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日期：2014年2月11日
【经济要闻】
北京时间2月11日凌晨消息，周一美国股市收高。市场等待美联储主席耶伦明天将发表她上任以来的首个货币政策报告，以更加深入了解美联储的退出策略。
美东时间2月10日16:00(北京时间2月11日05:00)，道琼斯(15801.79, 7.71, 0.05%)工业平均指数上涨7.71点，收于15,801.79点，涨幅为0.05%；标准普尔500指数上涨2.81点，收于1,799.83点，涨幅为0.16%；纳斯达克(4148.17, 22.31,0.54%)综合指数上涨22.31点，收于4,148.17点，涨幅为0.54%。
U.S.Bank理财公司高级股市策略师吉姆-拉塞尔(Jim Russell)表示：“市场正在等待耶伦明天的证词。对于耶伦会说些什么，市场或许会有些积淀下来的疑虑。蛮值得关注的是，耶伦对‘你如何解释连续两个就业数据都很疲软？’或者‘你怎样看待最近新兴市场的动荡？’等问题的回答。”
美股在过去两个交易日大幅上涨并回升到关键技术水平之上，标普500指数在两个交易日内的涨幅达到2.6%，这令分析师观点发生分歧。一些人称之为回调的结束，另一些人则预计股市将继续回调。
上周未和周五美股大幅上扬，因投资者们从就业数据与首次申请失业救济数据中发现了一些积极的因素。在2月3日，美股蒙受了2013年6月份以来的最大跌幅，因为美中两国制造业数据疲软、新兴市场大幅下跌。
经过两日上涨之后，上周美股小幅收高。道指上周五上涨165.55点或1.1%，收于接近日高的15,794.08点，全周上涨0.6%，结束了连续两周上涨的趋势。标普500指数上涨23.59点或1.3%，收于1,797.02点，全周上涨0.8%，此前该指数连续三周下跌。
本周投资者最看重的是美联储主席耶伦首次对国会发表的半年货币政策证词，即本周二在国会众议院金融服务委员会(HFSC)发表的证词。耶伦将在本周四在国会参议院银行业委员会继续发表证词。历史表明，她的前任本-伯南克(Ben Bernanke)在发表这些证词时，都给予了市场以推动。
美联储已经两次决定放缓购买资产计划的步伐，将每月购买资产规模从2013年的850亿美元缩减至650亿美元。在美联储实行的三轮刺激政策推动下，标普500指数从2009年的12年来最低谷已经上涨了173%。
周一美国没有重要经济数据公布。周一中国股市大幅攀升。中国央行在周末发表的季度报告表明，央行将继续维持充足的流动性。周一欧洲股市受到了亚洲股市的激励。
企业消息面相当平静，麦当劳(94.86, -1.06, -1.11%)(MCD)宣布1月份全球同店销售增长1.2%，中国及欧洲市场的强劲表现抵消了美国市场的疲弱。
孩之宝(HAS)宣布2013年第四财季盈利同比略有下降，主要是受节日购物季期间产生的部分开支拖累，调整后业绩也不及市场预期。
纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格上涨11.80美元，收于每盎司1274.70美元。3月份交割的原油期货价格上涨18美分，收于每桶100.06美元。
【分品种动态】
◆农产品
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油脂油料 | 隔夜外围美元收低，欧美股市温和至收高。市场投资者等待美联储新任主席耶伦在国会的讲话，其中可能会透露美联储下一步缩减QE的计划。大宗商品涨跌互现，原油在100部位窄震。美豆收低，终止7连升，因美农月度数据维持美13-14年度结转库存不变，市场原本预期将下调预估。下游产品粕弱油强，基差收敛。《油世界》预估巴西大豆产量在8950万吨，2月出口将达250万吨，且近期巴西大豆相对美国大豆价格贴水已经扩大。框架分析如前，因美农报告之前对美库存预期利多已有价格表现，现在数据维持上月，预计国内低开震荡予以反映。 | 框架分析如前，因美农报告之前对美库存预期利多已有价格表现，现在数据维持上月，预计国内低开震荡予以反映。（范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收低，交易商称因技术性卖压和现货市场走软，盖过了美国农业部对美国玉米结转库存预估下调幅度大于预期的影响。市场未能因美国农业部利多库存数据上涨，被认为是利空信号。在美国农业部月报公布后，3月玉米期货升至4.49美元的四个月高位，之后转跌，支撑位在4.40美元。 