道通早报20131031

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元小涨，欧美股市回落。美联储在公布的利率决策声明中，继续维持目标利率在0%到0.25%不变；同时继续执行每个月850亿美元的资产采购。大宗商品涨跌互现，原油跌至96-97部位。美豆第二日上涨，因现货大豆价格上涨及预期11月合约首个交割通知日没有大豆合约交割。美国中西部内陆地区现货大豆基差多数持稳至走强，因农户销售缓慢。农业气象学家表示，降水将持续至本周四，预期将会拖慢美国玉米和大豆收割，但周五天气转干使农户可迅速恢复田间作业。市场预期，美国农业部周四将公布，截止10月24日的三周期间，出口销售美国大豆240-300万吨。美豆下游品种继续油强粕弱。有消息称，由于大豆增产，部分粮食设施用于食糖出口，因而2014年巴西大豆出口装运耽搁问题可能仍严重。大豆初期播种工作耽搁了一周左右，而截止到二月底巴西可能出口100万吨大豆，真正的运输问题可能从三月份开始，届时新豆将开始运抵港口。另，渣打银行Abah Ofon发布的最新报告显示，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场的涨势可能放缓。他指出，虽然棕榈油供需形势趋紧（产量下滑以及需求稳定），但是市场供应依然充足。棕榈油供应紧张程度并没有18个月前那么严重，当时马来西亚毛棕榈油期货价格曾创下3628令吉的顶部。

框架分析如前，长按计划。市场继续等待下月8日的美农确产数据，今日是月末，预计波动温和，短宜灵活。

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收低，交易商说，因美国玉米收成可能创纪录高位。一农业气象学家表示，本周中降水将拖慢美国玉米和大豆收割进度，但周五天气转干将使农夫恢复迅速的收割速度。“过去几天农夫收割进展良好，且今日继续收割，但收割在今日稍晚将要停止，因一风暴横扫美国中西部，”World Weather Inc气象学家Andy Karst说。
    交易员说，美国中西部玉米和大豆现货基差买盘周三多数持稳至上涨，因降水预期将令区内大部份收割暂停。

大连玉米维持低位震荡，操作上建议观望为主。
    昨日棕榈油带动油脂走强，在未来油籽供应压力增加的情况下，料将对粕类形成压力，操作思路不变，豆粕和菜粕前期空单继续持有，以均线系统为防守。

油脂油料

CBOT大豆期货周三上涨，因现货大豆价格上涨及市场预期收割交易日没有大豆交割，油涨0.65美分，至41.62美分，粕涨1美元，至411.8美元；ICE油菜籽小幅上涨，因豆油飙升的关系以及加拿大农户销售兴趣不振；马盘棕油触及8月高位，受技术面及产量忧虑支撑。
消息面，Soybean & Corn咨询公司总裁表示，由于巴西大豆增产及部分粮食设备用于食糖出口影响，2014年巴西大豆出口耽搁问题可能再度恶化，从而延长美豆的销售期；国内方面，食用油启动第二波降价，主要集中在菜油及其为原料的调和油上，短期内将导致菜油价格继续疲弱。
国内油脂市场来看，油脂供应仍较为充足，未来美豆增产到港将继续增加后市供应，但棕榈油的强劲上涨将抬升或间接抬升油脂成本，令近期行情偏于震荡，相对来讲三大油脂中，棕油走势偏强而菜油受供应压力影响更弱。

操作上，短期回落偏空思路观望等待，或等待棕油略回落调整可买棕抛菜。

棉花

美棉连续下跌，昨夜最低至77.68美分。30日，郑棉高开，由于股市大涨，商品普涨，郑棉跟随外围走高，401在19720一线反弹，尾盘收于19800，整体仍在下降通道；405横盘，没有创出新低，小时线脱离昨日低位，但受20线压制，在该位置附近震荡，关注24日跳空缺口附近的压力。1-5价差维持在1230元/吨，5-9价差扩至240元/吨1401收于9800，涨30点，1405收于18570，涨45点郑棉总成交8944手，减少1854手，持仓96460手，增加1114手。
截至10月30日，郑棉生成仓单30张，增加10张，仓单预报163张。
受外围上涨影响，周三郑棉连续下跌后反弹。目前收储进度仍然落后上年同期，远远低于公检总量。这表明收储收紧，导致交储进度较慢。今日中储棉发布公告，取消了一家用进口棉交储的企业的资格，并将棉花全部退回。这种情况在上年度没有出现过。上年度收储总量占全年产量的90%，收储的过程中出现不少问题：如一些不符合交储标准的棉花进入国库、有企业将进口棉混入国产棉交储、也有企业将抛储的国储棉再卖回国家。这些都是业内秘而不宣的事情，但上年度没有出现过企业被剥夺交储资格的情况。今年出现这种情况，表明国家的确加强了监管，收紧意图明显。技术环节上，郑棉仓单持续增加，目前仓单30张，仓单预报增至163张，按目前的仓单增速，在401进入交割前，仓单至少会增加到2万吨以上。

大趋势上收储收紧，导致大量棉花滞留现货；国家库存庞大，政府会通过抛储增加供应；外盘大跌会导致内外价差进一步拉大，全关税通关优势会很快显现，地产棉压力会进一步加大。操作上，已有空单续持；1-5价差仍在高位，随着收储调整，401在收储期间，压力首当其冲，上方空间有限，可能有较大跌幅，如快速跌破19200空单可止盈观望；405跌至近几个月区间下沿，小时线关注能否回补24日的缺口，如果反弹至18650上方，无仓者可接入空单。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

