联系电话：025-83276920
日期：2014年2月13日
【经济要闻】
北京时间2月13日凌晨消息，周三美国股市收盘涨跌不一，纳指攀升，道指与标普指数(1818.86, -0.89, -0.05%)下滑。此前美股已经连续四个交易日上涨。宝洁(77.49, -1.35, -1.71%)与亚马逊(349.25, -12.54, -3.47%)等股价下跌，抵消了联储高官对美国经济预期乐观的利好影响。
美东时间2月12日16:00(北京时间2月13日05:00)，道琼斯(15958.9, -35.87, -0.22%)工业平均指数下跌30.83点，收于15,963.94点，跌幅为0.19%；标准普尔500指数下跌0.48点，收于1,819.27点，跌幅为0.03%；纳斯达克(4201.29, 10.25,0.24%)综合指数上涨10.24点，收于4,201.29点，涨幅为0.24%。
联邦投资者公司首席股市策略师菲尔-奥兰多(Phil Orlando)表示：“股市暂时停歇下来。华府政治争端基本上已经解决了，耶伦也保证会坚持过去的政策，我们也能料想到逐渐缩减QE时会发生什么事情。”
周三早间美股一度攀升，因圣路易斯联储主席布拉德对美国经济作出乐观预期、并且海外经济数据利好。
67岁的美联储主席耶伦昨天表示美国经济增长力量已经增强，劳动力市场出现了“广泛的好转”。她重申了美联储以“深思熟虑的步骤”继续削减刺激政策的前景，并表示只有在经济前景发生重大变化时，才会促使美联储放缓退出QE的步伐。
圣路易斯联储主席布拉德(Bullard)在美东时间周三上午发表了讲话。最近的经济数据并未改变布拉德对于美国经济的乐观看法。他表示：“我仍然对今年的前景感到乐观。我认为今年能实现3%或更高的增长。”
关于QE政策，布拉德表示：“现在我认为我们将继续逐步缩减购买资产计划，并且能够在今年后期退出。”
富国银行(45.99, 0.02, 0.04%)私人银行股市策略总监保罗-马格努斯(Paul Magnus)表示：“我们得到了一些利好消息，他们提振了市场情绪。在周二耶伦发表了她的第一次国会证词，债务上限协议也取得进展，两个主要的不确定性因素就被消除了。”
马格努斯称：“企业财报也好于预期，某些行业表现出潜在的运营方面的增长。”
联邦公开市场委员会(FOMC)已经两次削减了购买资产计划规模，使之从每月850亿美元下降至每月650亿美元。在美联储前任主席伯南克任职期间，美联储实行的三轮量化宽松政策(QE)已经帮助美股大幅攀升，标普500指数较2009年的12年最低点已经上涨了173%
周三经济数据面，美国政府发布的1月份预算赤字报告显示，1月赤字为104亿美元，明显低于市场预期。据彭博社调查，经济学家平均预期1月赤字约为308亿美元。
美国财政部指出，本财年迄今(美国政府的财年始于每年10月1日)预算赤字同比下降37%，4个月的政府收入同比攀升8%而开支同比下降3%。
投资者反思了周二美联储主席珍妮特-耶伦在众议院金融服务委员会发表的证词。周二美股连续第4个交易日攀升，纳指在2014年转涨，此前耶伦表示将维持较低利率政策，并在经济状况继续好转的情况下坚持逐步缩减购买资产计划。
周二美股大幅攀升，标普500指数上涨19.91点或1.1%，收于1,819.75点，至此该指数已经连续第4个交易日收高。
德意志银行策略师吉姆-里德(Jim Reid)表示：“过去一周内风险资产连番上涨，似乎1月份美股动荡的记忆已经迅速消退。实际上，如果我们观察主要股指的话，标普500指数距离今年持平的水平只有1.5%，而在1月下旬已经下跌了超过5.5%。斯托克600指数今年已经转涨。”
中国周三公布了利好的经济数据，1月份的出口额同比增加10.6%，较12月份的增幅为4.3%，高于路透社与华尔街日报调查的经济学家平均预期值。中国出口的增加通常表明全球需求增长。
里德表示：“中国1月份的进口额增幅升至7个月来最高值，并且中国进口的原油、铁矿石与铜均创造历史同期最高值，这对一些以资源为主的新兴市场来说是个好消息。”
