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日期：2014年1月14日
【经济要闻】
北京时间1月14日凌晨消息，周一美国股市收跌。标普500指数蒙受今年最大的月度跌幅。投资者正在评估美联储加快退出QE节奏的可能性，并在2013年美股创新高之后反思股市价值是否过高。
美东时间1月13日16:00(北京时间1月14日05:00)，道琼斯(16257.94, -179.11, -1.09%)工业平均指数下跌179.17点，报16,257.88点，跌幅为1.09%；标准普尔500指数下跌23.17点，报1,819.20点，跌幅为1.26%；纳斯达克(4113.3, -61.37,-1.47%)综合指数下跌61.36点，报4,113.30点，跌幅为1.47%。
AdvisorsAsset Management公司投资组合经理金-佩罗尼(GenePeroni)表示：“我认为，市场正翘首以待企业财报以及今年的盈利前景。上个月股市强劲攀升，全年表现优异。现在市场出现了有序回调，股市上也出现了一些循环性的动作。”
嘉信理财活跃交易与衍生品部常务理事兰迪-弗雷德里克(Randy Frederick)认为，股票价值稍高于公允价值，但还不足以令人担心。
他表示：“我们考察的是12个月静态市盈率而不是动态市盈率，这个数据大约是19.5倍，稍高于历史平均值，但还没有高得可怕。即使企业盈利增幅不如预期，这个市盈率仍然有上涨的空间。”
弗雷德里克同时预计12月份的非农就业数据可能会被上调。
上周五公布的12月份非农人数仅增加7.4万，增幅降至3年来新低，令经济学家感到惊讶。但有些人怀疑季节性因素可能对该数据产生了扭曲影响。
高盛(175.88, -2.51, -1.41%)证券股市策略师大卫-考斯廷(David Kostin)声称，标普500指数的价值“几乎从任何方式来看都很高”。他表示：“我们考虑股市的方式是盈利水平以及与经济增长相关的市盈率。这些实际上是今年美股水平的基本推动力量。”
周一亚特兰大联储主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，美国经济“正在稳步前进”，他支持继续削减刺激措施。
先锋投资管理公司基金经理约翰-凯瑞(John Carey)表示：“听起来美联储似乎将继续缩减QE。不管就业数据传出了多么复杂的讯号，他们关注的却是更加全面的背景。”
美东时间下午2点，美国财政部宣布12月联邦预算盈余达到创纪录的530亿美元，使2014年第一财政季度的增幅预算赤字降低了41%。
本周经济数据众多，其中投资者较关注的是零售销售与通货膨胀数据。
企业财报将为本周投资者指引方向，摩根大通(57.7, -0.79, -1.35%)(JPM)与高盛(GS)等大型银行将陆续公布财报。
Beam(BEAM)股价大涨，有消息称Suntory Beverage & Food将收购这家公司。包括债务在内，交易价值为160亿美元。
AlnylamPharmaceuticals(ALNY)大幅攀升，此前有报道称赛诺菲公司(SNY)将收购该公司12%的股份，以强化其在新药研发领域的实力。两家公司将延长研发合作，以开发和销售用于治疗罕见基因紊乱症状的新药。
社交网络Twitter(57.82, 0.82, 1.44%)(TWTR)股价攀升，据报道，高盛集团上调了该公司的股价目标。
LululemonAthletica(LULU)股价走低，这家公司下调了盈利预期。
纽约商业交易所黄金期货价格上涨4.20美元，收于每盎司1251.10美元。原油期货价格下跌92美分，收于每桶91.80美元。
【分品种动态】
◆农产品
