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日期：2014年1月28日
【经济要闻】
美东时间1月27日16:00(北京时间1月28日05:00)，道琼斯(15837.88, -41.23, -0.26%)工业平均指数下跌41.36点，收于15,837.75点，跌幅为0.26%；标准普尔500指数下跌8.75点，收于1,781.54点，跌幅为0.49%；纳斯达克(4083.61, -44.56,-1.08%)综合指数下跌44.56点，收于4,083.61点，跌幅为1.08%。
上周美股蒙受了2012年以来的最大单周跌幅。电讯与工业板块上涨，但市场仍在担心美联储缩减QE的前景与中国经济增长放缓等。
周一美股高开，主要股指在上周大幅下跌之后一度反弹。随着发展中国家货币汇率大幅下跌致使人们担心全球市场会更加波动起伏，上周标普500指数蒙受了2012年6月以来的最大单周跌幅。下跌使得该指数于10月份以来首次跌破50日移动平均线。
美盛集团(41.35, -0.88, -2.08%)的组合经理人维恩-林(Wayne Lin)表示：“我认为新兴市场的故事还没有结束。问题在于，它到底是另一场大事件的前奏，还是仅仅因为人们担心利润缩水而抛售股票？人们已开始评估现在的股市是不是像以前一样安全稳定了。”
在谈及股市下跌时，Wells Fargo Advisors股市策略师斯科特-任(Scott Wren)表示：“在经历了去年股市大涨之后，市场正在寻找获利回吐的契机。”
斯科特-任表示：“我们告诉散户，现在就是买进而不是离开的机会，他们应该投入更多资金。散户们应该欢迎这种回调，因为其中受打击最严重的一些股票——例如工业股、科技股以及非必须消费品等股票——会遭到抛售从而变得便宜起来。”
Villere公司基金经理桑迪-维里尔三世(Sandy Villere III)也持有类似观点。他表示：“适逢市场动荡，似乎颇有些买家正在担惊受怕地观望等待。我们认为股市不会出现大的回调。企业财报大体相当不错，美国状况总体还算健康。”
维里尔称，他的公司正在考虑买进一些科技、工业与零售行业的股票。
周一经济数据面，美国商务部宣布12月新屋销量降至41.4万幢(季调年化值)，售价中间值有所提高。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为45.0万幢。11月新屋销量为46.4万幢。在这份数据公布之前，市场普遍认为，寒冷气候将导致12月份的新屋销售下滑。
本周美国将公布大量经济数据，除此之外，周三美联储将成为市场焦点。大多数联储观察家预计央行美联储将会再次削减购买国债计划，大约削减100亿美元、降至每月650亿美元。对美联储继续削减QE的预期，正是造成上周美股蒙受了一年多以来最大单周跌幅的诱因之一。
上周五道指下跌318点或2%，为6月20日以来的最大单日跌幅。全周道指收跌3.5%，为2011年11月25日以来的最大单周跌幅。标普500指数全周收跌2.6%，纳指全周收跌1.7%。
美联储将从明天开始召开为期两天的货币政策会议。该机构在去年12月份决定将每月购买资产计划规模减少100亿美元、使之降至750亿美元。
本周的美联储会议将是伯南克(Ben S. Bernanke)作为美联储主席召开的最后一次会议，珍妮特-耶伦(Janet Yellen)将从2月1日起正式接替他的职位。美联储的刺激政策已经促成了美股长达5年的牛市，期间标普500指数上涨了165%。
新兴市场国家的股市有可能出现2009年以来表现最差的开局。正当美联储准备在本周决定是否继续削减刺激措施之时，土耳其与韩国货币暴跌，中国出现经济增长放缓的迹象。
周一欧洲股市下滑。亚洲市场普遍收跌，日经225指数收跌2.5%，香港恒生指数收跌2%。一些新兴市场国家货币对美元汇率继续走低。
苹果(550.5, 4.43, 0.81%)公司(AAPL)定于今天收盘后公布的财报也受到市场关注。
卡特彼勒公司(CAT)公司被视为全球经济活动的风向标。这家公司宣布第四财季盈利增长44%，每股收益1.54美元，销售收入下跌了10%。卡特彼勒公司表示，预计今年第一财季将回购价值17亿美元的股票。
纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格上涨0.9美元，收于每盎司1263.40美元。3月份交割的原油期货价格下跌92美分，收于每桶95.72美元。
【分品种动态】
◆农产品
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油脂油料 | 隔夜外围美元窄震，欧美股市于前日大跌后惯性收跌。周三美联储将成为市场焦点，大多数联储观察家预计央行美联储将会再次削减购买国债计划，削减100亿美元降至每月650亿美元。大宗商品涨跌互现，原油回落至95上方。美豆在震荡中小幅收高，因美出口检测报告优于预期，且粕强油弱对豆的支撑会多一些。检测数据利多缓解了一些中国取消美豆采购转向南美的忧虑。近月粕强，因美中西部寒冷，这会加大谷物运送难度及提振饲料需求。但远月豆及豆粕下跌，南美植物生长无大威胁压制远月。豆油下跌并创2010年7月以来新低。国内方面，禽流感散发消息还在发酵，这将抑制禽类需求，再与春节宰杀禽畜，饲料需求季节转弱叠加，未来几个月需求可能逐渐回落。当然，库存短中期略紧也会产生阶段支撑，直至南美接上新的供应。框架及策略如前，节前还有3个交易日，宜合理调仓，规避春节长假的不确定。短看粕区间波动未变，可灵活。 | 框架及策略如前，节前还有3个交易日，宜合理调仓，规避春节长假的不确定。短看粕区间波动未变，可灵活。(范适安) |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一连升第四日，交易商称，因冷锋使美国现货市场走坚，并导致中西部内陆地区的谷物运送放缓。另外，美国农业部报告，上周出口检验美国玉米2,870.1万蒲式耳，高于2,300-2,800万蒲式耳的预估区间，这也扶助支撑玉米价格。农业部还表示，民间出口商报告出口119,888吨美元玉米至不知名目的地，2013/14年交割。东部玉米带部分粮仓停止谷物交割，因大风、严寒和降雪使农户无法上路。 大连玉米整体震荡，节前建议观望为主。 隔夜美豆涨跌互现，近强远弱格局持续，昨日大连豆粕反弹收高，尾盘收于5日均线下方，浙江出现H7N9禽流感人传人个例，情况愈加严重，一季度国内饲料养殖需求不容乐观。豆粕高位空单轻仓持有，以均线系统为防守。 菜粕昨日强劲反弹，但尾盘未能守住日高，整体震荡，节前建议观望为主。 | 大连玉米整体震荡，节前建议观望为主。 隔夜美豆涨跌互现，近强远弱格局持续，昨日大连豆粕反弹收高，尾盘收于5日均线下方，浙江出现H7N9禽流感人传人个例，情况愈加严重，一季度国内饲料养殖需求不容乐观。豆粕高位空单轻仓持有，以均线系统为防守。 菜粕昨日强劲反弹，但尾盘未能守住日高，整体震荡，节前建议观望为主。（李金元） |
棉花 | 昨夜美棉盘中跌停,近月合约收低300点,成交放量。国内一号文件指出2014年对新疆地区实行直补，内地未提及，由此郑棉11月以后合约市场化增强，与外棉联动性变强。近月合约理论上 5、9 月有逼仓可能。但目前尚处于收储期，棉商仍有大量棉花未售，收储价 20400，期价接近 2 万引来实盘抛压的概率大；此外，抛储价 18000，而 4 月降价抛储的可能性大，如果期价与抛储价价差过大风险积聚，不能完全排除没有仓单的可能。技术上，1405 反弹乏力，形成震荡整理平台，中长线空单持有，逢反弹加空；加之如 5 月逼仓导致实盘增加，会令 9 月承压，因此 9月也会走低，维持偏空思路。鉴于外盘大跌及郑棉远月合约市场化程度相比近月高，日内可短空远月合约。 | 技术上，1405 反弹乏力，形成震荡整理平台，中长线空单持有，逢反弹加空；加之如 5 月逼仓导致实盘增加，会令 9 月承压，因此 9月也会走低，维持偏空思路。鉴于外盘大跌及郑棉远月合约市场化程度相比近月高，日内可短空远月合约。（苗玲） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 国内铁精粉市场弱稳运行，中小矿山停产离市增多，临近节日有价无市，国内大矿价稳，钢厂采购谨慎。