道通早报20131101

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元反弹，欧美股市欧强美弱。美国劳工部表示，10月份美国失业率几乎肯定会有有所上升，原因是受到政府停摆事件的影响。大宗商品温和至走软，原油处96-97之间。美豆走低，因对美国农业部下周将上调美国大豆产量预估的预期盖过了证实大量美国大豆出口的消息所带来的提振。芝加哥的经纪和研究公司Linn Group预计，美国大豆收成为32.65亿蒲式耳（8885万吨），亩产为每英亩43.1蒲式耳，高于农业部最新预估的31.49亿蒲式耳和每英亩41.2蒲式耳。今日为现货11月大豆合约的首个交割通知日，无合约交割，这也扶助支撑大豆期价。美农报告，截至10月24日的三周，出口销售美国大豆470万吨，高于市场预估的240-300万吨。豆粕合约走低，因令人失望的农业部数据显示，截至10月24日的三周，出口销售美国豆粕约80万吨，在80-110万吨的预估区间底部。同期美国出口销售豆油1.45万吨，低于4-16万吨的预估期间。美国中西部周四续降阵雨，应导致大豆最后阶段的收割暂停，但预计天气在周末转干。据美农周四发布的出口销售数据显示，截止到10月24日，美国在2013/14年度已经对华装出478.22万吨大豆，这要比上年同期的装船量516.31万吨减少了7.4个百分点。截至到10月24日，美国已经对华售出但是尚未装运的大豆数量为1530.77万吨，高于上年同期的1056.04万吨。

框架分析如前，个人预计如美单产43以上，美豆应触及12；如42.5，应在12.5一带；如42，应在13或上方。现在市场普遍预期42.5左右。8日前市场存在提前消化。今日预期粕油基差收敛，短弱震可能大。

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收跌，交易商称，因美国玉米收割正在进行，今年收成可能创纪录。一位农业气象学家周四称，美国中西部玉米和大豆种植区本周中普遍降雨，这将导致收割暂停，但预计天气将在周末转干。

    美国农业部周四表示，截至10月24日的三周，出口销售美国玉米455.54万吨，高于市场预期的190-250万吨。农业部周四表示，民间出口商报告，向日本和韩国出口销售29.704万吨美国玉米，本作物销售年度交割。

    周四公布的数据显示，中国和其他大型谷物进口国在美国政府停运的16天间大举买入玉米和大豆，充分利用对这些国家的出口必须报告的规定无法实施的机会。

    隔夜美豆冲高回落，因对美国农业部下周将上调美国大豆产量预估的预期盖过了证实大量美国大豆出口的消息所带来的提振。芝加哥的经纪和研究公司Linn Group预计，美国大豆收成为32.65亿蒲式耳，亩产为每英亩43.1蒲式耳，高于农业部最新预估的31.49亿蒲式耳和每英亩41.2蒲式耳。

国内玉米整体低位震荡，等待收储政策落实，操作上建议观望为主。

今日大连豆粕料将低开震荡，关注60日线的突破，若有效跌破60日线支撑则形成技术性破位，操作思路不变，豆粕和菜粕前期空单继续持有，若破位可适当加仓。

油脂油料

CBOT大豆期货周四走低，因美农报告公布时间临近，市场对大豆产量下调的预期盖过出口消息的提振，豆油期货也相应回落；ICE油菜籽收盘下跌，也因美豆走软；马盘棕榈油周四触及一年高点，因东南亚主产国产量低于预期，同时也受到美豆盘初的带动。
消息面：芝加哥经纪和研究公司Linn Group预计，美国大豆收成为32.65亿蒲式耳，亩产每英亩43.1蒲式耳，高于9月美农报告预估，压制价格走势；现货11月大豆交割首日，无合约交割，同时截止到10月24日止的三周，13-14年度大豆出口净销售474万吨，高于市场预估的240-300万吨，现货销售利好在低位提振大豆期价；棕榈油方面，船运机构ITS、SGS数据分别显示，10月出口152万吨、155万吨，环比增-0.5%、2.9%，出口小幅下滑，但市场预期也不高，生产同样迟滞，市场预期进入季风减产周期推升盘面，后期需进一步确认产量以确认能否继续上演。

