道通早报20131118

外盘综述

简评及操作策略

豆类

范适安

今日晨评要点：1，美联储下届新晋掌门叶轮鼓励延续刺激言论激励欧美股市上涨。全球经济靠流动性刺激未变，内生动力不足依旧。与欧洲提前降息呼应。2，中国三中全会释放靠市场化起决定性作用以及全球处于结构调整背景延续，对于“市场经济的高端产物”期货市场来说是利好，品种频出，明年推期权可能增加。3，上周末美豆极其下游产品区间内大幅回撤。一是炒作美豆后的季节退潮，再是对南美预期利空的表现。对现货来说粕仍是5%的正增长，需求支撑还是刚性，所以存在压力但没有下跌的趋势性；对远期，定性是利空的，而且现在是播种期，如果播种顺利，正是反映利空的时候，但因绝对价格不高，所以粕在今年可以说是“熊市里的局部牛市”。我想这个氛围未来还在。4，框架分析未变，短预计今日低开震荡，有消化利空的急跌后也会有反弹。可灵活。

框架分析未变，短预计今日低开震荡，有消化利空的急跌后也会有反弹。可灵活。

玉米

上周五CBOT玉米期货收跌，因明年美国可能减少使用基于玉米的乙醇作为燃料。美国国家环境保护局（EPA）周五建议，2014年削减美国生物燃料使用目标至152.1亿加仑，2007年再生燃料法中设定的联邦目标位181.5亿加仑。EPA还称，将2014年美国高级生物燃料使用目标下调至20-25.1亿加仑。尽管EPA没有详细说明2014年美国汽油中混合常规玉米乙醇的强制性目标，但根据生物燃料目标调整后目标推算，明天美国汽油中混合常规玉米乙醇的强制性目标位127-132亿加仑，低于2007年再生燃料中设定的144亿加仑的目标。该消息公布之后，玉米期货跌至逾一周低点。而美国农业部称，预计今年美国玉米产量料创纪录高位的139.89亿蒲式耳。一位农学气象学家周五称，未来一周天气或令美国今年的玉米作物收割接近完成。周末的降水将导致美国玉米和大豆作物收割略有放缓，但下周的天气料能令美国农户接近完成今年的作物收割。
    美国农业部周五公布的销售报告称，美国上周出口销售2013/14年度玉米120.29万吨，高于市场人士预估的80-100万吨。
    民间分析机构informa Economics周五萧条对美国2014年玉米种植面积预估值9154.5万英亩，其此前的种植面积预估为9170万英亩。
    中国国家发展及改革委员会周五宣布，2013年东北低于将继续实行玉米、大豆临时收储政策，大豆收储价与去年持平为每吨4600元，这较目前的美国大豆进口成本大约高出10%，这将令国内的大豆和玉米价格继续高于国际价格，从而可能刺激中国进口更多大豆和玉米。
    玉米的临储价格在前期已经确定，玉米（国标三等）临时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龙江1.11元/斤。玉米临储收购水分扣量按1：1.3执行，同时按1：0.3扣价作为企业烘干费。截止时间为2014年4月30日。具体操作办法由国家粮食局会同国家有关部门另行研究制定。为鼓励销区企业到产区采购新粮，缓解主产区收购压力，今年符合条件的关内企业到东北产区按不低于最低收购价或临时收储价采购粳稻、玉米，国家将按140元/吨的标准给予费用补贴。具体补贴办法由财政部会同国家有关部门另行研究制定。 

根据收购价计算成本为2350元左右，今日大连玉米料将维持震荡偏强走势，操作上建议短线低吸高平或观望。
    隔夜美豆大幅下跌，整体符合震荡预期，今日大连豆粕料将低开震荡，操作上建议区间上沿空单可继续持有。
    菜粕市场料将震荡下行，高位空单持有，逢高沽空。

外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日唐山钢坯出厂价下跌10元/吨，目前出厂价2990元/吨；品位63.5%的印度粉矿报价上涨0.75美元/吨，报价为136.50美元/吨，上海建筑钢材市场价格主流报价大体持平，部分商家报价略有松动。截至昨日收市，二级优质品螺纹钢主流价位在3680-3710元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3670-3710元/吨，大厂高线主流价位在3370-3380元/吨。

中国钢铁工业协会党委书记兼副会长刘振江11月16日说，今年钢铁行业略好于去年，大型钢企1-9月已经同比扭亏为盈。

现货市场，经过近两周的明显反弹之后，近日国内钢市已开始显露疲态，商家谨慎观望居多。随着天气逐渐变冷，工地需求减弱，钢厂订单压力有所加大。而十八届三中全会给市场并未带来超预期的利好，年底临近市场资金趋于紧张。预计短期国内钢价将偏弱盘整。