周三香港股市在亚洲股市中表现最强劲，但上证综合指数勉强收高。欧洲股市连续第6个交易日上涨。
企业消息面，全球最大的消费品公司宝洁(PG)下跌，该公司下调了盈利与销售收入预期。
亚马逊(AMZN)走低，此前瑞银(20.82, 0.05, 0.24%)下调了这家网络零售商的评级。
陶氏化学(46.37, -0.47, -1.00%)公司股价下滑，该公司的一份内部评估报告认为，拆分计划将降低公司价值。
纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格上涨5.20美元，收于每盎司1295美元。3月份交割的原油期货价格上涨0.43美元，收于每桶100.37美元。
【分品种动态】
◆农产品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)近月玉米期货周三收跌，连续三日下滑，交易商说，因技术性卖出和大豆期货走低拖累。南美作物生长状况改善，也向美国玉米市场施压。 市场静待美国农业部周四公布的农作物长期预估，包括政府对作物种植面积和农地使用的预估。市场预计，美国农业部周四将表示，上周出口销售80-120吨美国玉米。 国内玉米继续弱势震荡，建议震荡偏空交易。 隔夜美豆下跌，因中国取消订单消息影响，此外，传闻中国对三批进口美国大豆船货进行检查，广东商检通知监测大豆、菜籽的转基因序列，嘉吉、中粮、中纺的大豆船暂缓卸货。若后期出现转基因大豆被退货则对国内豆类市场产生重大影响，有可能导致外盘大跌而内盘大涨。因此，近期豆粕市场政策风险较大，建议观望为宜。 菜粕市场整体震荡，建议短线灵活交易或观望。 | 隔夜美豆下跌，因中国取消订单消息影响，此外，传闻中国对三批进口美国大豆船货进行检查，广东商检通知监测大豆、菜籽的转基因序列，嘉吉、中粮、中纺的大豆船暂缓卸货。若后期出现转基因大豆被退货则对国内豆类市场产生重大影响，有可能导致外盘大跌而内盘大涨。因此，近期豆粕市场政策风险较大，建议观望为宜。 菜粕市场整体震荡，建议短线灵活交易或观望。（李金元） |
油脂 | 马棕周三上涨，触及六周高点，因市场预期在马棕减产季，棕榈油的食品和燃料需求将改善；CBOT豆油期货周三收涨，豆粕和美豆收跌减轻了美豆油盘面的抛压，市场传闻中国取消部分美豆订单且对三批进口大豆船货进行检查，令美豆、豆粕承压。 市场影响因素：美农表示，民间出口商称中国取消了27.2万吨13/14年度交割的美豆，且市场传闻中国对三批美豆船货进行检查，这将令美豆承压而国内豆粕、豆油市场获得支撑；马棕1月库存在产量下滑的影响下缩减至193万吨，而出口需求好转令市场预期需求开始改善，市场有库存继续下跌的期望。 国内油脂市场供应压力较节前减轻，出现阶段性震荡筑底行情，市场料受美豆受调查传闻影响，延续区间反弹走势。 | 国内油脂市场供应压力较节前减轻，出现阶段性震荡筑底行情，市场料受美豆受调查传闻影响，延续区间反弹走势。（李岩） |
棉花 | 美棉：由于印度棉农惜售，美棉销售工作顺利，期末库存低位，利好美棉；但不能忽视中国进口趋势对美棉的影响，美棉宽幅震荡对待。2月24日美棉3月开始交割，美棉仓单恢复。 郑棉5月合约，周二收长上影线，周三震荡。从2013年11月到目前的走势看，多头反复拉升，2、3天K线拉升500点形成震荡小平台，幅度上从19400-19900。 消息面：棉花主要炒作仓单，目前收储465万吨，17日恢复收储。 消息面的变化点：3月底结束收储，而抛储维持到8月底。而且今年新疆地区实行直补。 操作上，5月近期震荡对待，区间参考19800-20300，突破20300可上看20600，如需操作短线为主，见利及时了解。中长线空单多关注9月入场机会。 | 国内油脂市场供应压力较节前减轻，但受制于清淡消费及偏高库存，反弹高度受到抑制，以低位震荡行情为主，昨日回踩20天线，料继续上试压力位。