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油脂油料 | 隔夜外围美元收弱，欧美股市美股领跌。投资者仍在消化上周令人失望的美国非农就业数据，著名投行高盛称美国股市估值已经过高。大宗商品涨跌互现，原油至91-92部位。美豆收涨，下游粕强油弱。受助于美豆出口需求延续，美农业部周一报告，上周出口检测美豆数量高于预估区间上限。豆油随马盘棕油收跌，因库存增加及出口迟缓。技术上美豆未脱区间波动，12.5-13.5仍起区间限制作用。预计今日连粕高开震荡，昨日提示短不追空。 | 技术上美豆未脱区间波动，12.5-13.5仍起区间限制作用。预计今日连粕高开震荡，昨日提示短不追空。(范适安) |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收盘小涨，受助于美国农业部上周下调2013/14年美国玉米结转库存预估后出现的后续买盘，市场预估美国玉米库存会增加。农业部公布2013/14年玉米结转库存较预期紧蹙后，高盛将三个月和六个月玉米价格预期从之前的4美元上调至4.25美元。 今日是商品指数为期五日的年度权重调整期的第四天，来自商品指数基金的买盘支撑玉米价格。 美国农业部报告，上周出口检验美国玉米2,090.2万蒲式耳，低于市场预估区间2,200-2,700万蒲式耳。美国农业部称，民间出口商证实出口销售12万吨美国高粱至中国，2013/14年交割。 昨日大连玉米冲高回落，但收盘仍维持在5日线上方，短期维持震荡态势，建议观望为主。 隔夜美豆上涨，因美豆出口需求强劲，而昨日大连豆粕收盘下跌，因国内禽流感频发，内外盘走势背离，今日大连豆粕料将高开震荡，建议空单离场观望。 菜粕昨日冲高回落，今日料将高开震荡，短期内仍难以走出趋势，建议空单离场观望。 | 隔夜美豆上涨，因美豆出口需求强劲，而昨日大连豆粕收盘下跌，因国内禽流感频发，内外盘走势背离，今日大连豆粕料将高开震荡，建议空单离场观望。 菜粕昨日冲高回落，今日料将高开震荡，短期内仍难以走出趋势，建议空单离场观望。（李金元） |
油脂 | CBOT3月豆油收跌，因美豆出口需求继续好转，部分抵消美农报告利空，豆油相对继续受压制；BMD棕榈油受库存攀升及出口需求疲弱影响持续下行。 市场影响因素：美国农业部周一报告，上周出口检验美国大豆5,938.1万蒲式耳，远高于4,500-5,000万蒲式耳的预估区间；市场对北京时间周四凌晨公布的月度大豆压榨数据继续关注，或继续调高豆油库存，也部分压制盘面。 受美盘短期需求持续强劲影响，粕强油弱持续，马盘跌破2500支撑，且国内盘面昨日也跌破5日均线，预计受外盘拖累再度走弱，料创新低。 | 续，马盘跌破2500支撑，且国内盘面昨日也跌破5日均线，预计受外盘拖累再度走弱，料创新低。（李岩） |
棉花 | 上周美棉在 85 美分一线止步后，形成横盘， 1月USDA报告调高中美棉花产量，继续调高期末库存，美棉承压回落。郑棉连续上涨，创出反弹以来新高，周五盘中拉高跳水。 收储成交 523 万吨，公检 634 万吨；抛储总成交 32 万吨，抛储日成交维持低位，一方面是资源不理想，一方面是下游太差。收储放量对市场有支撑，但国储库存庞大，抛储持续到 8 月底， 纺企随用随购，会抑制现货采购和进口。且 3 月后加大抛储或降价抛储、内外价差居高，国产棉不具优势，加之直补预期，基本面偏空势头难改，对 411 及以后合约维持偏空思路。 虽然理论上 5、9 月有逼仓可能。但目前尚处于收储期，棉商仍有大量棉花未售，收储价 20400，期价接近 2 万就会引来实盘抛压；此外，抛储价 18000，而 4 月降价抛储的可能性大，如果期价与抛储价价差过大风险积聚，不能完全排除没有仓单的可能。受政策干扰，郑棉各合约走势都不同。技术上，1405 高位跳水，短线反弹结束，空单持有，逢反弹加空；由于 11 月疲软难改，加之如 5 月逼仓导致实盘增加，会令 9 月承压，因此 9月也会走低，维持偏空思路。 | 上周1405 高位跳水，短线反弹结束，空单持有，逢反弹加空；由于 11 月疲软难改，加之如 5 月逼仓导致实盘增加，会令 9 月承压，因此 9月也会走低，维持偏空思路。（苗玲） |
