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日期：2014年2月12 日
【经济要闻】
北京时间2月12日凌晨消息，周二美国股市收高，标普指数(1819.75, 19.91, 1.11%)重新站上1800点关口。美联储主席耶伦表示，随着经济状况好转，央行将继续坚持逐步缩减QE政策。
美东时间2月11日16:00(北京时间2月12日05:00)，道琼斯(15994.77, 192.98, 1.22%)工业平均指数上涨192.98点，收于15,994.77点，涨幅为1.22%；标准普尔500指数上涨19.90点，收于1,819.74点，涨幅为1.11%；纳斯达克(4191.05, 42.88,1.03%)综合指数上涨42.87点，收于4,191.04点，涨幅为1.03%。
美国众议院金融服务委员会(HFSC)在美东时间周二上午8:30(北京时间2月21日21:30)公布了耶伦的《美联储半年货币政策展望》书面讲话稿。耶伦在讲话稿中暗示将继续坚持伯南克的货币政策，即继续坚持低利率货币政策。
耶伦表示，美国已经重拾经济增长动力，劳动力市场也出现“广泛好转”。她重申了美联储关于“以深思熟虑的步骤”逐步缩减QE的前景，并表示购买资产并不是按照“预定步骤”来完成的。上周公布的经济数据表明美国就业人数增幅低于预期。
摩根大通(57.43, 0.69, 1.22%)私人银行美股总监斯蒂芬-利兹(Steven Rees)表示：“缩减QE政策会继续下去，但它仍然是经济状况缓慢好转的结果。今年美国经济仍然会表现良好。”
本周四，耶伦将在参议院银行业委员会发表证词。
在测试了关键的技术点位之后，过去三个交易日内美股持续攀升，使一些分析师认为美股调整业已结束。
联邦投资者公司首席股市策略师菲尔-奥兰多(Phil Orlando)表示：“耶伦将继续实行逐渐退出政策的事实，使得投资者们确信气候因素影响只是暂时的，并相信新兴市场出现的问题还没有大到足以把美国经济拖入衰退。”
奥兰多表示：“在1月中旬至2月初的大幅下跌之后，国债与VIX指数出现超买，而股市则被超卖。一旦对新兴市场的担忧退潮，并且大量经济数据普遍强劲，资金就会回流并推动股市反弹。”
奥兰多表示：“我们认为标普500指数下跌近6%以及拉塞尔2000指数下跌8%都是健康的，现在已经结束了。然而，今年内我们还会看到股市出现更多这样的回落。”
周二经济数据面，全美独立企业联合会报告称，受销售预期与雇用计划拉动，1月份的小企业信心指数上涨0.2点，升至94.1。
美国商务部报告称，美国12月份的批发库存增加0.3%，批发销售增加0.5%。
另一份数据表明，美国12月职位空缺数量从11月份的403万下降至399万。
周一美股小幅收高，标普500指数上涨2.82点或0.16%，收于1,799.84点。该指数近来遭遇重挫然后反弹，但目前仍然比1月15日创造的历史最高值下跌了2.6%。
拉塞尔投资公司投资策略师乌特-斯图肯布姆(Wouter Sturkenboom)称，过去几天市场的强劲表现令他惊讶。他表示：“似乎人们已经恢复过来，并且变得更加乐观。耶伦就是驱动力量。”
企业消息面，斯普林特(7.9, 0.21, 2.73%)(S)股价大涨，此前该公司宣布第四财季亏损收窄。
CVSCaremark(CVS)宣布盈利攀升，并预计2014年每股收益介乎4.36美元至4.50美元之间。
RackspaceHosting(RAX)股价重挫，该公司宣布盈利下滑30%，因成本提高额度高于营收增长的额度。该公司同时表示CEO兰汉姆-内皮尔(LanhamNapier)将会退休。
其他市场面，欧洲股市攀升。香港股市收高。日本股市因节假日休市。
纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格上涨15.10美元，收于每盎司1289.80美元。3月份交割的原油期货价格下跌12美分，收于每桶99.94美元。
【分品种动态】
◆农产品
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油脂油料 | 隔夜外围美元收窄，欧美股市延续反弹。新任美联储主席（Janet Yellen）在讲话稿中暗示将继续坚持低利率货币政策。她还重申了美联储关于逐步缩减QE的计划，表示若就业和通胀持续改善，将继续削减量化宽松(QE)规模。大宗商品稳定至反弹，原油至100上方。美豆收涨，因旧作大豆和豆粕出口需求拉动带动现货走高，市场摆脱早盘传闻中国取消美定单转向南美的压力。南美消息，巴西收获进度达13%，高于去年同期和5年平均。有机构将巴西大豆产量调减为9001万吨，之前预期为9033万吨，因局地干旱。不过这一预期仍是刷新历史最高产量，如最终落实，将取代美产量全球第一的地位。下游粕油跟随反弹。