（苗玲） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 昨日铁矿石现货市场比较活跃，询盘较多，但成交一般，成交价格平稳，唐山地区PB粉价格在830-840。钢厂方面，因目前资金问题仍然没有得到有效改善，加之下游成才出货不畅，导致目前钢厂对于补库仍以小批量按需采购为主。期货方面，平台成交62%澳粉，价格较上日小幅上涨。燕钢招标虽对市场有所支撑，钢坯价格小幅上涨，但受目前市场气氛影响，商家对后期继续持悲观势头。 国产矿市场成交低迷不改，受下游支撑无力、环保高压、停产减钢的影响，国内钢厂产量逐步放缓，对矿石的采购需求也大幅度锐减。其中华东、中南多地仅大矿少量长协运行，部分中小矿山恢复生产但基本暂无新单成交。总体来说当前国产矿大部分市场成交陷于停滞，因而在价格上并没有跟紧下游建材市场的走势，后期随市场成交的逐步增多，短期内国产矿整体成交价格重心仍有20-30元回落可能。 下游市场需求尚未启动，港口库存高位压制，铁矿石市场颓势难改，现货价格继续走低，期现价格倒挂延续。基本面缺乏利好，市场缺少催化推动因素，需等待钢材需求的回暖，短期铁矿石期货盘面仍将偏弱震荡为主，短线灵活交易。 | 下游市场需求尚未启动，港口库存高位压制，铁矿石市场颓势难改，现货价格继续走低，期现价格倒挂延续。基本面缺乏利好，市场缺少催化推动因素，需等待钢材需求的回暖，短期铁矿石期货盘面仍将偏弱震荡为主，短线灵活交易。 (杨俊林) |
螺纹钢 | 2月12日普氏62%指数121.0涨1.5，月均价121.28；唐山普方坯涨20，昌黎含税出厂2810。 中国1月份外贸数据迎来了开门红，虽饱受争议，进出口增幅双双超出市场预期。但确实1月份出口增速由去年12月份的4.3%提升至10.6%，进口增速由去年12月份的8.3%继续回升至10%，1月份出口金额达到2071.3亿美元，接近去年12月份创造的单月历史高点，贸易顺差扩至318.69亿美元。 国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理，中国大气治污再推三举措。 当前钢材需求未大幅开启，特别是建筑钢材，但市场反馈热卷等销售与节前保持一致节奏，未受春节因素大的影响。对比近几年的情况，往往春节后一个月左右时间建筑钢市场需求将会逐步启动。“两会”在即，国内大政方针陆续出台，环保等利好频出，在此背景下，钢价或将逐步筑底回升。 | 当前钢材需求未大幅开启，特别是建筑钢材，但市场反馈热卷等销售与节前保持一致节奏，未受春节因素大的影响。对比近几年的情况，往往春节后一个月左右时间建筑钢市场需求将会逐步启动。“两会”在即，国内大政方针陆续出台，环保等利好频出，在此背景下，钢价或将逐步筑底回升。(林书来) |
焦煤焦炭 | 2月12日，中国2014年贸易开局表现强劲，进而提振市场风险偏好情绪，焦煤焦炭主力合约期价日内震荡走强。美国国会参议院2月12日最终批准将债务上限延长一年至2015年，进而在总统奥巴马无条件上调债务上限的要求上让步。接下来，相关措施将递交给奥巴马签字，进而成为法律文本。这就标志着自2013年10月份开始的这一轮债务违约风险就此画上句号。美国NYMEX 3月原油期货价格上涨0.43美元，涨幅0.43%，报100.37美元/桶——创2013年12月27日以来最高收盘位；与此同时，布伦特3月原油期货价格上涨0.11美元，涨幅0.10%，报108.79美元/桶，布伦特3月原油将在周四(2月13日)到期。12日，国内炼焦煤市场持稳运行，市场成交较清淡，后市悲观预期占主导。云南玉溪炼焦煤现主焦A15报890元/吨，1/3焦A12报1070元/吨，均为到厂含税价；国内焦炭市场弱势下行，唐山和晋城地区补跌，市场成交一般。唐山地区冶金焦价格小幅下滑，现二级焦1290-1320元/吨降15元/吨，准一级1350-1380元/吨降10元/吨；山西晋城地区焦炭价格下调，现二级焦A13，S0.7，CSR55，MT10承兑出厂含税价报1080-1130元/吨。中线来看，在春节过后生铁和粗钢产量回升预期作用下，焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换，偏多操作。短线来看，现货市场煤焦价格春节后补跌在一定程度上抑制期货市场做多情绪，灵活操作。 | 中线来看，在春节过后生铁和粗钢产量回升预期作用下，焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换，偏多操作。短线来看，现货市场煤焦价格春节后补跌在一定程度上抑制期货市场做多情绪，灵活操作。（甘宏亮） |
