道通早报20131105

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元略回，欧美股市上涨，美股各大板块普涨，原材料和能源板块领涨。大宗商品大多温和，原油至95-94区间。美豆多数收涨，受助于出口需求，以及在热切期待的美国政府供需报告本周稍晚公布前投资人回补空头；下游产品粕强油弱。USDA表示，最新一周出口检验美国大豆8,055.9万蒲式耳，高于市场预估区间6,300-7,300万蒲式耳。其中对中国的总出口为超过6,200万蒲式耳。预计，美农USDA周五将上调其美国大豆产量预估至32.21亿蒲式耳（8766万吨），平均单产为每英亩42.4蒲式耳。美国农业部9月的预期分别为31.49亿蒲式耳（8570）万吨）和41.2蒲式耳。在巴西，AgRural分析师在报告中表示，截至11月1日，大豆播种率为48%，高于上年同期的40%。Informa预计2014/15年度美国大豆播种面积为3350万公顷，相比之下，本年度为3080万公顷。德意志银行称，玉米耕地损失部分将主要转播大豆。该银行预计2014年美国大豆播种面积将达到创纪录的8210万英亩，比本年度高出550万英亩。华盛顿11月4日消息，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至11月3日当周，美国大豆收割率为86%，前一周为77%，去年同期为92%，五年均值为85%。框架分析如前，关注未来两个月中国库存恢复及12月南美播种期的播种进度；

短看震荡持续，延续昨日波动，可灵活。

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收低，交易商表示，因美国玉米收成可能创纪录。一农业气象学家表示，持续至本周中的降水将令美国玉米和大豆收割速度放缓。

    分析师平均预期，2013年美国玉米产量将为140.03亿蒲式耳，创纪录高位，高于9月预估的138.43亿蒲式耳。分析师平均预期，2013/14年美国玉米结转库存为20.29亿蒲式耳，高于9月预估的18.55亿蒲式耳。分析师平均预期2013/14年全球玉米结转库存为1.5421亿吨，高于9月预估的1.5142亿吨。

    美国农业部表示，最新一周出口检验玉米3,131.5万蒲式耳，高于市场预期的2,500-3,000万蒲式耳。

国内玉米维持震荡走势，建议观望为主。

     隔夜美豆小幅反弹，市场整体受到产量预期调增压力，周五将公布的月度报告可能出现较大调整，届时盘面可能出现大幅波动，国内豆粕近期表现抗跌，多头在低位持续增仓，但整体仍维持震荡下行走势，操作上建议前期空单继续持有，以均线为防守。

    菜粕受到洗船传言以及资金推动大幅反弹，昨日1405合约连续突破5日和10日均线压制，空单应止盈止损离场观望。

油脂油料

CBOT大豆期货周一收涨，受助于出口需求以及在美农报告公布前投资者回补空头，但11月合约收跌，因有合约交割，豆粕跟涨，豆油略跌，因买粕抛油操作持续；ICE油菜籽收涨，受需求旺盛影响，但大豆增产利空限制市场涨幅；马盘棕油周一收低，因价格大涨后，投资者获利了结，今日伊斯兰新年假期，马盘休市。
消息面，美农最新一周出口检验美豆8055.9万蒲，高于预估的6300-7300万蒲；交易商预期美农报告将上调美豆产量至32.31亿蒲，单产预估42.4蒲，高于9月预期的31.49亿蒲和41.2蒲；美豆收割率86%，高于5年均值的85%，但略低于预期的87%；美生物柴油税收优惠将于12月1日到期，市场预期此前豆油用量将增加；分析师预期，截止11月1日，巴西豆播种率48%，高于去年同期的40%。
临近数据公布窗口，盘面需数据的验证及引导，且马盘休市，油脂预计调整为主，略显强。

操作上，观望为主。

棉花

11月4日，ICE期棉继续下跌，12月合约最低报7586美分，连续12个交易日下跌，市场利空氛围浓厚，卖盘压力没有减轻迹象，本周五的USDA月报将上调美棉和印度棉产量，随着中国收储的加快，市场对中国进口需求下降和抛储的担忧也开始加重。
目前国内收储累计成交140万吨，交出进度慢于同期，大趋势交储变严，部分棉花选择流入期市，因此郑棉仓单继续小幅增加，4日仓单55张。

