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日期：2014年3月24日
【经济要闻】
北京时间3月25日凌晨消息，周一美国股市收跌，延续了上周五的下跌趋势。生物技术与互联网板块跌幅领先。美国3月制造业采购经理人指数不及预期。美联储官员称央行[微博]未暗示更早升息。
美东时间3月24日16:00(北京时间3月25日04:00)，道琼斯(16276.69, -26.08, -0.16%)工业平均指数下跌25.88点，收于16,276.89点，跌幅为0.16%；标准普尔500指数下跌9.06点，收于1,857.46点，跌幅为0.49%；纳斯达克[微博](4226.39,-50.40, -1.18%)综合指数下跌50.40点，收于4,226.38点，跌幅为1.18%。
TheMutual Fund Store公司首席投资官克里斯-布法德(ChrisBouffard)称：“市场波动是意料之中的事，但仍然让人感到气馁，尤其是表现强劲的区域突然全都出了问题。一些股价高涨的股票着实受到了打击。”
经济数据面，美国3月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为55.5，预期56.5。
上周五美股收跌，标普500指数与纳指均由涨转跌，市场波动性增大的部分原因是四重魔力日所致。周一投资者们从亚洲市场得到了积极的引导，亚洲股市大多收高，中国公布的利空经济数据使市场猜测北京可能会出台更多刺激经济增长措施。
汇丰银行公布的“预览版”中国3月制造业采购经理人指数从2月份的48.5下降至48.1，低于市场预期的48.7。50点是区分扩张或萎缩的分水岭。随着3月指数的下滑，目前中国工厂活动指数已经处在8个月以来的最低点。汇丰银行首席中国经济学家曲宏宾称，这个结果“表明中国经济增长动力持续减缓。”
法国兴业银行分析师米夏娜-马库森(Michala Marcussen)表示：“鉴于状况迅速恶化，北京不大可能坐视不管，但也不大可能采取激进的行动。我们预计的是稍微放松流动性状况与稍微加快一点基础建设投资。”
美联储官员的讲话引起市场关注。美联储理事杰里米-施泰因(Jeremy Stein)在美联储的公众融资大会上致开幕词。他表示公众融资有利于社区发展，但没有谈及美国的经济状况和利率及货币政策。
旧金山联储主席威廉姆斯(40.76, 0.15, 0.37%)周一发表讲话称，市场应该对加息冷静下来。我们会在相当长一段时间内维持低利率政策。货币政策没有改变。
威廉姆斯表示，美联储没有暗示更早升息。“相当长的时间”用意就在于含糊；经济仅“略有改善”；2016年利率审议调整仅出于增长原因考虑；美联储考量未发生本质性改变；未来一段时间利率将保持在低水平。
本周后期将有更多美联储官员发表讲话，其中包括圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德、克利夫兰联储主席桑德拉-皮亚纳托等。布拉德不是美联储政策制定委员会的投票成员，皮亚纳托则是。
企业消息面，苹果(539.19, 6.32, 1.19%)公司(AAPL)股价上涨，周末有报道称该公司正在与Comcast(CMCSA)进行有关流-电视服务的合作谈判。
微软[微博](40.5, 0.34, 0.85%)(MSFT)以74.5亿美元收购诺基亚[微博](7.22, 0.05, 0.70%)移动手持设备部门的交易被推迟，《华尔街日报》报道称，亚洲监管机构对此交易进行了评估。
FirstSolar(FSLR)受到关注，该股上周上涨了36%，成为表现最好的标普500成分股。上周该公司表示，预计2014年的销售收入将从大约33亿美元攀升至40亿美元。
纽约商业交易所4月交割的黄金期货价格下跌24.80美元，收于每盎司1311.20美元。5月份交割的原油期货价格上涨14美分，收于每桶99.60美元。
【分品种动态】
◆农产品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
