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日期：2014年4月10日
【经济要闻】
北京时间4月10日凌晨消息，周三美国股市大幅收高。美联储会议纪要立场更为鸽派，缓解了市场对美联储加息时间问题的担忧。
美东时间4月9日16:00(北京时间4月10日04:00)，道琼斯(16437.18, 181.04, 1.11%)工业平均指数上涨181.04点，收于16,437.18点，涨幅为1.11%；标准普尔500指数上涨20.22点，收于1,872.18点，涨幅为1.09%；纳斯达克 (4183.9, 70.91,1.72%)综合指数上涨70.91点，收于4,183.90点，涨幅为1.72%。
LPLFinancial LLC公司首席策略师杰弗里-克莱因托普(JeffreyKleintop)称：“会议纪要安抚了市场。它清楚的表述称预期夸大了改变利率政策的可能性。从会议纪要来看，美联储放缓加息步伐的可能性要比会议声明所表明的可能性更高。”
周三美联储公开了上次联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。在纪要中，美联储官员表示预期高估了利率上涨的速度。 所有货币政策委员会成员都想要替换现有的升息门槛。
一位委员建议对有关何时美联储会停止将到期债券回笼资金再投资提供更多信息。多数FOMC与会委员希望明确阐明新的指引并不暗示政策意图的改变。五位与会委员认为通胀预估风险偏于下行，一位认为有上升风险。
美联储认为，美国经济活动放缓部分归咎于冬季恶劣气候。如果乌克兰危机升级，可能影响全球经济增长。
美联储纪要显示，美联储决策者们担心市场误读其利率计划。美联储会议纪要立场比市场预期的更加温和，减弱了上个月美联储主席耶伦讲话的影响。纪要并没有提到耶伦的讲话，即结束QE之后“相当长一段时间之后才会首次加息”中的这段时间意味着大约6个月时间。
在联储会议纪要公布之后，美联储观察家希尔森拉什(Hilsenrath)称，美联储政策会议担心在利率政策上出现误导。在会议上，美联储官员们担心他们对短期利率的个人预期可能被人误解。他们希望避免发出FOMC成员集体预计将实行更具限制性信贷政策的讯号。
希尔森拉什表示，联储官员们同意将来继续维持低水平的短期利率，但各自出发点不同。美联储官员们下调了对经济增长的预期，并表示最近经济放缓并不能完全归咎于恶劣的气候因素。
希尔森拉什指出，美联储官员们似乎变得更加担心中国经济增长前景。
路透社周三公布的一项调查结果显示，略微占多数的经济学家预期美联储(Fed)在明年7月份前不会升息。调查结果显示，受访的69位经济学家中36位称美联储将在2015年7月以后首次升息；31位经济学家称美联储将在2015年下半年首次升息；5位经济学家预期联储将在2016年第一季首次升息。
美国联邦基金利率期货目前暗示，交易商预计美联储将在2015年6月升息的几率为42%。
周三经济数据面，美国商务部宣布，2月批发库存月率+0.5%，预期+0.5%，前值由+0.6%修正至+0.8%。。2月批发销售月率+0.7%，预期+1.0%，前值由-1.9%修正至-1.8%。
周二美股收高，扭转了连续三个交易日下跌的趋势。标普500指数上涨6.92点或0.4%，收于1,851.96点，稍高于一个关键的技术水平。纳指上涨33.23点或0.8%，收于4,112.99点。
但分析师称，对科技股价格过高的担忧仍然挥之不去。ETX Capital公司市场策略师伊萨克-斯蒂奇(Ishaq Siddiqi)表示，纳指的上涨不能视为对科技股价格过高的担忧已经减缓的迹象，在更大程度上只是“寻找低价格股票者趁股价下跌时买进”所致。
斯蒂奇指出，一些大型科技股的市盈率仍然相当高，比如说亚马逊 (331.81, 4.74, 1.45%)公司(AMZN)的市盈率为547倍，Facebook(62.41, 4.22, 7.25%)(FB)为94倍，Netflix(353.03, 4.14, 1.19%) (NFLX)为160倍。