操作上，不追跌，日内逢反弹适当加空低平。

PTA

上周五 PTA 增仓偏弱震荡，收小阴线，仍受 20 日均线支撑。主力多头意外增仓 1 月，1-5 价差缩小 8 点至 62 点。当日持仓增 1.38 万手，成交量减 10.6  万手。PTA 持仓前 20 席位中，中粮大幅减多、国投增多，银河增空，永安多空持仓均增。前 20 名空单持仓增 4890 手，多单增 1.2 万手，多头重新夺回持仓优势。PTA 买套保持仓 7.6238 万手。上周五为 11 月合约最后交易日，期货 11 月合约交割 75 手。11 月 15 日 PTA 仓单量为 10127 张，增 1400，  主要在临港库，为远东石化品牌仓单，有预报量 1000,增 400 张。 

PTA 工厂维持较高开工负荷，聚酯厂家开工负荷则处于近三年同期最低水平，聚酯产品从上周末开始产销回落，商谈时商家优惠力度加大。宏观面，三中全会公报突出深化改革，预计将逐渐落实公报中所提改革细则。整体而言，基本面偏弱，宏观面略转暖;季节性上涨周期与基本面偏弱纠结,

近期行情继续维持震荡,操作上观望为主.

铁矿石

昨日铁矿石现货市场稍显活跃，询报盘略有增多，但因还盘价格不很合理，因此成交较少。钢厂方面，继续保持观望，伺机采购。最近两日招标虽价格连续上涨，但对市场并无明显提振作用，商家保持观望的势头，仍没有得到明显改善，市场也没有产生拿货的紧张气氛。

　　河北精粉市场资源缺紧加剧，其中保定地区环保压力骤增。市场区域供给链条紧绷。外省跨境资源流入受运力加紧限制，一段时间内货源紧缺现象难以得到缓解。若资源紧缺势头持续，当地矿价跟进可能性较大，矿价、资源、成材市场三重压力作用于钢厂，届时钢厂产量预计会有缩减，此次环保政策最终目标很可能仍是钢厂削减产能，河北地区钢厂提前面临又一轮生死关。目前国内其他地区对此现象相对冷静，预计后期市场成交会有好转，价格层面的的上行仍待时机。

当前铁矿石期货价格较现货价格依然处于贴水状态，环保、冬储及季节性因素需等待后期继续发酵，短期铁矿石价格仍将以震荡运行为主，期货I1405上短线波段操作为宜。

焦煤焦炭

11月15日，煤焦主力合约期价震荡走低，整体走势相对偏弱。
宏观面，花旗调查显示多数业内人士认为美联储会调整政策指引门槛。11月15日发布的中共中央总书记、中国国家主席习近平关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的说明。
隔夜外盘，美国NYMEX 12月原油期货价格11月15日收盘上涨0.08美元，涨幅0.09%，至93.84美元/桶，但因供应充足而前连续六周下滑；布伦特1月原油期货价格周五收盘上涨0.22美元，涨幅0.20%，至108.50美元/桶，本周累计上涨3.2%并创7月5日来最大单周涨幅。
现货市场，15日，国内炼焦煤市场整体平稳，出货情况一般，山西临汾安泽炼焦煤市场稳定，现主焦精煤A9.5V18-22S0.5G85-90Mt8承兑出厂含税1200元/吨，原煤750元/吨，成交尚可。15日国内焦炭现货市场整体持稳为主，市场成交尚可。山东济宁地区焦炭价格上涨30元/吨，现二级焦1420-1440元/吨，准一级焦1460-1470元/吨，均为出厂含税价。山西地区焦炭市场价格维稳，现山西二级主流1160-1200元/吨，准一级1280-1300元/吨，均为承兑出厂含税价格，一级车板1330-1370元/吨。
技术面，15日，焦煤焦炭主力合约趋势指标MACD快慢线显露低位上行迹象，且随机指标KDJ三线低位上行，短期期价技术面存在反弹需求。

综合分析，国内公布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的说明今日或提振市场情绪。但是，11月煤焦需求随钢材市场“金九银十”消费季节性旺季落幕面临下滑，与此同时，目前独立焦化厂煤焦库存以及开工率维持高位，煤焦供需矛盾短期趋于恶化。操作上，警惕期价冲高回落，中线多单持有，日内短线偏空操作。