◆工业品
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铁矿石 | 昨日铁矿石市场比较冷清，现货报盘尚可，成交稀少，成交价格弱稳。受周末钢坯累跌30影响，钢厂观望居多。力拓招标2月初装期PB粉，被国内钢厂在境外的贸易公司高价结标。此价格多数市场人士不认可，托市效果甚微。外盘市场仍弱，SGX主力合约Feb继续跌1美金左右。另澳洲新一轮飓风有形成趋势，在飓风本身对矿价影响甚微的情况下再加上目前港口现货充足，可以说飓风完全不会对价格产生影响，没有炒作的必要。 国产矿市场整体运行趋弱，区域成交状况不一。其中东北地区市场清淡，多数钢厂补库充足采购收量。辽西地区除钢厂小单补库以维护长协外，市场成交几近真空，后期市场不容乐观。华北、华东地区市场趋弱，成交平淡，但价格重心平稳下，却是供需双方博弈，对于即将到来的节前市场，钢厂方面大多受限于资金，因此面对当前市场坚挺的矿价望而却步，在平或抑的心态上心存观望，采购谨慎。纵观近期市场，除钢厂采购政策外，国内资源紧缺的优势在内外矿持续的价差与进口矿烧结占比的上调中逐渐扯平，短期内维持弱稳尚可。 期货盘面来看，铁矿石主力1405合约延续弱势格局，价格再创新低，现货依然弱稳为主，期现倒挂严重，短线偏空思路交易为主，不过度杀跌。 | 期货盘面来看，铁矿石主力1405合约延续弱势格局，价格再创新低，现货依然弱稳为主，期现倒挂严重，短线偏空思路交易为主，不过度杀跌。(杨俊林) |
螺纹钢 | 昨日宝钢股份方面宣布2014年2月钢价，除电工钢产品维持价格不变，其余多数产品都在1月价格基础上上调50元~120元/吨。汽车产销旺盛和成本因素支撑了宝钢涨价，其他产品钢企或难跟进。 近一个月来，在钢价持续下跌的同时，国内粗钢日均产量也跌破200万吨大关，再度接近一年来最低水平。据中钢协公布的最新数据，2013年12月当月全国累计粗钢日均产量为199.1万吨，月环比下降1.9%。 根据我的钢铁网调查，对应目前价格超过半数的钢企处于亏损状态，市场人士预计，春节后资金紧张情况有望部分缓解，需求或将释放，钢价或出现一定反弹。 我们分析，目前制约钢价的因素主要来自于季节性的需求低点与对14年偏悲观心态叠加的影响，钢价已下行接近去年6月低点，向下空间已不大，钢企再主动下调价格的动力不强。操作上，目前1405合约偏弱震荡，布局中长线的投资者，可适度逢低少量买入操作。 | 操作上，目前1405合约偏弱震荡，布局中长线的投资者，可适度逢低少量买入操作。(林书来) |
焦煤焦炭 | 1月13日，煤焦主力合约期价高开低走，两合约期价重心涨跌不一。据外媒1月13日报道，美银美林将其对美国2013年第四季度国内生产总值(GDP)增速预估从2.1%上修至3.5%，并将2014年第一季度GDP增长预估下修2个百分点至2.3%。该行认为，低通胀可能会约束美联储进一步削减量化宽松(QE)。美国NYMEX 2月原油价格下跌0.92美元，跌幅0.99%，至91.80美元/桶；布伦特2月原油期货价格下跌0.50美元，跌幅0.47%，至106.75美元/桶。13日，国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格波动不大，整体成交一般，山西大同炼焦煤市场稳定，现弱粘煤G10-15S0.6A6V33唐山到厂含税810-820元/吨，成交一般；国内焦炭市场弱势下行，东北和华中地区下调焦炭价格，市场成交情况一般。山西地区焦炭市场价格有稳，现二级主流出厂1200元/吨，准一级出厂1260-1300元/吨，一级车板1350元/吨。技术面，煤焦主力合约日线和周线技术指标及形态偏弱，但短期不乏技术修正可能。中线空单减持，短线偏多操作。 | 技术面，煤焦主力合约日线和周线技术指标及形态偏弱，但短期不乏技术修正可能。中线空单减持，短线偏多操作。(甘宏亮) |