周二美股的上涨带动了周三欧洲市场以及大多数亚洲市场上扬，但日本日经225指数除外。受日元汇率走高影响，周三日本日经225指数收跌2.1%，丰田汽车(107.73, -1.37, -1.26%)(TM)跌幅超过3%，此前有报道称该公司将在全球召回640万辆汽车。
美国铝业公司(13, 0.47, 3.75%)(AA)股价攀升，该公司在周二收盘后宣布营收稍低于预期，但经过调整之后的每股收益超出预期。该公司还表示仍然预计今年的铝需求将增长7%左右。
网上市场营销公司Constant Contact(CTCT)股价大涨，该公司在周二盘后公布了财报。
FenimoreAsset Management投资分析师德鲁-威尔逊(DrewWilson)表示，由于缺乏宏观经济与政治新闻，市场密切关注企业财报。
他表示：“个股之间的相关关系已经降低并且仍将继续弱化，这就意味着市场会对企业的具体消息作出反应，而不是根据风险偏好的起落来作出反应。市场开始区分盈利与亏损企业，依据盈亏奖优惩劣。”
其他市场面，纽约商业交易所6月份交割的黄金期货价格下跌3.20美元，收于每盎司1305.90美元。5月份交割的原油期货价格上涨1.04美元或1%，收于103.60美元/桶，创5个星期来最高收盘价。
会议纪要显示美联储担心误导市场
周三美联储公开了上次联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。在纪要中，美联储官员表示预期高估了利率上涨的速度。 所有货币政策委员会成员都想要替换现有的升息门槛。
一位委员建议对有关何时美联储会停止将到期债券回笼资金再投资提供更多信息。多数FOMC与会委员希望明确阐明新的指引并不暗示政策意图的改变。五位与会委员认为通胀预估风险偏于下行，一位认为有上升风险。
美联储认为，美国经济活动放缓部分归咎于冬季恶劣气候。如果乌克兰危机升级，可能影响全球经济增长。
美联储会议纪要：利率上涨速度被高估
美联储周三公布了3月份货币政策制定会议的纪要。多名美联储理事在会上表示，他们上调基准利率平均预期之举夸大了美联储紧缩货币政策的速度。即利率上涨速度被高估。
据美联储公布的3月18日至19日政策会议的纪要称：“多名与会者指出，基准利率平均预期的上调夸大了预期的转变。”有些理事表示，他们担心利率预期“可能会被曲解为暗示美国联邦公开市场委员会(FOMC)将采取不那么宽松的政策立场”。
纪要还指出：“与会者一致认为，整体经济拥有充足的潜在能量，将可为就业市场状况的改善提供支持”；“尽管与会者普遍认为就业市场状况仍不太景气，但同时他们表达了一系列观点，涉及就业市场状况的不景气程度、以及失业率作为就业市场状况衡量指标的表现有多好等。”另外，“多名”与会者指出，有些要素表明“与单靠失业率指标所反映出来的情况相比，就业市场的不景气程度可能要高得多”。
美国首次测试销售战略储备原油
美国能源信息署(EIA)宣布，能源部已在4月1日首次测试销售战略储备原油，导致战略原油储备小幅减少24万桶。此外，4月2日当周美国墨西哥湾的原油库存大幅增加至1990年来最高水平。
黄金下跌0.2%报1305.90美元
纽约黄金期货价格周三收盘下跌0.2%，报每盎司1305.90美元，从最近的涨势回落。乌克兰危机的升级以及投资者不愿冒险投资股市推动昨日金价上扬。
原油上涨1%报103.60美元
纽约原油期货价格周三收盘上涨1%，报每桶103.60美元。美国上周原油库存增幅超出预期，导致油价承压；但乌克兰危机升级，且有消息称利比亚石油港口重开进程将被推迟，则对油价形成了一定支撑。
【分品种动态】
◆农产品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