国内油脂市场总体供应仍较为充足，而受棕榈油减产预期影响近期呈震荡行情；节奏上，国内外棕榈油涨势预计放缓以等待数据确认，棕榈油涨势受限料令国内油脂供应压力显现，美豆承压节奏上也令油脂震荡回落概率大，相对而言，菜油库存压力更大。操作上观望为主，可轻仓抛空菜油。

棉花

美棉出口偏低，ICE期货十连跌。当日公布的美棉出口周报显示，前三周美棉净签约出口量为15.8万吨，装运量5.7万吨，处于业内预期最低水平。
31日，郑棉反弹，由于1-5价差扩大，401没有下跌，因此405反弹幅度较大，小时线回补了24日的缺口，401重回19800上方。1-5价差维持在1155元/吨，5-9价差扩至295元/吨。1401收于19840，涨40点，1405收于18685，涨115点。郑棉总成交15952手，增加7008手，持仓94552手，减少1908手。截至10月31日，郑棉生成仓单33张，增加3张，仓单预报165张，增加2张。受外围上涨影响，昨日郑棉连续下跌后反弹。目前收储进度仍然落后上年同期，远远低于公检总量。这表  明收储收紧，导致交储进度较慢。继昨日取消一家天津棉企交储资格后。昨日，中纤局公布了两批退储棉  花加工企业名单，退储主要原因是回潮和异性纤维超标，其次是马值和轧工质量不符合标准。值得注意的是，相关方会监管退储棉花流向市场，防止转圈。这种情况在上年度没有出现过。表明国家的确加强了监管，收紧意图明显。

技术环节上，郑棉仓单仍在持续增加。操作上，郑棉连续下跌后反弹，市场传言近期可能抛储，已有空单持有，无仓者可再次介入空单。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

纽约原油期货价格周四收盘下跌0.4%，报每桶96.38美元，主要由于美国原油库存的上升继续令交易商感到担心。
周四PTA期价低开,上午盘偏弱,下午盘偏强,日内增仓放量，K线收于长下引线，1401合约收7518元/吨，1405合约收报7404元/吨，二者价差114元/吨。今年收月线，月K线空头排列向下。前20名持仓显示，日内中粮增仓近9000多手，整体持仓多头占优势。仓单数量7316张，流出33张。
亚洲PX市场价格下跌。亚洲PX下滑8美元/吨至1392.5美元/吨韩国FOB和1416.5美元/吨CFR台湾。11 PXACP谈判没谈拢。 
外盘MEG收盘价格上涨，CFR中国主港上涨22美元，报1035-1037美元/吨。张家港MEG市场止涨下跌，市场业内心态不佳，询盘气氛一般，商谈报价7470-7500元/吨。
外盘PTA窄幅震荡，商谈维持在1000美元/吨及以内。华东PTA市场弱势震荡，商谈价格维持在7350元/吨附近送到，市场交投气氛一般。逸盛石化下调11月PTA挂牌价，为7750元/吨，较之前下调250元/吨。恒力石化1条220万吨PTA装置计划明天起停车检修，停车时间10-15天。
江浙涤丝市场价格多持稳，华东涤纶短纤市场成交好转，市场心态较为谨慎，成交个别出现好转，大多以刚需为主，行情维持横盘。
PTA现货止跌，工厂近期去库存明显，支撑期价反弹，但下游聚酯产品销量低迷，库存走高，PTA工厂开工率未见走低，因此库存低不可持续，利空期价，且聚酯工厂原料库存走低，补库不积极，利空期价。

