国债期现早间思路 20140702

国债期现早间思路  20140702

【债市信息】

1   1日银行间隔夜回购利率3.0249%，较上一个交易日上涨9个BP，7天加权平均利率4.4536%，较上一个交易日上涨45个BP，14天加权平均利率4.6861%，较上一个交易日下跌71个BP，21天及以上期限的利率均不同幅度下跌，其中21天加权平均利率5.4536%，较上一交易日持平，1个月加权平均利率4.8152%，较上一交易日下跌20个BP，3个月加权平均利率4.5200%，较上一交易日下跌3个BP；隔夜拆借利率加权平均价为3.0366%，较上一个交易日下跌4个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.4717%，较上一交易日上涨48个BP；SHIBOR隔夜利率3.0170%，较上一交易日上涨10个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨55个BP，加权均价4.4210%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌68个BP，加权均价4.7110%，一个月SHIBOR较上一交易日持平，加权均价5.0010%。

2   周三财政部发行280亿7年期国债 。

3  在上周四暂停公开市场操作之后，央行1日在公开市场上进行28天期限正回购操作200亿元，恢复回笼货币态势。数据显示，本周公开市场将仅有700亿元资金和150亿元央票到期，无逆回购到期。其中，周二正回购到期300亿元和央票到期150亿元，周四正回购到期400亿元。

【国债期现货思路】 

    1日资金利率波动较大，SHIBOR 隔夜和1W期限分别上行10.4BP和55.4BP，2W期限下行68.3BP，其余期限波动不大。受国开行招标结果带动，国债7、10年期上行2-4BP至4.02%、和4.08%的水平。

    债券市场指数下跌幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.1136%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌0.0991%。全市场平均到期收益率为4.9052%，平均市值法到期收益率为4.7973%，平均市值法久期为3.8366。

    国债现券市场，10年债130018成交在4.095-125%，7年债130015成交在4.115-16%，130020成交在4.10-13%，140006成交在4.0-03%；期货对应现券140006收益率在4.0905。期货主力合约TF1409收盘报93.98元，跌0.434元或0.46%，成交2810手。此外，国债期货TF1412合约报94.384元，跌0.446元或0.47%，成交71手。

    因PMI数据向好、公开市场恢复正回购、存贷比监管调整以及国开长债发行定位意外跳升等多重利空的叠加效应，国债回落，从技术面看，各条粘合的均线向下发散，并对期价形成压力，下行动能继续增加，关注支撑位93.8。