美国农业部将2013/14年度美国玉米结转库存预估下调至14.81亿蒲式耳，低于市场预估区间，且低于1月预估的16.31亿。 国内北方港口玉米库存维持高位，压制玉米价格，饲料需求也因禽流感影响持续疲软，大连玉米整体弱势震荡，建议偏空交易为主。 隔夜美豆冲高回落，因2月美农供需报告利空，国内豆粕料将低开震荡，建议逢高沽空。 菜粕整体震荡，建议短线交易或观望。 | 国内北方港口玉米库存维持高位，压制玉米价格，饲料需求也因禽流感影响持续疲软，大连玉米整体弱势震荡，建议偏空交易为主。 隔夜美豆冲高回落，因2月美农供需报告利空，国内豆粕料将低开震荡，建议逢高沽空。 菜粕整体震荡，建议短线交易或观望。（李金元） |
油脂 | CBOT豆油期货周一收涨，受油粕套利出脱交易影响，美豆及豆粕下跌，结束七日涨势，因美农维持本年度美豆库存不变，异于市场预期的调低美豆库存；马棕周一上涨，受豆油涨势提振，同时1月低马棕库存193万吨，也低于市场预期的198万吨。 市场影响因素：USDA出口检验数据显示，最新一周出口检验美豆155万吨，高于预估的110-130万吨，盘中推涨价格；美农报告维持本年度大豆结转库存1.5亿蒲不变，高于市场预估的1.43亿蒲，令美豆、豆粕承压，油粕套利出脱交易令豆油短期受到支撑，跌幅小幅豆粕，但较长节奏看豆油也受到抑制；马棕1月库存193万吨，降幅大于预期，收益于产量放缓；马国船运机构SGS数据显示，2月1-10日棕榈油出口量为308,485吨，较前月增加8.4%，也将在短期支撑盘面。 国际油脂价格在短期内料继续受到支撑，将令国内价格延续反弹，从国内油脂整体供求来看，油厂逐步开工及较高的棕榈油港口库存将限制反弹空间，整体处于低位反弹的震荡行情，受外盘影响，油粕比也将小幅回升。 | 国际油脂价格在短期内料继续受到支撑，将令国内价格延续反弹，从国内油脂整体供求来看，油厂逐步开工及较高的棕榈油港口库存将限制反弹空间，整体处于低位反弹的震荡行情，受外盘影响，油粕比也将小幅回升。（李岩） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 昨日进口矿现货市场询、报盘增多，成交稀少，价格稳中趋弱。钢厂仍观望为主，采购积极性较低。随着港口块矿资源增多，价格有所下降，粉、块价差缩小。期货方面，力拓招标PB粉，河南某钢厂高价结标，但提振效果甚微。随后GO平台低价成交62%MNP，彻底扑灭了反弹的信心。大部分市场人士继续看弱铁矿石。 国产矿市场萎靡依旧，其中北方市场整体报价暂稳，大部分地区除少数大矿长协外，市场基本陷于停滞，个别地区钢厂采购小幅下滑5-10元。南方市场自月初钢厂采购相继补降后，钢厂开始有小单补库，但仍主要以长协户为主，多数小型矿企及贸易商处于停产休市观望阶段，然随春节的渐远，市场成交氛围会逐渐好转。整体来说预计南方市场成交回暖相对要早于北方市场3-5天，而本次中南市场补降幅度30-70元不等（重心50-60元）使得南北降幅存在轻微价差，后期北方钢厂补库力度、下游成品市场支撑强弱以及进口矿的走向，决定能否将此次南北降价差额补齐，否则照当前整体产业市场来看，北方精粉市场仍有5-10元下探空间。 现货市场颓势难改，价格继续小幅走低；期现价格倒挂延续，价差有所收敛；短期市场缺少催化推动因素，铁矿石期货盘面仍将低位震荡为主，短线灵活交易。 | 现货市场颓势难改，价格继续小幅走低；期现价格倒挂延续，价差有所收敛；短期市场缺少催化推动因素，铁矿石期货盘面仍将低位震荡为主，短线灵活交易。(杨俊林) |
螺纹钢 | 2月10日普氏62%指数$120.0跌0.25，月均价$121.63；唐山普方坯跌20，昌黎含税出厂2770。 自去年12月中旬以后，国内钢市进入淡季，市场需求像近期的天气，钢材交易量下挫，钢市持续了近10个月的去库存状态结束。厂家库存上升，国内钢材库存总量连续6周上涨。最新数据显示，截至2月7日，国内钢材库存已经是6周连涨，总体上这还是受季节性因素影响，当然钢贸方面也是原因之一。对比近几年的情况，往往春节后一个月左右时间市场需求将会逐步启动，目前市场担心，由于库存的增加或许在未来会压制钢价上行的高度，市场缺乏的可能更多是“信心”。操作上，3400的价格或会出现一定反复，但整体而言仍是低位，中长线可适当布局，注意仓位控制。 | 操作上，3400的价格或会出现一定反复，但整体而言仍是低位，中长线可适当布局，注意仓位控制。(林书来) |