油脂油料 | 隔夜外围美元收跌，欧美股市美股领涨。美联储会议纪要立场更为鸽派，缓解了市场对美联储加息时间问题的担忧。大宗商品涨跌互现，原油因乌克兰危机升级走强至103以上部位。美豆盘中冲高，但收盘涨幅收窄。美农（USDA）在月度供需报告中将大豆结转库存预估下调至1.35亿蒲，低于平均预期，也是2004以来最低。框架分析如前，美库存搬家令中国补库充裕，南美尽管巴西产量未及原先预期，但仍属丰产，且因中国进口美豆充足，可能提升南美本季期末库存。全球局部的不平衡会带来价差变化，美豆喊紧进口南美即可。美“逼仓”未放手之前看震荡为主，宜灵活。
| 美“逼仓”未放手之前看震荡为主，宜灵活。（范适安） |
油料 | 豆油：
| 外盘美豆油预期走好，短期形态上也偏强，美农报告对美豆油也有利好作用，料将令国内连豆油继续保持偏强节奏；马盘棕榈油下方空间有限，连棕提前透支利好，弱势跟涨豆油，但豆棕价差料继续拉大。盘面上看，连豆油均线向上，短期继续偏强；操作上保持偏多思路，不追高，也可买豆抛棕。 (李岩) |
| 4 月 9 日， 1501强势反弹后回落，尾盘大幅下跌。从交易形态看，昨日为资金拉高介空。截至 4 月 9 日，郑棉生成仓单 113 张，仓单预报 78 张，增加 18 张。
| 目前郑棉持仓创出去年一季度以来新高，资金流入增加。1501 面临新棉上市国家不收储、国家持续抛储以及外棉压境等诸多压力，空单中线持有。无仓者在目前价位分批介入空单。（苗玲） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周三下跌约1%，在稍早触及七个月高位后转升微跌，交易商称，因投资者在供需报告显示玉米结转库存减少后锁定获利。小麦市场急跌也重压玉米期价。交投最活跃的CBOT-5月玉米合约 盘中跌至5.00美元的日低，后在10日移动均线寻获支撑。该合约收跌4-3/4美分，报每蒲式耳5.02-1/4美元。交易商称，农户增加卖出和随后出现的商业加工商对冲操作也打压玉米期价。周三稍早，美国国内和出口市场的现货玉米基差基本持稳。美国农业部预计，2013/14年美国玉米和大豆结转库存继续减少，一旦今年收成出现任何问题，无法提供缓冲。
| 国内玉米市场维持稳定，临储玉米已收储了6440万吨，下游需求继续疲软。大连玉米料将区间内震荡，建议观望为主。豆粕价格难以大涨，操作上建议豆粕高位空单少量持有或观望等待技术转弱。 |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 昨日港口现货成交较多，成交价格普遍上涨，成交量明显增加。成交价格区间差距较大，就PB粉而言，以山东港口为例，成交价格在780-810不等。由于近期市场比较看好，加上前期矿价成本较高，多数贸易商目前出货较为谨慎。节日期间，钢坯累涨70元/吨，螺纹，钢材出货较好，钢厂采货意愿有所增强。但是鉴于采购成本，钢厂拿货也相当谨慎。 国产矿市场持稳，下游支撑向好，钢坯下午继续拉涨20元至3020元/吨，商家心态好转，其中河北北部地区精粉今日上调10元，南部地区成交一般，拉涨心态趋强。华东地区市场成交好转，商家询盘增多，但钢厂对内采购压制模式不减，烧结配比变动不大，随进口矿的拉涨，虽国内矿企抬价意向渐浓，但具体实施仍持谨慎态度。 市场对稳增长政策的预期是推动近期价格反弹的重要因素，钢铁产业链方面，影响作用体现在基建投资方面。短期来看，铁矿石期货延续反弹态势，期现价差收敛，市场的政策面预期是影响近期价格的重要因素，短线参与，重要关注在钢价和矿石价格反弹的过程中港口过亿吨库存的消化进度；中长期来看，在行业供需面主导下铁矿石市场弱势格局不变。 | 短期来看，铁矿石期货延续反弹态势，期现价差收敛，市场的政策面预期是影响近期价格的重要因素，短线参与，重要关注在钢价和矿石价格反弹的过程中港口过亿吨库存的消化进度；中长期来看，在行业供需面主导下铁矿石市场弱势格局不变。（杨俊林） |
