联系电话：025-83276920
日期：2014年2月27日
【国际宏观基本面信息】
1 乌克兰央行宣布该国货币格里夫纳的汇率摆脱美元，以缓解财政重负，
2 意大利国家统计局Istat当地时间25日宣布，意大利消费者信心由1月的98.0降至2月的97.5。
3 欧盟25日发布2014年欧元区经济预期报告，小幅上调了欧元区在2014和2015年的经济增长预期，宣布欧元区经济迎来了缓慢增长
【国内宏观基本面信息】
1 央行26日照常对公开市场一级交易商进行了正、逆回购及央票询量，正回购品种为14天/28天，逆回购为14天，央票为3个月品种。由于当前资金面依旧宽松，预计27日央行将继续开展正回购操作，本周公开市场净回笼有望达到1500-2000亿元。
2 一周之内，中国人民银行连续在中国(上海)自由贸易试验区启动支付机构跨境人民币支付业务、扩大人民币跨境使用等一系列动作，市场一直期待的自贸区金改细则开始密集落地。2月26日，中国人民银行上海总部召
【今日重要信息及数据关注】
16:55 德国2月失业率 前值6.80% 预期6.80%
18:00 欧元区2月消费者信心指数终值 前值-11.7 预期-12.7
18:00 欧元区2月经济信心指数 前值100.9 预期100.8
21:00 德国12月消费者物价指数年率初值 前值1.30% 预期1.30%
21:00 德国12月消费者物价调和指数年率初值 前值1.20% 预期1.1%
21:30 美国1月耐用品订单月率 前值-4.30% 预期-1.5%
21:30 美国上周初请失业金人数 前值33.6万 预期33.5万
【证券指数期现货思路】
26日股指全天在震荡之后略有收高。截至收盘，沪深300上涨5.50点，涨0.25%，收于2163.41，权重板块杀跌趋缓，但市场资金面未大幅改善，短期支撑有限。
股指期货方面，IF1403报2149.0，跌0.42%。前二十大主力席位上，1403多头减仓929手，空头减仓3199手，净空头减少。
总的看来，市场略有企稳，指数前期低位出现了多头的抵抗，短期市场或进入一个技术修复期，有30到50点的反弹需要，而中期上，中期趋势上依然偏弱，我们坚持前期在反弹力度衰竭即做空的思路。
日内，IF1403上方压力2165/2178，下方支撑2141/2130。
【分品种动态】
◆农产品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆类 | 隔夜外围美元反弹，欧美股市涨跌互现。1月份美国新屋销售量出人意料地大幅增长，创下五年多以来的最高水平令美股小幅收高。大宗商品涨跌不一。原油在102部位。美豆因技术买盘支撑升穿14元水平，豆油上涨支撑豆价。出脱粕油套利拖累豆粕价格。南美方面，《油世界》因干旱缩减南美产量预期，预计巴西为8500万吨，早先预计为8950万吨；预计阿根廷为5300万吨，早先预计为5400万吨。 | 框架分析如前，中国季节性需求偏弱继续影响未来几个月饲料用量。美豆延续偏强看季节高点形成过程。国内短预计略高开震荡，宜灵活。（范适安）
|
谷物饲料 | 美国玉米期货周三小跌，交易商表示，在玉米期货稍早升至9月来最高后尾盘出现获利了结。美国能源资料协会公布，截至2月21日该周乙醇日产量为90.5万桶，较之前一周增加2,000桶。乙醇库存减少17.9万桶，至1,702万桶。美国农业部表示，民间出口商报告向未具名目的地出口了10.16万吨美国玉米，2013-14年度付运。美国2013-14玉米市场年度由9月1日开始。
隔夜美豆连续第五个交易日上涨，主要受豆油上涨带动，油粕比将进一步上涨，国内豆粕压力仍较大，但远期可能走强，建议豆粕1405前期空单持有，逢低可买入9月合约。
| 大连玉米维持震荡走势，建议观望为主。 菜粕市场延续弱势，但低位存在支撑，建议短线灵活交易。（李金元） |
油脂油料 | 棕榈油： 1、马棕周三上涨，扳回前两日跌幅，突破整数位压力，因气候干旱炒作令盘面获得后续动力。 2、马来气象局天气报告称，当前的干燥天气可能持续至3月中旬或者3月底，令市场担忧产量的持续下跌，对盘面形成继续支撑。 3、内外价差拉大至1000元/吨上下，具有跟涨外盘的基础，但国内仍存在国内库存偏高的硬伤，截止2月26日，港口棕榈油库存119.35万吨，令连棕弱于马棕。 豆油： 1、美豆油周三上涨，受原油和棕榈油价格上涨的带动；美豆也出现一定程度的攀升，因受到技术性买盘的支撑，同时南美收割推迟也支撑大豆价格。 2、近期油厂开工率并不高，料受到豆粕胀库影响，此举将部分减轻国内豆油供应压力。 原油：美原油周三上扬，因美交割地库欣地区的库存再度减少；伦油收平，因担忧中国经济增速。 棕榈油作为龙头品种，马来西亚目前的干旱天气仍给予盘面后续上涨动能，若持续干旱则将对棕榈油上半年供应产生影响。 | 马棕带动下，国内连棕、连豆油也将继续偏强走势，向上试探压力位，原有优势多单及均线补回仓位续持。（李岩） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 27日晨唐山普碳坯出厂2840，昨跌20，贸易商2860，20MnSi坯2980普氏62%至117.5美元跌0.25，月平均121.58美元。 据了解，对于建筑钢材市场来讲，目前多数建筑工地逐步复工，整体成交未完全恢复，一些钢贸商仍然以回笼资金为主。从现货市场、库存压力以及资金角度看，钢价都压力重重，期价出现大幅下挫，也对目前基本面状态做出了充分反应。盘面上，价格虽然在底部徘徊，但并未创新低，且持仓近期总体大幅增长，整个市场的资金流入在逐步增加，或意味着后期的波动都会加剧。另外，不可忽略的是钢价持续低于成本迫使钢厂的产量持续下滑，预估1月份我国粗钢日均产量约为199万吨，而去年1-2月份日均产量为212.6万吨，供应压力已大大降低，另外，控制产能以及环保排查也在发挥作用。因此，短期钢价或呈现底部徘徊局面，随需求端的季节好转，价格出现一定回暖仍可期。 | 短期钢价或呈现底部徘徊局面，随需求端的季节好转，价格出现一定回暖仍可期。(林书来) |
铁矿石 | 昨日国内铁精粉市场弱稳运行，河北、山西铁精粉局部回落，国内大矿价格个别下调，钢厂采购稳中有降。外盘市场加速回落，昨跌2.25-3美元；港口进口矿现货价格同步下跌，幅度5-15元。62%普氏指数117.75，跌1.25；MB指数116.62 ，跌3.99。现货市场疲弱，价格持续走低。 铁矿石市场来看，供给和进口增加，需求疲弱，库存创历史新高，商品面压力明显，延续弱势格局；当前期货价格对应于外盘价格110美元/吨，即内矿边际成本区域，不宜继续大幅杀跌，下方关注800元整数关口表现。3月份铁矿石期货将面临第一次交割，交割品的品质及成本，将很大程度上决定铁矿石期现价差的结构及期价的下方空间。
| 当前期货价格对应于外盘价格110美元/吨，即内矿边际成本区域，不宜继续大幅杀跌，下方关注800元整数关口表现。（杨俊林） |
焦煤焦炭 | 2月26日，煤焦主力合约期价超跌后小幅反弹。美国1月新屋销售总数年化意外大幅增至46.8万户，创五年半(2008年7月份以来)新高，增长部分主要来自东北部地区。美国NYMEX 4月原油期货价格上涨0.76美元，涨幅0.75%，报102.59美元/桶；布伦特4月原油期货价格上涨0.01美元，涨幅0.01%，报109.52美元/桶。26日，国内炼焦煤市场延续弱势，煤价持稳运行，成交依然清淡；国内焦炭市场盘整，北海地区价格下调，市场成交情况一般。广西北海地区焦炭采购价下调，二级焦（山西）到厂含税价1460元/吨，二月份较一月份结算价降130元/吨。操作上，中线焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换逢低逐步布多，因俄罗斯和乌克兰的地缘政治紧张局势持续加之美国经济数据向好，投资人寻求美元避险情绪增强，短线灵活。 | 操作上，中线焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换逢低逐步布多，因俄罗斯和乌克兰的地缘政治紧张局势持续加之美国经济数据向好，投资人寻求美元避险情绪增强，短线灵活。（甘宏亮） |
橡胶
| 天胶1405合约换约主力合约到1409合约. 受换约影响,05合约偏弱,09合约偏强. 但整体上看05和09合约均为天胶生产期合约,价格同样偏空.而09合约虽受远期影响 波动性教强,但难以扭转目前天胶的弱势格局.由于换约引起的成交量上升优势,也会 在换约结束后消失.目前,天胶仍处高库存,低需求的状态下。
| 1409合约5日均线15400 一线为近期阻力,前期高位空单可适度获利后继续持有,短期内操作以逢反弹高点放 空为主. 参考区间14800-15200 |
铜 | 期铜1405 隔夜伦敦铜开盘后走低.lme26日库存虽然降低，但经济前景的压力仍旧压制铜价。 期铜价格仍以弱势震荡为主。制造业数据的不佳和国内房地产政策的转向恐将在未来影响铜价。
| 建议投资者仍以逢反弹高点放空操作为主。同时关注50000整数位阻力。 参考区间49200-50000 |
胶合板 | 胶合板1405 胶板价格昨日尾盘虽然上涨但技术指标仍为偏空格局且价格受均线压制，与纤维板价差62左右，套利策略需要谨慎应对，目前两板差价减小,建议投资者谨慎介入该品种。如需介入,可参考其他商品运行及技术指标进行短期操作。受房地产政策影响,未来价格仍有走弱风险。 | 近期操作以少量逢高卖空见低及时获利为主。 |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
