橡胶仍维持区间震荡.美联储主席耶伦偏宽松言论支撑市场. 原油价格一度下破100美元.现货方面,外橡胶全乳国内价格仍维持低位.目前，天胶受轮胎业影响，需求依旧不利 ，压制其价格 | 投资者以震荡格局应对,前期高位空单适度持有,急跌可获利,短单空单可逢高少量介入并以14200 附近为防御。由于宏观方面地缘政治及天气问题，建议操作偏于轻仓短单为主。仍需关注7月18日美国是否会对 中国轮胎采取“双反”策略。 参考区间13800-14100 （李洪洋) |
PTA | PTA期价窄幅震荡，9月合约收报7126元/吨。前20名持仓显示，日内空头增仓大于多头，整体多头持仓占优势。截止15日，仓单数量2379张。 | 江浙涤纶长丝价格下滑，江浙涤丝今日产销依然起色不大，至下午4点平均估计在4、5成。 PTA开工走高，下游需求清淡，技术走势偏弱，期价上冲boll中轨未果，短线弱势回调对待。（苗玲) |
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