周三商品市场气氛乐观,棕榈油涨停,大宗商品均出现小幅上涨。PTA期价跟随上涨，1405合约涨幅大于1401合约，主力移仓进行中。1401合约收盘报7558元/吨，1405合约收报7454元/吨，均线受20日线压制，二者价差缩小到108元/吨。前20名持仓显示，日内空头大幅增仓，多头减仓，整体持仓多头占优势。
亚洲PX市场小幅走坚。亚洲PX现货供应增加，商家出货活跃，估价较前一日下滑5美元/吨至1400.5美元/吨韩国和1424.5美元/吨CFR台湾，未受原油涨势影响。亚洲4价PXACP卖家分别为日本吉坤日矿日石能源、出光兴产和双龙石油宣布提议价1470美元/吨CFR，埃克森美孚提议价为1480美元/吨CFR。10月PXacp最后敲定价位1470美元/吨。
外盘MEG市场价格坚挺，报盘鲜少，商谈价格在1020美元/吨，江苏MEG市场气氛拉涨，目前商谈价格7500-7550元/吨。本周meg库存小幅走高，主要港口库存量81万吨。
外盘PTA市场淡稳为主，市场主流报盘在1000-1005美元/吨附近，市场递盘维持在990-995美元/吨，商谈维持在1000美元/吨以内，目前市场商谈气氛较淡。华东PTA市场窄幅盘整为主，目前商谈价格7350元/吨送到，有实单在7320元/吨自提成交。
江浙地区工业丝市场价格继续窄幅震荡，部分高位虽成交吃力，但近期有意稳价待新月在做调整。

PTA现货止跌，下游聚酯产品价格止跌，但销量低迷，库存走高，PTA工厂库存快速回落，但PTA工厂开工率未见走低，因此库存低不可持续，利空期价，聚酯工厂原料库存走低，补库不积极，利空期价。因此操作上，前期空单可部分获利止盈，激进者可留仓博期价创新低。

螺纹

昨日唐山钢坯出厂价上涨20元/吨，目前出厂价2970元/吨；品位63.5%的印度粉矿报价下跌0.5美元，报价为132.25美元/吨；上海建筑钢材市场价格主流报价底部抬升，截至昨日收市，二级优质品螺纹钢主流价位在3490-3520元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3480-3520元/吨，大厂高线主流价位在3300-3310元/吨。 
习近平：全力增加住房供给，完成十二五3600万套计划。
从全国市场来看，目前钢价趋稳，经近3月的回落后，钢价目前运行在低位区域，亏损状态制在一定程度上制约了钢企产能的进一步释放，十月中旬粗钢日均产量环比出现一定回落，外加环保风暴持续及三中全会召开在即，钢价具备一定回稳需求，然而，总体判断钢铁基本面未见明显改观，市场终端反馈消费仍偏疲弱，钢企库存水平虽处于年内相对低位，近旬数据看仍出现一定增加，而且产量的回落持续性还需观察，另外，矿价出现一定程度的小幅下滑，运费BDI从高位回落，我们认为，目前的钢价尚难言见底，操作上不追高，RB1405短线可寻机会在3670-3700附近少量挂单卖出。

操作上不追高，RB1405短线可寻机会在3670-3700附近少量挂单卖出。

焦煤焦炭

10月30日，焦煤主力合约（JM1405）和焦炭主力合约（J1405）期价弱势反弹，期价重心小幅抬升。
宏观面：10月31日北京时间02:00，美联储(Fed)公布利率决定，宣布维持0-0.25%不变，符合市场预期，前值0-0.25%；并宣布维持每月850亿美元购债规模不变，以支持在放缓的经济。美联储利率前瞻指引也未作变动。三家美国金融机构分析师分别对此作出评论，他们大都认为美联储的声明一如预期，政策立场没有重大转变。有分析师称，美联储继续指出经济数据疲弱，且对经济的评估略有下调。
隔夜外盘：美国原油期价10月30日连跌第二日，因政府公布的数据显示，上周美国原油库存大幅增加。布伦特原油12月合约收涨0.85美元/桶，报109.86美元/桶；美国原油期货收在逾一周低位，下跌1.43美元/桶，报96.77美元/桶。
行业面：印度《经济时报》10月28日报道称，印度政府将在近期首度邀请私有公司通过竞争性投标申请采煤许可证。这一措施将有效地结束国有企业印度煤炭公司(Coal India)的垄断地位，并以此缓解印度国内严重紧缺的煤炭供应。
现货市场：30日，国内炼焦煤市场持稳运行，主流地区精煤价格无较大波动，成交情况一般。山西临汾市蒲县炼焦煤市场运行维稳，现1/3焦A7V33S0.6G>80出厂含税850-860元/吨，成交一般；国内焦炭现货市场稳中有涨，市场成交尚可。赤峰地区冶金焦价格小幅上涨，现优质二级焦出厂含税价1380元/吨；内蒙古阿拉善地区冶金焦价格小幅上涨，现二级焦出厂含税价1030-1050元/吨；邢台焦炭涨20-30元/吨不等，现准一级冶金焦到厂含税价1330-1340元/吨。
技术面：10月30日，两主力合约期价午后拉升，趋势指标MACD快慢线下降趋缓，随机指标KDJ三线低位抬升，期价弱势走势有所好转。

综合分析，投资者对美联储缩减QE预期进一步减弱，而国内十八届三中全会召开在即，短期政策预期影响或逐步提升。操作上，焦炭1401合约前多持有，焦煤和焦炭主力合约可尝试短多持有。