胶板 | 胶板价格震荡，与纤维板价差扩大到66左右，套利策略需要谨慎应对，目前两板差价偏大,建议投资者谨慎介入该品种。如需介入,可参考其他商品运行及技术指标进行短期操作.近期如需操作可以震荡格局应对,可少量逢低买多,关注130附近支撑，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。 | 近期如需操作可以震荡格局应对,可少量逢低买多,关注5日均线支撑，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。(李洪洋) |
橡胶 | 美国赤字数据于中国出口数据利好,但即使如此,道指依旧发生了下,原油也在突破101后再度回到100美元附近. 天胶价格昨日日内震荡回落,macd指标有向上反弹趋向,价格受制于10日和5日均线之间。 新年假期结束,虽然美国政策利多,但天胶库存新高,天胶价格依旧承受压力.预计短期内，天胶价格可能在16100-15200一线展开震荡。 建议投资者关注16000一线阻力，推荐参考技术指标，可选择以16400一线为相对防守，在16100到15800附近建立空仓，并在15600以下开始获利。 目前天胶价格回落,近期高位空单可适当获利. 参考区间15500-16100 | 目前天胶价格回落,近期高位空单可适当获利. 参考区间15500-16100 (李洪洋) |
铜 | LME取消部份仓库的认证将导致全球库存水平透明度下降，因为这些仓库将不再需要向一个中央组织报告其库存变动情况。而期铜价格受中国出口数据利好支撑走强.建议投资者短单仍选取以震荡格局应对的策略,策略转为逢低弹买入见高及时获利。 参考区间:50300-51000 | 建议投资者短单仍选取以震荡格局应对的策略,策略转为逢低弹买入见高及时获利。 参考区间:50300-51000 |
PTA | 周三PTA弱势震荡，5月合约收报20015元/吨，9月6816元/吨，1月6774元/吨。5月合约前20名持仓显示，主多中粮期货日内增仓2000手，永安期货日内增空3000手，日内空头增仓大于多头。 PX市场价格继续上涨。亚洲PX估价上涨8美元/吨，FOB韩国报1310美元/吨，CFR台湾报1334美元/吨，折合PTA成本理论价7152元/吨。韩国GS加德士发生火灾，关停40万吨PX装置，预计周末重启。青岛丽东90万吨PX或将近期解决相关机械问题。 PTA市场清淡。目前市场商谈维持在6700元/吨。 MEG高稳。国际原油价格坚挺，原料乙烯价格高位，成本支撑提振乙烯，但MEG港口库存高位，下游工厂停车放假较多，因此需求暂时表现并不理想，华东市场商谈价格在7220-7250元/吨。 下游涤丝成交低迷，开工预期正月十五后。 PTA生产亏损但工厂降负不明显，目前在78%附近，而下游大幅开工预计在元宵节后，因此产业矛盾依然严峻。期价下跌至近三年低点，不乏抄底盘进入，盘面昨天下跌期现升水缩小，短线震荡对待，中长线观望，关注行业开工情况。 | PTA生产亏损但工厂降负不明显，目前在78%附近，而下游大幅开工预计在元宵节后，因此产业矛盾依然严峻。期价下跌至近三年低点，不乏抄底盘进入，盘面昨天下跌期现升水缩小，短线震荡对待，操作上，短线高抛低平为主，中长线观望，关注行业开工情况。 (苗玲) |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
