道通早报20131029

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元略涨，欧美股市高位窄震。市场普遍认为美联储不大可能在本周的议息会议上削减量化宽松（QE）规模，各方讨论的焦点也有所转移，部分美联储官员主张制定“退出规则”，使退出QE变得更简单更清晰。大宗商品工稳农弱，原油在98部位波动。美豆下跌逾2%，录得一个月来最大单日跌幅，这是由于技术性卖盘以及美国收割之际出现的对冲压力。豆粕承压，因南美现货价格下跌。本周美国多数地区的收割工作将陷入迟滞，一位气象学家表示，整个中西部地区在周二至周四都将有普遍降雨。预计周五天气将放晴。USDA报告显示，最新一周美国大豆出口检验数量达到8,360.4万蒲式耳，远超过市场预期的4,600万至5,400万。农业部称，总体而言，5,980万蒲式耳将输往中国。 这一消息令市场一度削减跌幅。USDA周一公布的每周作物生长报告显示，截至10月27日当周，美国大豆收割率为77%，前一周为63%，去年同期为86%，五年均值为77%。当周，美国大豆落叶率为98%，前一周为94%，去年同期为99%，五年均值为99%。巴西分析机构Safras发布的最新报告显示，截止到2013年10月25日，巴西大豆播种工作已完成了26%。相比之下，一周前为18%，上年同期为28%，五年平均水平为24%。框架分析如前，美豆收割销售顺畅，处于库存向中国搬家时期；南美大多早期播种正常。

策略长按计划；短看今日低开震荡，应有双边交易机会。

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收低，交易商说，因预期美国玉米收成将创纪录，且继续有报告显示玉米单产多于预期。交易商表示，上周稍晚和周末美国玉米收割活跃，但本周收割进度将放缓，因美国玉米收割区将迎来大面积降雨。分析师平均预期，截止周日，美国玉米收割率为52%，美国大豆收割率为78%。盘后美国农业部公布最新的数据显示截至10月27日美玉米收割率为59%，美国大豆收割率为77%，赶上五年平均水平。

    民间出口商表示，销售103,600吨在2013/14作物销售年度交付的美国玉米到不知明的目的地。美国农业部周一表示，上周出口检验美国玉米2,651.6万蒲式耳，低于2,700-3,200万蒲式耳预期区间。

昨日国内饲料原料全线下跌，今日料将继续低开震荡。大连玉米继续维持弱势震荡，操作上建议观望为主，短线可高抛低平。豆粕和菜粕前期空单继续持有，以均线系统为防守。

油脂油料

CBOT大豆期货周一下跌逾2%，受技术性卖盘及收割速度加快影响，豆油也相应下跌；马盘棕榈油周一涨至近一周高位，因受降雨天气影响市场继续担忧产量缩减；ICE油菜籽收盘下跌，主要受美豆利空影响。
消息面，美豆最新一周大豆收割率77%，达到5年均值，收割进度加快增加盘面压力；美豆出口检验量8360万蒲式耳，远超市场预期的4600-5400万蒲式耳，出口销售料对盘面形成继续支撑。
数据参考：截止10月28日，豆油库存94.7万吨，周比回升6.7万吨；棕榈油库存97万吨，周比回升7万吨，料将对盘面形成压制。
国内油脂库存回升预计加快油脂短多与中期偏空的强弱转换，美豆高位回落也将推进豆油下调，但马盘棕榈油反弹料将令连盘棕榈油较为抗跌。

操作上，油脂空单续持，棕油以马盘2500压力位做为防守。

棉花

28日，郑棉低开低走，盘中继续下跌，1401下破19800，1405接近18500一线，由于1405跌幅较大，1-5价差维持在1250 元/吨左右，1409相对405跌幅又较大，5-9价差有所扩大。1401收于19770，跌75点，1405收于18530，跌65点。郑棉总成交12238手，减少1894手，持仓95774手，增加1726手。
仓单增至2.5万吨。
截至10月28日，郑棉生成仓单20张，仓单预报 145 张，增加16张。
上周五国家启动大单交储，大单收储主要在新疆地区，当日成交15万吨，收储总成交73万吨。公检总量178万吨。由于质量和收储收紧等原因，今年收储进度较慢；加之本年度企业回款时间很长，交储不顺可能导致后期资金链断裂。现货方面，纺企对地产棉采购兴趣不大，对抛储期待较强。
近期周五郑棉仓单生成20张，仓单预报145张。大趋势上收储收紧，导致大量棉花滞留现货；国家库存庞大，政府会通过抛储增加供应；外盘大跌导致内外价差再次拉大，全关税通关优势会很快显现，地产棉压力会进一步加大。

