道通早报20131104

外盘综述

简评及操作策略

豆类

今日晨评要点：1，美处于过渡期，7.2的失业率，离7.0的阀值不远，12月削减QE可能还是存在的；中国两会前夕仍是维稳，数据不错也没有刺激依据，谈制度改革，需要观察，但维稳是阶段特点；2，在美农报告前机构开始预期产量，上周末福斯通公司预计今年美国大豆产量在32.7亿蒲式耳（8899万吨），单产为42.8蒲式耳/英亩；Informa预计2013年美国大豆产量为32.98亿蒲式耳（8975万吨），单产为43.3蒲式耳/英亩。市场先消化利空，与预期一致。南美方面现在是播种期，还是需要跟踪进程。12月播种结束，然后是生长期天气。国内11-12月肯定不缺豆子，弱震环境下还是看油粕比收敛。3，阶段行情兑利后略观；短看今日低开震荡，盘中拉低不宜杀跌。

框架分析如前，个人预计如美单产43以上，美豆应触及12. 8日前市场存在提前消化。今日预期粕油基差收敛，短弱震可能大。

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低，交易商说，因美国玉米收割正在展开，且今年收成可能创纪录。一农业气象学家表示，周末至下周初天气转干，使农户在本周中因降水推迟田间作业后，重新恢复收割玉米和大豆收割。
    Informa Economics周五将2013年美国玉米收成预估上调至142.23亿蒲式耳，高于之前预估的140.10亿。美国农业部将在11月8日周五1700 GMT公布11月供需报告。Informa Economics将阿根廷玉米产量预估下调至2,500万吨，之前预估为2,700万吨。

    国内大连玉米维持弱势震荡，等待收储政策明朗，操作上建议观望为主。
    上周五美豆继续下跌，机构纷纷上调美豆单产，美豆粕下跌，国内大连豆粕料将震荡下行，操作思路不变，前期空单继续持有，以均线为防守。关注技术形态的突破，若有效破位可适当加空。菜粕跌势缓和，因指标低位及期现价差较大，但整体仍维持弱势震荡格局，前期空单继续持有，以均线系统为防守。

油脂油料

CBOT大豆期货周五下跌，因民间机构上调美国大豆产量预期，豆油期货小涨；ICE油菜籽周五下跌，因区间上沿遭遇技术抛售，同时美豆下跌也压制盘面；马盘棕榈油周五触及一年高位，因亚洲需求强劲同时产量预期减少。
消息面，机构上调美豆单产预期， Informa Economics预期美豆单产为43.3蒲，福四通预计大豆单产42.8蒲；马来西亚交易商认为棕榈油仍有上升空间，因棕油进入减产周期及亚洲需求强劲。

外围走强仍将带动油脂偏强走势，操作上观望为主，关注是否能站稳前高。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

纽约原油期货价格周五收盘下跌1.8%，报每桶94.61美元，延续此前三个交易日的连续跌势，主要由于美国原油库存继续增长，且美元汇率有所上涨。
上周五,PTA期价小幅反弹,K线收小阳,1401合约收报7528元/吨，1405合约收报7440元/吨，二者价差缩小，主力移仓进行中。
现货价格方面，PTA现货及下游聚酯产品报价均跌出年内新低，然后止跌，11月PXACP谈判价未谈拢。利润方面，上游PX利润减少，PTA企业生产亏损减小，下游聚酯产品生产亏损减少。利润与开工率息息相关，PTA企业开工率从月初的74上升到82，聚酯工厂开工率变化不大，趋势降低。库存方面，PTA工厂及聚酯工厂原料以去库存为主，下游产品库存不断走高。

PTA上下游的投工大周期决定了PTA易跌难涨。考虑近期PTA工厂大幅去库存虽支持期价企稳，但反弹幅度要密切关注PTA工厂开工率，如果PTA工厂开工率降幅明显，反弹行情可期，否则反弹不可持续。操作上，前期空单可考虑全部平仓，离场观望。

