道通早报20131018

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元大跌，欧美股市高位稳固。美国国会在之前一天的最后时刻达成妥协，暂时提升债务上限以避免灾难性的违约，并重启了关门两周多的联邦政府，投资者继续消化协议的后续影响。大宗商品涨跌互现，原油跌至100上方。美豆上涨，触及一周高位，因现货大豆和豆粕上涨。美国大豆销往中国的传闻为市场提供支撑。路透向交易商和分析师进行的调查预估均值显示，预期在截至10月10日的三周，美国大豆出口销售为286万吨。尽管大豆收割提速，但盘面表现粕强油弱。谷物处理商和农学家本周表示，美国大豆收成完成了大约一半，收成继续好于预期。美国农业部取消发布10月作物出产报告和供需报告，原定是在10月11日公布。美国农业部称下次月度报告将在11月8日发布。在美国农业部暂停发布出口销售报告的两周半时间里，美国玉米以及大豆销售表现活跃，主要受益于中国买盘强劲的支持。据总部设在德国汉堡的行业期刊《油世界》发布的最新报告显示，2013公历年巴西大豆加工量可能达到3590万吨，这要低于2012年的大豆加工量3640万吨。巴西大豆出口量将达到4260万吨，相比之下，上年为3290万吨。

框架分析如前，等待美数据恢复，关注这一个多月来美豆单产变化、美豆收割进度以及销售节奏和数据，远期关注南美播种。长按计划；短昨日低探后预计今日反弹可能大。

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收高，交易商说，大豆大涨给玉米带来支撑。玉米收升，尽管美国玉米收割活跃及产量好于预期。一农业气象学家周四称，从现在至周末美国中西部将有少量骤雨，将延迟2013年美国玉米和大豆收割。谷物处理商和农学家本周表示，美国大豆收成完成了大约一半，玉米收割有约三分之一完成，收成继续好于预期。
    根据一行业网站报告，中国在10月向美国买入谷物约20船货，相当于大约120万吨。
    美国农业部取消发布10月作物出产报告和供需报告，原定是在10月11日公布。美国农业部称下次月度报告将在11月8日发布。

国内玉米现货市场整体呈弱势，北方港口价格重心下移，连玉米期价受政策预期支撑整体处于区间震荡，操作上建议观望为主。
    隔夜美豆反弹收高，受现货带动，今日大连豆粕料将继续震荡，操作思路不变，1401前期空单继续持有。菜粕1405前期空单继续持有。

油脂油料

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连升第二日，触及一周高位，交易商说，因现货大豆和豆粕上涨。
消息面上，周度出口报告显示，截止10月10日当周，美出口检验量4740万蒲式耳，高于一周前的3060万蒲式耳，采购积极性支撑盘面；美豆期货虽有走高，但大豆基差有走弱迹象，因农户加快收割进度，市场供应提高；美豆油和原油均有下跌，料将压制国内油脂走势。
国内油脂市场近期受供应压力阶段性减轻以及技术性反弹需求，延续偏强走势，昨日美豆上扬料也将支撑油脂市场，预计延续反弹或压力位震荡走势；而中期弱势不变，因四季度美豆及棕榈油增产压力尚未在盘面兑现。

操作上观望为主，等待机会。

棉花

昨夜美棉12月结算价83美分/磅附近震荡。周四，郑棉低开低走，401下破10日线，405震荡后跳水，将5个交易日涨幅吞没，尾盘收于最低点，1-5价差再次扩大至1100左右，5-9价差明显缩小，至230附近1401收于19900，跌85点，1405收于18770，跌185点。郑棉总成交23308手，增加14080手，持仓91932手，减少6940手。截至10月17日，郑棉仓单预报81张，增加5张。截至16日已公检新棉100万吨，但收储仅成交39万吨。由于籽棉收购价高，利润挤压，加之采取新标准 后，一些棉花公检结果与企业与其有出入，企业交储热情下降，目前收储进度远远慢于上年同期，这会令本已疲弱的现货承压；此外，郑棉仓单预报小幅增加，会令近月承压。新年度后纺企原料库存下降，对政府抛储期待较强。据悉目前抛储事宜正在商讨当中。

整体上全球供大于求及抛储常态化制约价格上行，空单继续持有，短线投资者滚动做空。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