油脂油料 | 隔夜外围美元收弱，欧美股市下跌。美国3月Markit制造业PMI指数不及预期。G7国家领导人决定不参加原定在索契举行的G8集团峰会，并且同意将俄罗斯开除出G8集团。大宗商品涨跌互现，原油在99以上部位盘桓。美豆区间内收高，因前日下跌后出现技术性买盘，下游品种粕强油弱。对现货大豆市场供应紧张的忧虑提振豆粕，尽管终端需求仍不旺。美农业部称，最新一周出口检测美豆732132吨，在市场预期的77-92.5万吨之下。框架分析如前，来自美豆的矛盾仍未解决，但时间已经不多。美豆强国内需求弱还在强化油厂被挤压的矛盾，上周末一些大油厂开会，但无明显进展。市场等待进入南美时刻。短预计今日粕高开震荡，在美豆季节转向前，倾向略强震荡，宜灵活。 | 短预计今日粕高开震荡，在美豆季节转向前，倾向略强震荡，宜灵活。(范适安) |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一大涨超过2%，为约两周来最大单日升幅，交易商称因出口检验数据优于预期，且小麦价格大涨。美国农业部公布，截至3月20日该周出口检验玉米114万吨，高于预估的80-100万吨。小麦期货大涨多达3%，因担心天气干燥可能影响美国大平原主要种植区的作物生长。 大连玉米维持震荡走势，建议观望为主。 隔夜美豆上涨，因技术性买入及豆粕走强。国内大连豆粕整体维持震荡走势，市场关注3月31日美农季度库存报告和新豆种植意向报告。操作上建议豆粕1409在3350点以上逢高少量沽空。 菜粕市场维持震荡走势，建议观望或短线灵活交易。 | 操作上建议豆粕1409在3350点以上逢高少量沽空。 菜粕市场维持震荡走势，建议观望或短线灵活交易。（李金元） |
油脂油料 | 棕榈油： 1、BMD棕榈油期货周一跌至逾一个月低点，回吐稍早涨幅并连续第三日收低，因市场担忧棕榈油需求疲弱，即便库存紧张为价格提供支撑。 2、一交易商表示，市场预期前25天或出口95万吨，低于上月同期水平，因主要买家削减购买量。 3、上周马来西亚多数棕榈种植区普遍降雨，结束了持续两个月之久的旱情。但种植业者称，仍需一段时间单产才能恢复。 豆油： 1、CBOT豆油期货周一连续第四日下跌，因需求低迷以及套利交易打击。美豆及豆粕期货走强，因技术性买盘以及大豆供应依旧紧张。 2、美国农业部周一早上称，最新一周出口检验美国大豆732,132吨，低于市场预期的77-92.5万吨。 菜油：路透社报道称，中国政府计划销售部分国储菜籽油库存，时间最早可能在本月。消息人士预期政府每周将向市场投放30万吨菜籽油，以便为新季菜籽油腾库。 原油：布兰特原油期货周一走低，美国原油期货小涨，市场交投震荡，因乌克兰危机和利比亚动荡局势引发的供应忧虑抵销了全球最大石油消费国中国制造业数据疲弱给油市造成的拖累。 美豆油及马棕榈油将继续回落走势，国内油脂市场库存高企而又面临新的菜油抛储压力，短期料继续下行。但空间并不乐观，关注马棕40、60天均线支撑，美豆油亦是，国内油脂经过上周持续下行，接近前低空间有限；操作上空单续持，急跌部分兑利，不追空。 | 美豆油及马棕榈油将继续回落走势，国内油脂市场库存高企而又面临新的菜油抛储压力，短期料继续下行。但空间并不乐观，关注马棕40、60天均线支撑，美豆油亦是，国内油脂经过上周持续下行，接近前低空间有限；操作上空单续持，急跌部分兑利，不追空。（李岩） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 3月24日普氏62%指数$110.25跌0.5，月均价$111.33；TSI 62%指数$110.5跌0.2，月均价$111.46。唐山普方坯稳，昌黎含税出厂2860。 目前全国建筑钢材市场价格以稳微涨为主，市场基本已进入去库存阶段，在供应端仍维持在一定高位水平，销售压力更多在生产企业端，在经济数据呈现下行、市场预期悲观的情况下，钢价近期仍将以低位运行为主。3-5月份注意进入消费旺季消费实质对钢价的拉动情况。 | 钢价近期仍将以低位运行为主。3-5月份注意进入消费旺季消费实质对钢价的拉动情况。(林书来) |
焦煤焦炭 | 3月24日，焦煤主力合约期价大幅下挫，焦炭主力合约期价表现相对抗跌。宏观面，隔夜欧元区和美国的制造业PMI数据初值悉数不尽如人意，欧元区3月制造业PMI初值降至53.0，符合市场预期，美国3月Markit制造业PMI初值降至55.5，数据逊于预期和前值。行业面，季节性规律表明3-5月焦煤和焦炭下游需求逐步进入旺季，但从今年数据来看，下游需求表现偏弱。现货市场，24日，国内炼焦煤市场延续跌势，跌幅较前期收窄，整体成交一般，国内焦炭市场整体维稳，晋城地区有小幅下调，市场成交不畅。技术面，焦炭主力合约期价在1154元/吨前期低点一线表现支撑，焦煤主力合约期价则向下突破807元/吨。操作上，关注焦炭主力合约期价1154元/吨支撑，焦煤和焦炭均以短线交易为主。 | 操作上，关注焦炭主力合约期价1154元/吨支撑，焦煤和焦炭均以短线交易为主。(甘宏亮) |