因此操作上，前期空单可部分获利止盈，激进者可留仓博期价创新低。

螺纹

昨日唐山钢坯出厂价保持不变，目前出厂价2990元/吨；品位63.5%的印度粉矿报价保持不变，报价为132.25美元/吨。上海建筑钢材市场价格主流报价继续拉涨，截至昨日收市，二级优质品螺纹钢主流价位在3510-3540元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3500-3540元/吨，大厂高线主流价位在3330-3340元/吨。
据中国钢铁工业协会统计，9月份，22个城市5大品种钢材社会库存结束了连续5个月的下降趋势，较上月略有回升，其中热轧板卷、冷轧板卷和中厚板等3个板材品种略有上升，线材和螺纹钢等2个长材品种均有不同程度下降。 9月份，钢材社会库存1150.71万吨，环比增加6.35万吨，上升0.56%，其中市场库存1026.01万吨，比上月增加13.35万吨，上升1.32%；港口库存124.7万吨，比上月减少7.0万吨，下降5.32%。
机构预计10月CPI增速靠拢3.5%。
目前全国部分市场钢价出现一定回升，经近3月的回落后，钢价目前运行在低位区域，亏损状态制在一定程度上制约了钢企产能的进一步释放，十月中旬粗钢日均产量环比出现一定回落，外加环保风暴持续及三中全会召开在即，钢价具备一定回稳需求，然而，总体判断钢铁基本面未见明显改观.

钢价具备一定回稳需求，然而，总体判断钢铁基本面未见明显改观，预计RB1401走势极可能步RB1310后尘，向现货价格靠拢，后期走势仍将偏弱，1405由于扩仓,目前相对较强，但尚难形成反转行情，操作上不追高，短线可逢高少量开空。

焦煤焦炭

10月31日，焦煤主力合约（JM1405）和焦炭主力合约（J1405）期价震荡走弱，重心小幅回落。
宏观面：美国10月芝加哥采购经理人指数(PMI)自9月的55.7跳升至65.9，升逾10个点，并触及2011年3月以来最高，预期为降至55.0。美国10月26日当周初请失业金人数减少1万，至34.0万，略微高于预期的33.9万，前值未作修正，仍为35.0万。欧元区9月失业率为12.2%，处于纪录高位，与8月修正后的数据持平，8月初值为12.0%；市场此前预期9月失业率为12.0%。
隔夜外盘：12月布伦特原油下跌1.02美元/桶，结算价报108.84美元/桶；美国原油期货下跌0.39美元/桶，结算价报96.38美元/桶。
行业面：《每日经济新闻》消息，由山西、陕西、山东、河北、内蒙古五省区焦化企业组成的山西焦化企业联盟29日召开会议，提议会员单位焦化企业11月份焦炭价格上调30元/吨左右。该消息获得了山西焦盟消息人士的证实。
现货市场：31日，国内炼焦煤市场主流持稳，局部地区焦炭价格小幅上涨，预计后期继续带动炼焦煤价格。山西晋城地区炼焦煤市场平稳，高硫肥A9.5报915-940，1/3焦A9.5报1055-1070，均到厂含税价。国内焦炭现货市场稳中有涨，受河北地区上调焦炭采购价影响，山西部分地区焦炭价格上涨，市场成交尚可。山西临汾焦炭市场有涨，一级出厂含税报1350-1370元/吨涨20元/吨；山西晋中地区焦炭价格涨20元/吨，准一级车板含税价1320元/吨；迁安轧一钢铁二级冶金焦采购价涨20元/吨，现到厂承兑价1420元/吨。
技术面：10月31日，两主力合约期价午后冲高回落，趋势指标MACD快慢线下降趋缓，随机指标KDJ三线低位运行，期价弱势走势有所好转。
综合分析，美国10月芝加哥采购经理人指数表现远好于市场预期，劳动力市场也在进一步慢慢改善，增加了投资者对美联储缩减QE不确定性的猜测，而欧元区经济数据全线低迷也令市场对现实需求的担忧，但是国内十八届三中全会临近，市场政策预期有所增强。

操作上，焦炭1401合约前多持有观望，焦煤和焦炭主力合约短多持有观望。