PTA期货暴跌。昨日PTA大幅增仓下跌，日跌幅超过2%，主力合约收7612，1405收7508，呈大阴线，1-5价差盘中小幅扩大，收稳定在100附近。当日持仓大增8.8万手，成交量增46.3万手。PTA持仓前20席位中，中粮、光大、南华、中证、金友、国联、新湖大幅增多，银河、东海减空，永安、浙商、中国国际、海通、东航大幅增空。前20名空单持仓增 1.99万手，多单增2.9万手，主力多头持仓占优。PTA套保持仓无。10月17日PTA仓单量为7626张，平，有预报量323,减137。
受期货拖累，PTA现货商谈价跌至7500附近，因10月PX的ACP价格折成本约7800附近，部分现货商试图进行买PTA卖PX操作，借此打压 PX 价格，降低原料成本，预计跌势将向上游传导。聚酯多数产品已跌至年内低点，生产普遍亏损，今日再度小幅下跌，交易气氛较弱，厂家买涨不买跌，观望气氛较浓。鉴于1405合约已跌至7500附近，与现货平水，且逐步进入价值区间，1401合约也跌至目标位，建议空单可止盈离场。

1405 暂时观望,1401 合约建议在7600-7850 之间高抛低平操作。

焦煤焦炭

10月17日，焦煤焦炭主力合约期价日内震荡走低，期价重心继续下移。宏观面，美国债务僵局结束后，投资人关注焦点转向美国债务僵局以及政府停摆两周兑的经济影响。投资者开始对美国在后市可能面临的财政及货币政策不确定性感到担心。隔夜外盘，布伦特原油下跌1.48美元，结算价报109.11美元/桶。美国原油下跌1.62美元，结算价报100.67美元/桶，此为7月2日来最低结算价。现货市场， 17日，国内炼焦煤市场运行稳定，市场价格无较大波动，成交一般。贵州六盘水盘县大矿炼焦煤市场平稳运行，A10.0-10.5的主焦煤和1/3焦煤车板含税价1065元/吨；国内焦炭现货市场盘整，市场走货顺畅。山西地区焦炭市场价格稳，现山西二级主流1160-1200元/吨，准一级1250元/吨左右，均为承兑出厂含税价格，一级车板1300-1320元/吨。技术面，焦煤焦炭主力合约期价连续走低，技术表现整体偏弱，但成交量持续萎缩，期价后期或遇支撑。

综合分析，从昨日焦煤焦炭期价波动来看，交投目前暂时缺乏方向。操作上，前多持有观望。

螺纹

今日大商所铁矿石期货挂牌交易，挂牌价在950-960，折算成青岛港62%CFR价（普氏等指数报价基础）为127左右；新加坡掉期1405报价在120，1310在132.5左右；对应1405存在40元（含交割费和资金成本的话，大约30元）左右套利空间。提货单交割制度，降低了这种套利和交易的成本。

目前，青岛港61.5%PB粉报价915左右，折算成期货标准品价格在1000元，普氏指数统计的62%品位矿石价格为134美元，折算为标准品价格约为1002元/干吨左右，从这个角度看，挂牌价略偏低。但新交所铁矿石掉期合约的价差结构估算，如果国内铁矿石期货上市之初跟随新加坡铁矿石掉期交易的价差结构，则很可能出现远月高贴水的状态。按照目前新交所铁矿石掉期1403合约相比现货价贴水约10%估算，则国内铁矿石期货1403合约首日价格会运行在904元附近，而1405合约则可能运行在900元下方。铁矿石期货的上市，长远看，可能改变国内钢材产业链个合约目前价差结构。
昨日唐山钢坯出厂价小保持平稳，目前出厂价3020元/吨；品位63.5%的印度粉矿报价保持不变，报价为136.50美元/吨；上海建筑钢材市场价格主流报价继续下行，二级优质品螺纹钢主流价位在3490-3530元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3480-3520元/吨，大厂高线主流价位在3300-3310元/吨。
10月上旬钢协会员企业粗钢日均产量176.41万吨，较9月下旬下降1.3%，预估全国212.81万吨，环比下降1.1%，全社会钢材库存量增88万吨，钢材基本面仍不乐观。

操作上，前期空单适当持有，短线不杀跌。