道通早报（2月24日）

外盘综述

简评及操作策略

豆类

上周末外围美元窄震，欧美股市滞涨，面临前高市场陷于谨慎。大宗商品温和至上涨，原油在102上方波动。美豆延续13.5上方反弹，因豆油反弹及美周度出口数据延续高于预估。对远期展望，美农经学家预计美2014-15农业年度大豆期末库存将达1.85亿蒲，比当前高一倍并将创8年新高。预计下一年度产量为35.5亿蒲（9661万吨，本年度是8951万吨），单产将达45.2。预计农场平均价在9.65美元。这一预计要求春播就要比较顺利，现在看美冬季雨雪充沛，应该墒情不错。

短线今日预计高开震荡，国内基本面和美存在阶段背离，宜灵活。（范适安）

谷物饲料

美国玉米期货周五下滑，在周四触及五个月高位后出现盘整。交易商表示，市场仍是利多基调，但缺乏新的基本面消息将涨势延续，玉米因此走低。美国农业部预期，2014/15作物年美国玉米收成将创纪录高位达到139.85亿蒲式耳。分析师表示，他们对政府的预估有保留，因政府的预估只是基于趋势线预估。

    最新一周出口销售美国玉米69.14万吨，低于70-125万吨的分析师预估区间。

    分析师表示，尽管近期美国玉米价格上涨，但在出口市场仍有竞争力，这限制了周五的跌势。

     美豆周五上涨，因出口需求保持强劲，但国内经过一轮补库已经完成库存重建工作，供应充裕，而下游饲料养殖需求疲软，大连豆粕近期维持偏弱格局，内外盘走势出现背离，建议高位空单少量持有，短线高抛低平。    

大连玉米整体维持震荡走势，建议观望为主。

菜粕市场近期维持弱势震荡，建议短线灵活交易。（李金元）

油脂油料

棕榈油：

1、马国ITS、SGS统计数据显示，2月前20日马棕出口增幅分别为16.73%、16.94%，出口需求向好，但增幅较前15日收窄。

2、截至上周五，国内棕榈油库存120万吨，与上周持平，国内供应压力较大。

2、上周五马棕收平，有交易员称，市场基调以获利了结为主，价格将在2720-2700之间整固。

豆油：

1、截至上周五，国内港口豆油库存101.73万吨，供应压力较大。

2、据汇易网数据显示，部分2月大豆船期料延迟至3、4月份，预计2月到港量430-460万吨，料减轻后市豆油供应压力。

3、外盘美豆油继续上涨，整体美豆系列受出口需求继续强劲影响均持续反弹。

菜油：菜油抛储传闻继续发酵，国内油脂市场供应压力继续增加。

原油：周五伦油价格下跌，交易商表示虽受地缘政治影响上周原油价格上涨但周五前交易商已经消化了供应风险，价格出现回落；美天气回暖也令市场美原油升幅减弱。

供应压力令国内油脂市场反弹幅度由外盘强弱而定，美豆油、连棕榈油基本面仍旧向好，原油上涨乏力迹象令人担忧，关注美豆油、马棕对压力位突破的确认；

操作上多单续持，继续关注6150、豆油6800压力位表现，以及5日均线支撑力度，跌破5天线减持观望，否则继续持有。（李岩）

外盘综述

简评及操作策略

螺纹

唐山钢坯昨跌10，24日晨唐山普碳坯出厂2890，贸易商2920，20MnSi坯3010；邯郸普碳坯2880-2900。21日普氏62%指数122.0跌0.25；月均价122.28。

市场消息常州杭州楼盘降价，业内称房价调整可能越来越大。交行否认停止房贷传言。

美国QE加快退出、早于市场预期加息的言论，及国内央行正回购操作等，给本已疲弱的市场再填压力，近期偏动荡。2月的宏观经济数据客观上也不可能好到哪里去。钢铁消费方面，国内需求方面逐步启动，更多的是对量上的回暖，价格在去库存的行情中整体将难见较大起色，目前钢价处于历史低为，但视乎仍未能看到有提振迹象。

对期货价格保持谨慎，有关操作可参考我所每周投资分析。(林书来)

焦煤焦炭

2月21日，中欧PMI数据欠佳恐令煤焦期价承压，两主力合约期价震荡下行，期价重心小幅下移。国际评级机构穆迪2月21日上调西班牙主权债券评级一档至BAA2，展望为正面。G20为全球经济设定增长目标，年增速不应低于2%。中国央行行长表示维持7-8%经济增速同时有利中国及全球经济。美国NYMEX 4月原油期货价格下跌0.55美元，跌幅0.54%，报102.20美元/桶；与此同时，布伦特4月原油期货价格下跌0.45美元，跌幅0.41%，报109.85美元/桶。21日，国内炼焦煤市场弱势持稳，成交冷清，后期依然存在下跌预期，国内焦炭市场弱势下行，河钢和天钢继续下调焦炭采购价格，市场成交情况一般。

操作上，中线焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换维持偏多思路，短线消息面利多偏操作。（甘宏亮）