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日期：2014年2月26日
【国际宏观基本面信息】
1 美国经济咨商局发布最新报告称，今年2月份美国消费者信心指数下滑至78.1点，不及市场经济学家先前平均预期的80.1点。
2 德国国内生产总值数据的第一次修正值发布，显示这个欧元区最大经济体在2013年第四季度有0.4%的增长，符合市场预期，与数据初值一致。
法国国家统计局公布报告称，企业信心在2月维持稳定，指数表现与之前两个月持平。而在周一时候公布德国企业信心指数2月值则是连续第四个月增长。
【国内宏观基本面信息】
1 在上周重启正回购回收流动性以后，央行对公开市场的操作进一步收紧。周二央行继续在公开市场上展开14天期1000亿元正回购，操作规模较上周同期大幅增长。同时也是存准补缴日，加大正回购操作力度，显示出央行中性偏紧的操作态度将持续。
2 银行收紧房贷“银根”的范围已经波及首套房屋贷款的利率。记者昨日了解到，目前首套房贷款利率已基本无折扣，个别银行还在基准利率的基础上再上浮5%。
【今日重要信息及数据关注】
17:30 英国第四季度GDP年率修正值 前值2.80% 预期2.80%
23:00 美国1月新屋销售月率 前值-7.00% 预期-3.4%
【证券指数期现货思路】
25日，沪深300现指跳空高开，随后在个股全线飘绿拖累下震荡下挫截至收盘，沪深300手。权重板块杀跌继续，全市场出现恐慌，资金继续大幅流出，无一板块流入。
股指期货方面，IF1403报2145.6，跌2.76%。前二十大主力席位上，1403多头增仓2972手，空头增仓4447手，净空头增加。
总的来看，市场对地产问题心有余悸；技术面上，指数在破位前期支撑平台之后下方支撑明显缺乏，由于整体系统性风险很大，而且指数还未能看到有效的底部，短期继续维持近期一直的中线偏空观点，但短线投机者节奏上需谨慎盘间短反弹。日内IF1403上方压力2156/2171，下方支撑2128/2112。
【分品种动态】
◆农产品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆类 | 隔夜外围美元窄震，欧美股市大多小幅收低，市场在前高附近或连涨后倾向锁利，表现谨慎。大宗商品持平或反弹，原油在102部位。美豆延续上涨，近月触及14。因出口需求拉动。民间出口商报称向未具名目地出口56.8万吨大豆，有称可能是中国。南美方面巴西因雨水过多影响收割、阿根廷货币下跌豆农惜售也辅助反弹。下游品种粕强油弱。 | 框架看，至下月可能季节高点处于构建中，宜关注。短看国内高开震荡各对应合约有性质差异，宜灵活。（范适安）
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谷物饲料 | 美国玉米期货周二跳升，尾盘触及日高，交易商称在两日连跌后，受投资基金买盘和燕麦价格上扬支撑出现反弹。燕麦期货 连续第二日创新高，升20美分封涨停，收报5.03美元。美国中西部加工商和乙醇工厂玉米现货价格持稳至上涨，因农户销售缓慢。 国内玉米维持震荡走势，建议观望为主。 隔夜美豆连续第四日上涨，受强劲的出口需求带动。通常每年这个时候，进口商会将注意力转向南美市场，但今年海外对美国大豆的买盘仍强劲。近月大豆合约 盘中高见14.00美元，并创下合约新高。这是该合约自9月13日来首次触及14美元。民间出口商报称向未具名目的地出口了56.8万吨美国大豆，交易商称可能是中国。国内豆粕近月走势疲弱，内外盘背离，建议豆粕1405合约前期空单少量持有，短线观望，可以考虑买9抛5。 | 国内菜粕市场整体震荡，近弱远强，建议短线灵活交易或观望。（李金元） |
油脂油料 | 棕榈油： 1、马棕周二收低，因2月前25日出口增幅低于预期，原油价格也走软令市场担忧需求复苏的中止，但东南亚近期干旱的天气也在低位支撑价格。 2、马来船运机构ITS、SGS数据显示，2月前25日马国棕榈油出口增幅分别为1.6%、3.4%，出口增幅较月初放缓，可能意味2月底出口需求较1月疲弱。 3、马来西亚气象局周二的一份报告称，当前的干燥天气始于2月初，可能持续到3月中旬或者3月底。5月或者6月份之后，可能出现厄尔尼诺天气，此种天气状况对棕榈油生产非常不利，令市场担忧。 4、MPOB数据显示，马国前20天棕榈油产量较1月同期下滑9%，Kenanga投资银行分析师表示，2月底马棕库存有望跌至180万吨。 受出口需求弱于预期以及原油走势疲弱迹象影响，短期马棕料高位回调，但干旱天气也在形成下方支撑。 豆油：CBOT豆油期货周二收低，外盘继续表现为粕强油弱，出口需求强劲继续令美豆和豆粕表现强势。 菜油：放储传闻持续，走势偏弱。 原油：油价周二下跌，因更多迹象表明中国经济放缓，且美国原油库存连续第二周上升，但利比亚和南苏丹减产限制了原油跌幅。
