证券指数及国债期现早间思路 20131028

证券指数及国债期现早间思路  20131028

    由于28日晨出差 ,今日股指期货和国债分析在同文中分析,相对简要,请鉴谅,明日起恢复正常.

     证券和股指期货市场上，本周市场收出阴线，尽管权重板块呈现护盘走势，但由于题材板块快速退潮， 市场人气受到较大的负面影响，指数表现不尽人意。分板块来看，前期较强的信息服务、商业贸易、信息设备跌幅都超过6%，由此带来的题材板块的弱势较为突出； 而权重板块方面，以银行板块为首的金融服务表现稳健，本周仅小幅回落0.84%； 其余权重板块表现略差，采掘、黑色、有色等资源类板块下跌过2%，这与大宗商品价格的走势产生一定偏离；受调控消息因素以及自贸区个股下挫较深的影响，地产跌幅过3%，对指数形成了明显拖累。 

     目前来看，由创业板、中小板暴跌引发的市场信心受挫仍具有较强的影响，今年以来的结构性牛市面临着终结的可能，由于前期热门的自贸区、土地流转的炒作过后未有新的热点接棒，市场人气被降温。下一步，市场是否能将投资转向权重和蓝筹股是指数能否企稳走强的关键，金融服务业的继续稳健，资源类板块的走势修正都将对指数的企稳形成重要的阶段影响。 

    下周，宏观面上，由于目前市场依然位于月末时间点，流动性问题依然会困扰整体市场的走势，资金面能否得到适度性的缓解是指数能否企稳的关键，这就需要密切关注央行在周二和周四的公开市场操作行为， 一旦其出现一定的流动性释放行为，无疑会对市场信心形成支撑。那么， 最快周二、慢则周四，市场有望得到一定的支撑外力。而周五的PMI 指数我们依然倾向于走弱，但是否和汇丰PMI 一样超出预期也值得关注。因此， 下周证券及股指期货市场行情仍有制约，但我们认为制约之后将会见到实质性的企稳曙光。 

   从技术的形态上看，随着指数杀跌到2360，市场的K 线结构明显走弱，但随着缺口回补完毕，以及前期热门个股在杀跌之后存在技术性反弹需要，加上蓝筹权重股目前也相对稳定，我们坚持短周期企稳格局的出现。时间上，制约性的小幅回落和震荡在周一周二会较为突出，周三会偏向企稳步伐，周四周五可能会迎来一定的反弹节奏。 

操作策略上，由于市场反弹仍需要借助外力，目前对于指数的走势判断我们依然偏向谨慎的短线为先。

     国债方面，25 日，国债期货低开后震荡走高，午后涨幅扩大，当日三份合约累计成交2265 手，较前一日放大略有放大。周行情方面，国债期货三份合约连续三周下跌。 主力合约TF1312 收报93.688 元，涨0.09%，成交2209 手，日减仓157 手，该合约当周累计跌0.19%，为连续三周下跌；TF1403 合约报93.850 元，涨0.1%，成交43 手，该合约当周累计跌0.16%，为连续三周下跌；TF1406 合约报93.962 元， 涨0.1%，成交13 手，该合约当周累计跌0.15%，为连续三周下跌。

     本周公开市场零操作，意味着逆回购操作阶段性退出已成定居，彰显出央行不会放任流动性过于宽松的决心；虽然公开市场零操作，但钱荒难重演，根据CTD券130020计算得出的TF1312理论价格为93.630元，TF1403理论价格为93.728元，TF1406理论价格为94.012元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为93.160-93.720；TF1403合约理论价格波动幅度为93.446-94.012；TF1406合约理论价格波动幅度为93.724-94.298。