PTA | 周一商品普遍冲高回落，橡胶跌幅超过3%，PTA期价高开弱势震荡。1月合约收报6938元/吨，5月合约收报7046元/吨，9月合约收报6978元/吨，K线继续受5日均线压制。 PX价格继续下跌，创12年7月以来新低。市场供应持续承压，上周五PX下跌16美元， FOB韩国报1353美元/吨、CFR台湾报收1377美元/吨。由于14年长合约合同尚未结束，生产企业库存堆积严重，倘若商谈仍不能达成，那么现货供应便将随着合同货的流入而进一步走高。由于印尼TPPI53万吨位于爪哇的产能停车，东南亚市场供应压力略低于东北亚市场。国内青岛丽东PX100万吨产能重启时间推迟至春节后。彭州石化65万吨产能重启于2月。腾龙芳烃80万吨PX装置于上周停车后重启时间待定。 PTA市场价格下跌。市场商谈价格6850-6900元/吨送到。 涤丝市场疲弱，略有向下调整。 PTA工厂开工率维持高位，周度PTA库存继续走高，聚酯工厂原料库存止跌。PX价格大幅下调，聚酯报价暂稳，PTA价格7000以下调整，下游聚酯利润料将小幅改善。PTA期价下跌处于尾声，操作上，空单持仓观望，以5日均线为防守。
| PTA工厂开工率维持高位，周度PTA库存继续走高，聚酯工厂原料库存止跌。PX价格大幅下调，聚酯报价暂稳，PTA价格7000以下调整，下游聚酯利润料将小幅改善。PTA期价下跌处于尾声，操作上，空单持仓观望，以5日均线为防守。 (苗玲) |
铜 | 受智利铜罢工及外盘铜价格回升影响,国内铜价格回升，技术指标回升，明年铜需求减弱的预期影响仍在而且美国就业数据不利,可能会影响期铜未来趋势。建议投资者仍选取以震荡格局应对的策略，技术上,51300一线转变为支撑,注意轻仓短单高抛低吸,及时获利。 参考区间：51300-52200 | 建议投资者仍选取以震荡格局应对的策略，技术上,51300一线转变为支撑,注意轻仓短单高抛低吸,及时获利。 参考区间：51300-52200 (李洪洋) |
胶合板 | 昨夜美股大幅下跌,原油价格下跌.昨日天胶价格下跌,不利的就业数据打压了市场信心,虽然合成胶价格上涨,但天胶期货库存再创新高。受新年假期影响,现货市场需求仍显不足,且1401交割也是供应面增加的威胁。技术指标亦趋弱,短期内预计天胶在该位置将维持震荡偏弱。综上所述，建议投资者仍选取逢反弹高点方空的操作策略，注意轻仓短单，并警惕短期的技术性反弹出现。参考区间：16200-17100 | 建议投资者仍选取逢反弹高点方空的操作策略，注意轻仓短单，并警惕短期的技术性反弹出现。参考区间：16200-17100（李洪洋） |
橡胶 | 不利的就业数据打压了市场信心,周末道指下跌.虽然合成胶价格上涨,但天胶期货库存再创新高。受新年假期影响,现货市场需求仍显不足,且1401交割也是供应面 增加的威胁。短期内预计天胶在该位置将维持震荡。综上所述，建议投资者仍选取逢反弹高点方空的操作策略，注意轻仓短单，并警惕短期的技术性反弹出现。参 考区间：16600-17100 | 建议投资者仍选取逢反弹高点方空的操作策略，注意轻仓短单，并警惕短期的技术性反弹出现。参 考区间：16600-17100（李洪洋） |
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