| 整体外围油脂市场短期有高位回调走势，但棕榈油潜在的干旱威胁将支撑盘面，关注后期天气发展；国内连棕、连豆油继续在压力位震荡调整，受外盘影响连棕5月在5日线料有跌破，据前提示可减持观望，均线系统预计仍有支撑，关注10日及40日均线支撑、补回或防守。（李岩） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 26日晨唐山普碳坯跌30，出厂2860，贸易商2880，20MnSi坯2980；邯郸普碳坯2860-2880。25日普氏62%指数117.75跌1.25，月均价$121.82。 钢铁消费上，据了解总体上，全国市场逐步恢复，短期价格现货端受期货及宏观环境影响依然偏弱。昨日期货盘面受房地产“崩溃论”、银行限贷影响及人民币短期快速贬值等影响，出现急速下跌行情，但目前钢价处于历史地位水平，两会即将召开，维稳局面及环保等释放的利好或将逐步显现，钢价或出现一定回稳。 | 两会即将召开，维稳局面及环保等释放的利好或将逐步显现，钢价或出现一定回稳。(林书来) |
铁矿石 | 昨日国产矿市场总体平稳，而唐山地区近日受环保影响，钢厂产能淘汰、限产压力继续累增，矿石需求进一步削减，另外外盘成交创低指数下滑，使得商家挺价无力，市场小幅下滑5-10元，预计后期继续趋弱。华东地区尽管刚经历一场下跌，但下游市场需求低迷，港口现货报价下探，在国产矿毫无优势的局面下，国产商家多随波逐流，悲观心态不减。后期市场仍不容乐观。 铁矿石市场来看，供给和进口增加，需求疲弱，库存创历史新高，商品面压力明显，期货延续弱势格局，下方关注800元整数关口表现。3月份铁矿石期货将面临第一次交割，交割品的品质及成本，将很大程度上决定铁矿石期现价差的结构及期价的下方空间。 | 延续弱势格局，下方空间逐渐缩小，关注800元整数关口。（杨俊林） |
焦煤焦炭 | 2月25日，因银行业限制放贷利空继续萦绕市场，煤焦主力合约期价涨跌互现。欧盟委员会预估欧元区2014年和2015年GDP料分别为1.2%和1.8%。中国外管局表示2014年跨境资金延续较大净流入的因素依然存在。美国NYMEX 4月原油期货价格下跌0.99美元，跌幅0.96%，报101.83美元/桶，创一周以来最低收盘位；与此同时，布伦特4月原油期货价格下跌1.13美元，跌幅1.02%，报109.51美元/桶。 | 操作上，中线焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换逢低逐步布多，短线灵活。（甘宏亮） |
橡胶
| 天胶1405 受需求减弱影响,天胶价格依旧偏弱.25日,日胶也维持弱势震荡收盘. 目前,天胶仍处高库存,低需求的状态下。
| 15300一线被下破后可能会形成新的阻力,前期高位空单可适度获利后继续持有,短期内操作以逢反弹高点放空为主. 参考区间14600-15000 |
铜 | 期铜1405 隔夜伦敦铜价格开盘走弱,期铜价格受到均线阻挡，整体上看，铜价仍维持震荡偏弱趋 势。制造业数据的不佳和国内房地产政策的转向恐将在未来影响铜价。
| 建议投资者仍以 逢反弹高点放空操作为主。 参考区间49700-50500 |
胶合板 | 胶合板1405 胶板价格下跌，与纤维板价差61.9左右，套利策略需要谨慎应对，目前两板差价减小, 建议投资者谨慎介入该品种。如需介入,可参考其他商品运行及技术指标进行短期操作. 日内胶板价格有所回升，但价格受均线阻挡，受房地产政策影响,未来价格仍有走弱风险,近期操作以少量逢高卖空见低及时获利为主。 | 如需介入,可参考其他商品运行及技术指标进行短期操作.价格下跌,近期操作以少量逢高卖空见低及时获利为主。 |
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