框架分析如前，美因库存超预期搬家显现偏紧格局；中国处于季节性偏淡格局；南美处于贸易季前端。阶段区间波动格局延续，预计今日高开震荡，宜按震荡模式对待。 | 框架分析如前，美因库存超预期搬家显现偏紧格局；中国处于季节性偏淡格局；南美处于贸易季前端。阶段区间波动格局延续，预计今日高开震荡，宜按震荡模式对待。（范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二下跌，交易商说，因技术性卖盘，且美国玉米库存充足，尽管美国农业部(USDA)本周下调2013-14年结转库存预估。3月玉米 一度跌穿4.40美元和100日移动均线切入位4.38-1/2美元技术支撑，短暂跌至每蒲式耳4.37-1/4美元的一周低位，之后缩减跌幅，收报每蒲式耳4.41-1/2美元，下跌1-1/2美分。巴西政府机构Conab预期，巴西2013-14年玉米产量将为7,547万吨，低于上月预期的7,897万吨，但高于美国农业部预期的7,000万吨。 国内玉米整体弱势震荡，建议震荡偏空交易。 隔夜美豆探低回升，因现货价格上涨，今日大连豆粕料将高开震荡，整体未脱离震荡区间，建议空单离场观望。 今日菜粕料将高开震荡，建议短线偏多交易。 | 国内玉米整体弱势震荡，建议震荡偏空交易。 隔夜美豆探低回升，因现货价格上涨，今日大连豆粕料将高开震荡，整体未脱离震荡区间，建议空单离场观望。 今日菜粕料将高开震荡，建议短线偏多交易。（李金元） |
油脂 | CBOT豆油期货周二收涨，美豆系列均有不同程度上涨，因旧作大豆和豆粕需求强劲，美豆现货市场持坚，且市场也担忧巴西南部的干燥天气；马棕周二收跌，受获利了结盘打压，同时也因早盘大豆市场持弱对其形成不利影响。 市场影响因素：美湾大豆价格走坚，缓解市场对于中国将取消美豆订单的忧虑；巴西南部干燥天气引发市场担忧，巴西政府机构conab将13/14年度大豆产量预估下调至9001万吨，前值为9033万吨；国内豆油库存继续保持在95.4万吨并未缩减，节后销售清淡对价格有抑制作用；马棕1月产量下滑支撑盘面，但交易商称库存必须更快速减少，才能提振价格；近期长江中下游天气或令油菜生长受伤，从而支撑价格。 国内油脂市场供应压力较节前减轻，但受制于清淡消费及偏高库存，反弹高度受到抑制，以低位震荡行情为主，昨日回踩20天线，料继续上试压力位。 | 国内油脂市场供应压力较节前减轻，但受制于清淡消费及偏高库存，反弹高度受到抑制，以低位震荡行情为主，昨日回踩20天线，料继续上试压力位。（李岩） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 昨日进口矿市场询、报盘一般，成交仍不畅。山东港口价格下滑明显。PB粉主流成交价格830元/吨左右。由于目前港口现货成本均较高，现货多是亏损成交。力拓招标2.25-3.6装期罗布河粉，较低价中标。中标单位与上日PB粉结标同是河南某钢厂。市场悲观情绪较浓，多数仍观望为主。 市场库存累增，下游撤力，矿价继续承压。国产矿市场趋弱，下游市场的低迷基本将上游矿石市场架空，成交真空地区市场报价暂稳，但若有成交，价格便会落到实地出现下滑，因此当前商家处于观望心态居多。 下游市场需求尚未启动，库存高位压制，铁矿石现货市场颓势难改，价格继续小幅走低，期现价格倒挂延续。短期市场缺少催化推动因素，铁矿石期货盘面仍将偏弱震荡为主，短线灵活交易。 | 下游市场需求尚未启动，库存高位压制，铁矿石现货市场颓势难改，价格继续小幅走低，期现价格倒挂延续。短期市场缺少催化推动因素，铁矿石期货盘面仍将偏弱震荡为主，短线灵活交易。(杨俊林) |
螺纹钢 | 2月11日普氏62%指数$119.5跌0.5，月均价$121.32；唐山普方坯涨20，昌黎含税出厂2790。 自去年12月中旬以后，国内钢市进入淡季，春节后市场需求像近期的天气，钢材交易难见大起色。实际上，春节后贸易商延续节前心态，当厂家价格下调仍有拿货意愿。从我们另外观察到的情况反映北方部分具有价格优势的资源近期确有“南下”迹象，总体上需求端大幅未开启。库存增长问题可能会给价格企稳造成一定压制，今年数据上更多表现为厂家库存上升的。对比近几年的情况，往往春节后一个月左右时间市场需求将会逐步启动。操作上，3400的价格或会出现一定反复，但整体而言仍是低位，中长线可适当布局，注意仓位控制。 | 操作上，3400的价格或会出现一定反复，但整体而言仍是低位，中长线可适当布局，注意仓位控制。(林书来) |