总体，内外棉价差扩大，抛储预期强，郑棉弱势震荡为主。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

纽约原油期货价格周一收盘小幅上涨1美分，报每桶94.62美元。充足的美国原油库存令投资者感到担心，但美元汇率今天有所下跌，则对油价形成了支撑。
周一PTA期价抗跌震荡,日K线受均线压制,1401合约收报7506元/吨，1405合约收报7440元/吨，二者价差继续收窄66元/吨。前20名持仓排名显示，日内空头增仓大于多头，总体持仓多头占优势。11月4日仓单数量7450张，增134张。
亚洲PX市场价格略跌。亚洲PX下滑5美元，FOB韩国报1387.5美元/吨和CFR台湾报1411.5美元/吨。虽然11月PXACP谈判未能达成一致，但亚洲PX市场依然保持稳定，受到即月补货支撑。
美金盘PTA市场持稳，商谈维持在995-1000美元/吨附近。PTA市场盘整为主，现货市场商谈维持在7300-7330元/吨附近，市场交投气氛一般。翔鹭石化165万吨重启，恒力石化11月10日220万吨重启，逸盛石化220万吨重启。翔鹭石化新增150万吨新增产能原计划10月投产但未推出继续推迟。
MEG趋稳盘整，询盘及交投气氛尚可，卖方继续挺价报盘。张家港MEG商谈价格在7530-7550元/吨。
涤纶长丝价格持稳，涤纶短纤弱势调整，华东涤短成交9750-9800元/吨现款出厂，山东河北涤短9800-9900元/吨送到。

PTA上下游的投工大周期决定了PTA易跌难涨。考虑近期PTA工厂大幅去库存支持期价企稳，但反弹幅度要密切关注PTA工厂开工率，如果PTA工厂开工率降幅明显，反弹行情可期，否则反弹不可持续。操作上，前期空单可考虑全部平仓，离场观望。

螺纹

昨日唐山钢坯出厂价上涨10元/吨，目前出厂价3020元/吨；品位63.5%的印度粉矿报价上涨2美元/吨，报价为134.50美元/吨；上海建筑钢材市场价格主流报价明显上调，截至昨日收市，二级优质品螺纹钢主流价位在3530-3560元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3520-3560元/吨，大厂高线主流价位在3360-3370元/吨。 
中钢协：中国粗钢消费已进入峰值平台，峰值区间在7-8.5亿吨之间。
近期钢材期货市场的出现一定反弹后，现货市场跟涨明显，由于库存及价格处于年内相对低点，市场上买涨不买跌心态明显，短期内，钢材价格向上动能仍有，但幅度不可期待太高，毕竟已进入消费淡季，需求难见大的改观，国内粗钢产量高企，这些将对钢价持续上行构成重重压力，3700附近位置对于现货生产商卖出套保还是有较大的吸引力。另外自9月中旬以来，大量铁矿石到港，该数据要表现出来将对矿价形成较大压力，目前市场明显以国内经济回稳为炒作，和9月份BDI炒作如出一辙。

操作上，建议RB1405在3700附近部分空单入场，注意控制仓位。

焦煤焦炭

11月4日，焦煤主力合约（JM1405）和焦炭主力合约（J1405）期价震荡走弱，重心再度下移。
宏观面：美联储理事鲍威尔11月4日发表讲话称，美国货币政策可能在一段时间保持高度宽松，何时开始缩减购债规模的时机很不确定，取决于经济的发展情况；欧元区10月制造业采购经理人指数(PMI)终值确认为51.3，一如市场预期，略好于9月份51.1的水平，并逼近8月份所创51.4这一26个月高位。
隔夜外盘：12月布伦特原油期货合约攀升0.32美元/桶，收报106.23美元/桶；美国12月原油期货上扬0.01美元/桶，收报94.62美元/桶。
现货市场：4日，国内炼焦煤市场主流持稳，山东地区部分小矿炼焦煤采购价格出现小幅下调，兖矿库存高企，整体市场成交较弱。山西大同炼焦煤市场稳定，现弱粘煤G10-15S0.6A6V33唐山到厂含税830-850元/吨，成交一般； 国内焦炭现货市场稳中有升，受周边地区价格上涨影响，河南地区焦炭价格上涨，市场成交尚可。具体价格调整如下：河南安阳冶金焦上涨30-50元/吨,现准一级1330-1380元/吨，二级焦1300-1310元/吨。
技术面：11月4日，焦煤主力合约走势明显弱于焦炭主力合约，两合约趋势指标MACD快慢线继续下行，但随机指标KDJ三线已低位运行，短期关注跌势能否企稳。

综合分析，美联储鸽派言论提振需求，且欧洲10月份PMI数据基本向，但近期焦煤焦炭主力合约技术上表现偏弱，而近月合约则存在一定支撑。操作上，焦煤焦炭1401合约可尝试短多，主力1405合约观望为主。