胶板 | 昨日胶合板价格震荡偏强,与纤维板价差价为67左右，套利策略需要谨慎 应对（近期价差在67-62左右浮动），目前两板差价扩大,建议投资者谨慎 介入该品种。技术指标macd依旧为偏空。如需介入,可参考其他商品运行 及技术指标进行短期操作。受房地产政策影响,未来价格仍有走弱风险,技 术指标回升,短期内逢低买入,注意前高134附近阻力. | 如需介入,可参考其他商品运行 及技术指标进行短期操作。受房地产政策影响,未来价格仍有走弱风险,技 术指标回升,短期内逢低买入,注意前高134附近阻力. (李洪洋) |
橡胶 | 美联储言论表示明年下半年前不会上调利率. 俄罗斯表示经济增长不足. 欧元区3月制造业采购经理人指数由2月份53.2，跌至53. 德国3月制造业采购经理人指数(PMI)初值，由2月54.8，跌至53.8
天胶1409合约 昨日汇丰pmi指数不及预期, 天胶价格一度下跌后尾盘回升,日胶昨日尾盘 回落,虽然美国近期经济数据偏好,但昨日稍晚时候发布的欧洲制造业数据 显示制造业仍有滑坡。目前天胶库存依旧偏高，且除期货库存外的实体库 存，日本和中国保税区都出现了一再的增多,天胶需求依旧偏弱,泰国市场 原料成交量依旧偏低。 技术上虽然有所反弹，但仍受阻于10日均线附近，整体看，价格主要在 15900-15000一线运行。其中15900-15600为偏高区域。 建议中长期投资者,空单操作需要注意观察反弹幅度,一旦突破15600附近, 应该准备暂时离场. 短期操作可以用空单逢高卖出，谨慎控制仓位应对， 警惕技术性反弹，及时获利为主
参考区间14600-15400 | 短期操作可以用空单逢高卖出，谨慎控制仓位应对， 警惕技术性反弹，及时获利为主
参考区间14600-15400 (李洪洋) |
铜 | 中国和欧洲制造业数据的不利因素拖累了铜价的反弹, 负债严重的中国 半导体、软件和大宗商品企业，信贷方面亮起告警信号。 虽然国家电网 的投资还在继续,但社会用电增量的缩减依然会导致对铜的需求潜在压力. 预计短期内,铜可能在目前价位进行宽幅震荡. 空单仍需关注46500附近阻力。
参考区间44700-45800 | 虽然国家电网 的投资还在继续,但社会用电增量的缩减依然会导致对铜的需求潜在压力. 预计短期内,铜可能在目前价位进行宽幅震荡. 空单仍需关注46500附近阻力。
参考区间44700-45800 (李洪洋) |
PTA | 周一PTA期价增仓上行，9月合约突破20日均线，收盘报6394元/吨。日KDJ顶背离。9月持仓显示，日内空头减仓，多头增仓，总持仓多头占优势。24日，仓单数量72406张，流出1418张。 PX价格上涨。上涨5美元/吨，FOB韩国报1149.5美元/吨和CFR台湾报1172.5美元/吨。自亚洲PX厂家宣布3月起降低开工率，亚洲PX价格开始反弹。日本吉坤日矿石能源公司和日本出光已降低开工率；韩国三星道达尔、佳施加德士株式会社也考虑降低开工。 PTA市场气氛一般。商谈价格6300元/吨自提-6330元/吨送到。翔鹭石化440万吨新产能处于试运行，大套装置后期有检修计划。珠海BP小套50万吨装置停车，2014年投产的125万吨新装置计划推迟至2015年。中石化出台3月PTA结算价6425元/吨。 涤丝价格持稳。 目前PTA、聚酯、织造开工率为68.7、77.2、78，PTA周度产量下调，PX价格止跌上涨，有利于期价反弹。密切关注近期聚酯开工及PTA开工情况，如果聚酯开工不能持续上涨，或PTA开工不能持续降低，则本轮反弹结束。虽 PTA 长期走势仍偏空，但考虑 PTA 盘面表现强劲。操作上，激进者盘中急拉可试空，谨慎者暂避多头锋芒。
| 目前PTA、聚酯、织造开工率为68.7、77.2、78，PTA周度产量下调，PX价格止跌上涨，有利于期价反弹。密切关注近期聚酯开工及PTA开工情况，如果聚酯开工不能持续上涨，或PTA开工不能持续降低，则本轮反弹结束。虽 PTA 长期走势仍偏空，但考虑 PTA 盘面表现强劲。操作上，激进者盘中急拉可试空，谨慎者暂避多头锋芒。 (苗玲) |
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