目前唐山地区66%酸性铁精粉湿基不含税出厂价830-840元/吨，平；邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税出厂价1015元/吨，平；辽宁北票66%铁精粉湿基不含税出厂主流价680-690元/吨，平。 外盘市场变动不大，港口进口矿现货价格弱势盘整，个别下调。普氏62%铁矿指数为124.75，涨0.25，幅度%；MB-62%价格指数为124.29美元/吨（CFR,青岛港），跌0.32。 近期的铁矿石现货市场稳中偏弱，向上缺乏实质的推动力，需求平淡，叠加中长期的新增产能释放预期，对矿价将形成显著制约，而期现价差的大幅倒挂及期价下方接近110美元重要关口不利于价格大幅杀跌。操作上，节前延续短线思路。 | 操作上，节前延续短线思路。(杨俊林) |
螺纹钢 | 昨日唐山钢坯出厂价跌10元/吨，目前出厂价为2820元/吨；27日Platts62%降0.5至124.25，月平均128.99。 短期看，期价仍将呈现低位震荡为主。目前现货市场处于春节模式，本身就在消费淡季，交投不活跃，节后随着工地的陆续开工，需求将缓步释放。特别是，“两会”前后国内宏观经济政策方面再出现一定“提振”，行业方面环保等控制产能措施效果得到一定显现，对比目前是市场资源存量情况，一季度末钢价回升值得期待。操作上，低位多单可持有，短线注意外围影响可适当灵活。 | 操作上，低位多单可持有，短线注意外围影响可适当灵活。(林书来) |
焦煤焦炭 | 1月27日，焦煤焦炭主力合约期价震荡走弱，两合约期价重心小幅回落。美国1月综合采购经理人指数(PMI)初值小幅下降至56.0，但仍处在荣枯分水岭50上方，表明民间部门活动增长速度有所放缓；服务业PMI则触及四个月高点56.6。美国12月新屋销售总数年化骤降至41.4万户，预期会小幅增加至45.7万户，11月份由46.4万户修正为44.5万户。 美联储将在周三下午会议结束后发布政策声明。一些分析师预计美联储将在本周再度缩减100亿美元。美国NYMEX 3月原油期货价格下跌0.92美元，跌幅0.95%，报95.72美元/桶，NYMEX原油价格在97-98美元/桶附近遇到一定程度的阻力；与此同时，布伦特3月原油期货价格下跌1.19美元，跌幅1.10%，报106.69美元/桶。2013年，全国煤炭产量同比增长；铁路煤炭发运23.2亿吨，同比增长2.6%；主要港口煤炭发运6.69亿吨，增长7.9%。煤炭进口3.27亿吨，增长13.4%；净进口3.2亿吨，增长14.5%。美联储料在下周会议上继续缩减QE规模的前景令投资者恐慌，市场信心状况继续恶化。中短线观望。 | 美联储料在下周会议上继续缩减QE规模的前景令投资者恐慌，市场信心状况继续恶化。中短线观望。(甘宏亮) |
PTA | 周一PTA期价未破前低，5月合约收盘收于5日线上方，收报6916元/吨，9月合约收报6828元/吨。 亚洲PX市场价格维持稳定。CFR台湾报1335美元/吨。亚洲PX-石脑油价差收窄至370美元/吨，市场担忧若价差低于400美元/吨，PX生产厂商考虑下调开工率。腾龙芳烃80万吨PX2号装置计划二季度重启。韩国silo2月PX倡导价1390美元/吨。日本松岛PX29万吨PX产能装置停止，主要由于利润亏损大。 华东PTA报价稳定，维持在6800-6850元/吨送到。远东石化1月PTA结算价7250元/吨。其中60万吨装置今日停车，重启时间年后。珠海BP1月PTA结算价7210元/吨，小套50万吨装置停车。厂家计划125万吨新装置计划推迟至2015年投产。 考虑春节补库等刚需因素，PTA大跌后不乏抄底盘涌入，PTA期价或将出现小反弹，操作上，区间6800-7100震荡，日内短单为主，前期中长线空单上周提示逢低兑利后，暂观望。 | 考虑春节补库等刚需因素，PTA大跌后不乏抄底盘涌入，PTA期价或将出现小反弹，操作上，区间6800-7100震荡，日内短单为主，前期中长线空单上周提示逢低兑利后，暂观望。(苗玲) |
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