国债期现早间思路 20140618

国债期现早间思路  20140618

【债市信息】

1    17日银行间隔夜回购利率2.6158%，较上一个交易日上涨1个BP，7天加权平均利率3.0787%，较上一个交易日上涨6个BP，14天加权平均利率3.6722%，较上一个交易日上涨45个BP，21天及以上期限的利率均小幅上涨，其中21天加权平均利率4.9466%，较上一交易日上涨4个BP，1个月加权平均利率4.9308%，较上一交易日上涨1个BP，3个月加权平均利率4.5039%，较上一交易日持平；隔夜拆借利率加权平均价为2.6335%，较上一个交易日持平；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.2430%，较上一交易日上涨4个BP；SHIBOR隔夜利率2.6000%，较上一交易日持平，一周SHIBOR较上一个交易日上涨3个BP，加权均价3.0310%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨33个BP，加权均价3.5680%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌12个BP，加权均价4.9410%。

2   财政部周三发行280亿10年期国债。

3   央行在公开市场上展开28天期限正回购 300亿元，操作规模较上周同期小幅收窄，进一步保持回笼货币态势。数据显示，本周公开市场将有650亿元资金到期，无央票和逆回购到期。

【国债期现货思路】 

  受季末将近、机构“打新”等多重因素影响，17日银行间资金利率小幅上扬，SHIBOR 14D期限上行33BP至3.57%。

    利率产品收益率整体小幅下行。具体来看，14附息国债08、14附息国债05报价、成交带动国债收益率曲线5、10年期小幅下行1BP至3.8359%和4.054%水平。受上交所修改《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理暂行办法》影响，部分公司债收益率大幅上行，估值价格波动较大。

   债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0056%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0179%。全市场平均到期收益率为4.8763%，平均市值法到期收益率为4.7627%，平均市值法久期为3.8648。

   国债现券市场，10年债130018成交在4.08-4.11%，7年债130020成交在4.035-4.07%，130015成交在4.04-06%。期货对应现券130020收益率在4.0559%，与二级市场持平。期货主力合约TF1409收盘报94.52元，跌0.154元或0.16%，成交3586手。此外，国债期货TF1412合约报94.898元，跌0.152元或0.16%，成交35手。

   中国银行间债市周二现券收益率及IRS转而上行。政策趋松预期不断被兑现，债券收益率近期跌幅已不小，半年末临近资金扰动亦有加大，未有进一步利好消息出现前，部分机构选择获利回吐，一二级市场均略露疲态。从技术面看，短期均线出现走平迹象，期价盘中跌破数条支撑，下行动能小幅增加.