焦煤焦炭 | 2月11日，焦煤焦炭主力合约期价窄幅震荡。美联储新主席耶伦在2月11日的国会证词讲话中再度就失业问题表达了坚定的看法，认为之前的高失业是由于周期性因素引起的，而绝非是全面的结构性失业危机，因此，美联储通过宽松性的货币政策措施来提振就业活动并帮助降低失业率水平，仍是能够起到一定的效果的。美国众议院2月11日以微弱优势通过了无条件提高政府债务上限一年的议案，藉以避免可能在本月底发生的违约。美国NYMEX 3月原油价格下跌0.13美元，跌幅0.12%，报99.94美元/桶，失守100美元/桶整数位心理关口；布伦特3月原油期货价格则上涨0.05美元，涨幅0.05%，报108.68美元/桶。11日，国内炼焦煤市场弱势持稳，下游市场成交冷清，港口库存较高，市场持续看跌气氛较浓。安徽淮南地区炼焦煤价格下跌40元/吨，现1#焦煤A9.5-10V32-35S0.5G90报877.3；2#焦煤A9.5-10V38S0.2-0.3G80报765-770，为车板不含税；国内焦炭市场弱势维稳，市场多处于观望状态，市场成交一般。济宁地区焦炭价格下调，现二级焦A13.5S0.8CSR60Mt6出厂含税1290元/吨，准一级焦A13S0.7Mt6出厂含税1360元/吨。中线来看，在春节过后生铁和粗钢产量回升预期作用下，焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换，偏多操作。短线来看，现货市场煤焦价格春节后补跌在一定程度上抑制期货市场做多情绪，灵活操作。 | 短线来看，现货市场煤焦价格春节后补跌在一定程度上抑制期货市场做多情绪，灵活操作。（甘宏亮） |
胶板 | 胶板价格震荡，与纤维板价差扩大到66左右，套利策略需要谨慎应对，目前两板差价偏大,建议投资者谨慎介入该品种。如需介入,可参考其他商品运行及 技术指标进行短期操作.近期如需操作可以震荡格局应对,可少量逢低买多,关注5日均线支撑，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。 | 近期如需操作可以震荡格局应对,可少量逢低买多,关注5日均线支撑，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。(李洪洋) |
橡胶 | 昨日原油价格震荡回落,道指小幅度回升. 昨日天胶价格受多单主动买入影响发生反弹.技术上,macd指标有向上反弹趋向。 新年假期结束,虽然天胶因恢复交易资金进场买多而上涨,但库存新高,天胶价格依旧承受压力.预计短期内，天胶价格可能在16100-15200一线展开震荡。 建议投资者关注16000一线阻力，推荐参考技术指标，可选择以16400一线为相对防守，在16100到15800附近建立空仓，并在15600以下开始获利。 参考区间15500-16100 | 建议投资者关注16000一线阻力，推荐参考技术指标，可选择以16400一线为相对防守，在16100到15800附近建立空仓，并在15600以下开始获利。 参考区间15500-16100 (李洪洋) |
铜 | 周五非农就业数据偏好对市场信心有所支撑,但工业数据尤其是制造业数据仍将压制铜价,美联储下一步的策略也值得关注,建议投资者短单仍选取以震荡 格局应对的策略,策略为逢反弹高点卖出,及时获利。 参考区间:50600-51300 | 建议投资者短单仍选取以震荡格局应对的策略,策略为逢反弹高点卖出,及时获利。 参考区间:50600-51300 |
PTA | 周二PTA期价增仓下行，5月合约收报6874元/吨，9月合约收报6800元/吨，1月合约收报6764元/吨。格局上维持近强远弱。5月合约前20名持仓显示，日内空头增仓大于多头，中粮主多未出现明显变化，总体多头持仓占优势。 PX市场价格上涨。亚洲PX估价上涨10美元/吨，FOB韩国报1302美元/吨，CFR台湾报1326美元/吨，折合PTA成本理论价7152元/吨。韩国GS加德士发生火灾，关停40万吨PX装置，预计周末重启。青岛丽东90万吨PX或将近期解决相关机械问题。 PTA市场清淡。目前市场商谈维持在6700元/吨。 MEG窄幅盘稳。国际原油价格坚挺，原料乙烯价格高位，成本支撑提振乙烯，但MEG港口库存高位，下游工厂停车放假较多，因此需求暂时表现并不理想，华东市场商谈价格在7220-7250元/吨。 下游涤丝成交低迷，开工预期正月十五后。主流大厂产销在30-40%，江浙FDY工厂库存平均在20天或偏内，POY库存高低不等，最高在23-25天，较低的在一星期以内。 PTA生产亏损但工厂降负不明显，目前在78%附近，而下游大幅开工预计在元宵节后，因此产业矛盾依然严峻。期价下跌至近三年低点，不乏抄底盘进入，盘面昨天下跌期现升水缩小，短线震荡对待，操作上，短线高抛低平为主，中长线观望，关注行业开工情况。
| PTA生产亏损但工厂降负不明显，目前在78%附近，而下游大幅开工预计在元宵节后，因此产业矛盾依然严峻。期价下跌至近三年低点，不乏抄底盘进入，盘面昨天下跌期现升水缩小，短线震荡对待，操作上，短线高抛低平为主，中长线观望，关注行业开工情况。 (苗玲) |
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