螺纹

周末唐山钢坯出厂价累计涨20元/吨，目前出厂价3010元/吨；品位63.5%的印度粉矿报价上涨0.25美元/吨，报价为132.50美元/吨。在建筑钢市场上，价格止跌上行，上海、北京、广州等主导市场均告别了此前的颓势，出现吨价１０元至９０元的周涨幅。有商家认为，压抑多时的市场，有反弹的需求。钢厂也有一些减产的消息传出，加之部分地区建筑钢资源规格不齐，建筑钢价出现不同程度的上涨。但是，价格上涨后，成交量并不理想。 
李克强：改革已进深水区.须敢于打破固有利益格局；农村剩余劳动力几近枯竭，工资议价权向农民工倾斜。
近几个交易日，钢材期货行情开始走强，期货价格带领现货价上涨表现明显，国内现货钢市的信心有所恢复，但是考虑到，目前市场已进入消费淡季，需求难见大的改观和国内粗钢产量持续高企，这些对钢价持续上行构成重重压力。我们判断期价上涨主要还是由于前期下跌较快，钢价进入底部区域，外加三中全会及近期宏观数据表现较好所致，总体幅度不会太高.

操作上，rb1405在3700附近可空单少量入场，注意控制仓位。

焦煤焦炭

11月1日，焦煤主力合约（JM1405）和焦炭主力合约（J1405）期价震荡走强，重心有所抬升。

宏观面：中国10月官方非制造业PMI升至56.3，创14个月高位。市场分析人士指出，服务业和建筑业经营活动相对积极，带动中国10月官方非制造业PMI升至14个月高点。非制造业保持扩张态势，加上制造业回暖势头良好，暗示未来宏观经济可望保持平稳。欧洲央行下11月7日将召开会议。市场投资者目前认为，欧洲央行仍存在在未来几个月采取行动的可能性。

外盘：11月1日，12月布伦特原油期货结算价报105.91美元/桶，跌幅为2.7%，为6月20日以来最大单日百分比跌幅；12月美国原油期货下滑1.77美元/桶，结算价报94.61美元/桶，本周连跌第四周，录得2012年6月以来最长跌势。

行业面：1-9月，内蒙古自治区煤炭产量7.51亿吨，同比下降0.7%。其中：西部区5.27亿吨，增长1.2%；东部区2.24亿吨，下降4.8%。销量7.56亿吨，同比下降1.9%。其中销往区外4.56亿吨，同比下降3.3%；区内销售3亿吨，增长2.2%。在区外销量中，通过铁路外运3.17亿吨，公路外运1.39亿吨。

现货市场：1日，国内炼焦煤市场持稳运行，主流精煤价格无较大波动，局部地区出货情况较差，但整体相对平稳。山西晋城地区炼焦煤市场平稳，高硫肥A9.5报915-940元/吨，1/3焦A9.5报1055-1070元/吨，均到厂含税价。山西临汾市蒲县炼焦煤市场运行维稳，现1/3焦A7V33S0.6G>80出厂含税850-860元/吨，成交一般；国内焦炭现货市场整体维稳，华东和西南部分地区价格出现上涨，市场成交尚可。山西地区焦炭市场价格维稳，现山西二级主流1160-1200元/吨，准一级1250-1280元/吨，均为承兑出厂含税价格，一级车板1320-1340元/吨。

技术面：11月1日，两主力合约期价日内震荡走强，上攻较为流畅，趋势指标MACD快慢线下降趋缓，随机指标KDJ三线低位上行，期价近期弱势走势有所好转。综合分析，中国10月官方及汇丰制造业PMI整体向好短期提振市场情绪，且十八届三中全会临近，市场政策预期有所增强。

操作上，投资者对欧洲央行将进一步货币放宽货币政策预期升温，致使美元指数大幅攀升，大宗商品期价整体承压，但中国10月官方非制造业PMI升至14个月高点支撑期价。焦炭1401合约前期中线多单持有，焦煤和焦炭主力合约短线多单持有。