操作上，目前看整个格局仍然偏空，反弹阻力较大。已有空单续持，无仓位观望。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

纽约原油期货价格周一收盘上涨0.9%，报每桶98.68美元，延续此前两个交易日的连续涨势。

周一PTA1405合约放量增仓下跌,1401合约抗跌，1401合约继续向1405合约移仓进行中，二者价差再次扩大至148元/吨。前20名持仓显示，日内多空增仓幅度相当，整体多头持仓占优势。

亚洲PX维持上涨，较上周涨7美元至1399.5美元/吨FOB韩国和1423.5美元/吨CFR中国台湾。

MEG美金市场止跌上扬，张家港保税现货报盘1023美元/吨，近洋船货报盘及商谈在1015-1020美元/吨左右。江苏MEG市场稳中盘整，买卖双方心态观望，现货成交冷清，张家港MEG现货报盘7470-7500元/吨左右，大单递盘及商谈成交7430-7450元/吨之间。

外盘PTA市场平淡延续，市场主流报盘在1005美元/吨，市场递盘维持在990美元/吨，商谈维持在1000美元/吨。国内PTA现货市场报盘7430元/吨送到，市场递盘维持在7400元/吨附近送到，目前市场商谈维持在7400元/吨附近送到，下游聚酯需求表现不好，业者心态不稳，商谈气氛平平。

涤丝市场价格持稳。短纤市场表现淡静，主流工厂报价平稳，个别窄幅调低，成交无好转。

PX 厂家 11 月 ACP 倡导价在 1470 左右，但 PTA 买家意向在 1380 偏内，本周即将出台谈判结果，考虑目前PTA产业上下游状况和现金流，市场预期若PX厂家坚持高结价，则11月谈判仍有流产可能。目前 PTA 工厂库存略有下降，但涤纶长丝整体库存水平较前一周增加 3-7 天，产业期待 PX 低结或 PTA  厂家主动降负来缓解矛盾，但 PTA 厂家仍观望为主，主动降负意愿不大。

操作上，前期空单可部分获利止盈，激进者可少量留仓博期价创新低。

焦煤焦炭

10月28日，焦煤主力合约（JM1405）和焦炭主力合约（J1405）期价日内窄幅震荡，期价重心则继续下移。

宏观面：资产管理公司Principalis总裁马尔姆格林(Pippa Malmgren) 10月28日表示，美联储(FED)可能暂时不会退出当前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策。美国9月工业产出月率上升0.6%，优于预期的上升0.4%，并创下今年2月以来最大升幅，前值上升0.4%；产能利用率升至78.3%，为2008年7月以来最高，预期为78.0%，前值修正为77.9%，初值为77.8%。

隔夜外盘：12月布伦特原油合约上涨2.68美元/桶，结算价报109.61美元/桶，结束三日连跌；美国原油期货上升0.83美元/桶，结算价报每桶98.68美元/桶，收在200日移动均线上。

行业面：近日，国际能源署(IEA)发布《东南亚能源展望》报告称，未来20年东南亚地区的能源消费将翻番，煤炭将取代天然气成为最重要的化石燃料。到2035年，煤炭需求将增长3倍；截至10月25日，根据Wind数据统计，从8家已经发布三季报和12家发布业绩预告的煤炭上市公司来看，除了中国神华续盈和云煤能源扭亏以外，其余18家公司则亏损、预亏或是预减，占比高达90%。

现货市场：28日，国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无较大波动，成交情况一般。山西临汾尧都炼焦煤市场平稳，现肥煤A9.5V31-32S<0.6G92Y22-23出厂含税1060元/吨，成交一般； 国内焦炭现货市场整体维稳，市场成交一般。山西地区焦炭市场价格维稳，现山西二级主流1160-1200元/吨，准一级1250-1280元/吨，均为承兑出厂含税价格，一级车板1320-1340元/吨。

技术面：10月28日，两主力合约期价日内窄幅震荡，较上周大幅下跌走势表现有所好转，但从MACD和KDJ技术指标走势来看，技术面仍旧偏弱。

综合分析，投资者对美联储缩减QE预期减弱，市场情绪趋于平稳。操作上，焦炭1401合约前多持有，焦煤和焦炭主力合约暂以观望为主。