焦煤焦炭 | 2月10日，焦煤焦炭主力合约期价震荡走强，两合约期价重心大幅抬升。经济合作与发展组织(OECD)2月10日发布的最新月度领先指标显示，大多数发达经济体的前景正在改善，美国和日本的经济复苏尤为明显。数据显示，OECD 2013年12月综合领先指标升至100.9。美国NYMEX 3月原油价格上涨0.18美元，涨幅0.18%，报100.06美元/桶，为2013年12月27日以来最高收盘位；与此同时，布伦特3月原油期货价格下跌0.94美元，跌幅0.86%，报108.63美元/桶。10日，国内炼焦煤市场弱势运行，局部地区有降，成交气氛冷清，后市依旧看跌为主。江苏徐州地区大矿炼焦煤挂牌价格下调40元/吨，现1/3焦煤A8-8V37S0.7G75Y9-14报920元/吨，为车板含税。下游焦化企业焦炭库存较高，钢厂焦煤库存高位运行，采购需求冷清，后市预期依旧较为悲观。但在春节过后生铁和粗钢产量回升预期作用下，焦煤和焦炭的需求将由弱势向相对强势转换。操作上，中线偏多，短线灵活。 | 操作上，中线偏多，短线灵活。（甘宏亮） |
胶板 | 胶板价格震荡，与纤维板价差扩大到66左右，套利策略需要谨慎应对，目前两板差价偏大,建议投资者谨慎介入该品种。如需介入,可参考其他商品运行及 技术指标进行短期操作.近期如需操作可以震荡格局应对,可少量逢低买多,关注5日均线支撑，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。 | 近期如需操作可以震荡格局应对,可少量逢低买多,关注5日均线支撑，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。(李洪洋) |
橡胶 | 昨日原油价格震荡回落,道指小幅度回升. 昨日天胶价格受多单主动买入影响发生反弹.技术上,macd指标有向上反弹趋向。 新年假期结束,虽然天胶因恢复交易资金进场买多而上涨,但库存新高,天胶价格依旧承受压力.预计短期内，天胶价格可能在16100-15200一线展开震荡。 建议投资者关注16000一线阻力，推荐参考技术指标，可选择以16400一线为相对防守，在16100到15800附近建立空仓，并在15600以下开始获利。 参考区间15500-16100 | 建议投资者关注16000一线阻力，推荐参考技术指标，可选择以16400一线为相对防守，在16100到15800附近建立空仓，并在15600以下开始获利。 参考区间15500-16100 (李洪洋) |
铜 | 周五非农就业数据偏好对市场信心有所支撑,但工业数据尤其是制造业数据仍将压制铜价,美联储下一步的策略也值得关注,建议投资者短单仍选取以震荡 格局应对的策略,策略为逢反弹高点卖出,及时获利。 参考区间:50600-51300 | 建议投资者短单仍选取以震荡格局应对的策略,策略为逢反弹高点卖出,及时获利。 参考区间:50600-51300 |
PTA | 周一大宗商品普遍反弹，甲醇涨停，PTA期价增仓上涨，5月合约收报6932元/吨，9月合约收报6856元/吨，1月合约收报6822元/吨，5、9价差缩小74元/吨，格局上维持近强远弱。5月合约前20名持仓显示，日内空头增仓明显，银河主空日内增仓，多头持仓小幅减少，中粮主多未出现明显变化，总体多头持仓占优势。 PX市场价格上涨。亚洲PX估价上涨12美元/吨，FOB韩国报1292美元/吨，CFR台湾报1316美元/吨。周四韩国GS加德士发生火灾，关停40万吨PX装置，预计周末重启。 PTA市场清淡。目前市场商谈维持在6700-6730元/吨。 MEG弱势盘整。MEG港口库存高位压制价格，市场商谈价格在7150-7180元/吨。 下游涤丝成交低迷，开工预期正月十五后。主流大厂产销在30-40%，江浙FDY工厂库存平均在20天或偏内，POY库存高低不等，最高在23-25天，较低的在一星期以内。 PTA开工较节前小幅降低，目前在78%附近，然由于下游大幅开工预计在元宵节后，因此产业矛盾依然严峻。期价下跌至近三年低点，不乏抄底盘进入，然考虑期现价差及行业情况，近期维持偏弱格局不变，操作上，短线为主，中长线观望，关注行业开工情况。
| PTA开工较节前小幅降低，目前在78%附近，然由于下游大幅开工预计在元宵节后，因此产业矛盾依然严峻。期价下跌至近三年低点，不乏抄底盘进入，然考虑期现价差及行业情况，近期维持偏弱格局不变，操作上，短线为主，中长线观望，关注行业开工情况。 (苗玲) |
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