螺纹钢 | 唐山普方昨日跌20，昌黎含税出厂3000。
| 就期货而言，现货市场的回暖也给与期价上涨带来底气，仍有进一步推升可能，目前期价运行到关键技术位，短线上可适当谨慎，把握节奏。 (林书来) |
焦煤焦炭 | 4月9日，焦煤和焦炭主力合约期价日内窄幅震荡，但尾盘大幅跳水，两合约期价重心大幅下移。宏观面，美联储会议纪要偏鸽派，所有委员都希望撤换现有的首次升息门槛。行业面，外媒称，鄂尔多斯所在的中国产煤大区内蒙古陷入了危机。每产一吨煤亏20-30元；山西省统计局近日发布数据显示，2014年1至2月，山西省工业主营业务收入同比下降超过8个百分点，为2010年以来首次下降，1至2月煤炭行业亏损达40亿元。技术面，焦煤和焦炭主力合约60日线承压，短期或震荡。操作上，隔夜美联储会议纪要偏鸽派，但上一交易日尾盘大幅跳水技术偏空，今日期价或宽幅震荡，短线交易。 | 操作上，隔夜美联储会议纪要偏鸽派，但上一交易日尾盘大幅跳水技术偏空，今日期价或宽幅震荡，短线交易。(甘宏亮) |
胶板 | 胶合板价格依旧维持高位,与纤维板价差价为76左右，套利策略需要谨慎应对,建议投资者谨慎介入该品种。技术指标macd为多，如需介入,可参考其他商品运行及技术 指标进行短期操作.前期多单注意警惕获利盘引起回落.目前胶板价格已经偏高不建议过度追单。 | 前期多单注意警惕获利盘引起回落.目前胶板价格已经偏高不建议过度追单。(李洪洋) |
铜 | 沪铜夜盘回落到10日均线以下 需求压力依旧压制期铜价格,但经历犀利下跌到达前期底部后,铜价格略有企稳. 期铜注意10日均线阻力,多单见高获利为主,目前铜价格仍处震荡区间内,以宽幅震荡为主应对.
期铜1407 参考区间46000-47100 | 目前铜价格仍处震荡区间内,以宽幅震荡为主应对.
期铜1407 参考区间46000-47100 (李洪洋) |
橡胶 | 美国2月批发库存环比增长0.5% 符合预期
天胶1409合约 昨日天胶价格回落,天胶依旧在宽副震荡区间中,其价格波动方向主要受资金推动. 目前,现货市场所有工厂采购,但无明显好转,合成胶则依旧维持低价及需求不利局面. 目前天胶价格主要在15900-15000一线运行。其中15900-15600为偏高区域,建议中长期投资者,操作仍需谨慎应对,勿追涨杀跌,以宽幅震荡格局应对，谨慎控制仓位，及时获利为主。 天胶1409 参考区间15200-15600 | 建议中长期投资者,操作仍需谨慎应对,勿追涨杀跌,以宽幅震荡格局应对，谨慎控制仓位，及时获利为主。 天胶1409 参考区间15200-15600 (李洪洋) |
PTA | 周三PTA增仓下跌，尾盘跳水。5月合约跌幅超过9月合约，9月合约收报6384元/吨。K线下破均线，技术形态转弱。前20名持仓显示，日内多头增仓大于空头，整体空头占优势。仓单68440张，有效预报15884张。 PX上涨。台湾CFR报价1230（+14）美元/吨。7日起青岛丽东百万吨PX减产。日本新日石关停日本东南部千叶县的40万吨PX装置。上海石化关停25万吨PX装置。 PTA市场弱势震荡， PTA现货报价6370-6380/吨送到。听闻翔鹭、逸盛PTA新增产能4月将提前投产，预期PTA开工将逐步抬升。 MEG市场阴跌，买盘重心下滑。中间商心态谨慎。张家港递盘及商谈价格在6800-6820元/吨。 江浙地区涤丝持稳。 二季度PTA、PX新增装置进入投放高峰期，中长期偏空格局不变。周三PTA开工率从60%回升到69%，速度较快；聚酯开工从80%回调79%。5月主多大幅减仓，仓单预报增速快，5月合约压力大。9月合约考虑近期产业开工及PX价格，已有空单逢低部分兑利，日内不杀跌。
| 5月主多大幅减仓，仓单预报增速快，5月合约压力大。9月合约考虑近期产业开工及PX价格，已有空单逢低部分兑利，日内不杀跌。 (苗玲) |
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