国债期货早报20130930

9月30日国债期货早报

【债市信息】

1    本周日（9月29日）银行间隔夜回购利率3.1126%，较上一个交易日持平，7天加权平均利率3.8541%，较上一个交易日上涨16个基点，14天加权平均利率5.6871%，较上一个交易日大幅持平，1个月回购利率出现6个 BP的小幅下跌，加权均价5.3056%；隔夜拆借利率加权平均价为3.1583%，较上一个交易日上涨1个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.8894%，较上一交易日下跌31个BP；SHIBOR隔夜利率3.1500%，较上一个交易日持平，一周SHIBOR较上一个交易日上涨10个基点，加权均价3.7490%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨13个BP，加权均价5.7780%，一个月SHIBOR下跌3个BP，加权均价5. 3000%。

2   中国财政部周五公告称，将自10月10日起发行总额不超过400亿元人民币的电子式储蓄国债，期限包括三年和五年期，发行期为10月10日-10月19日。两期国债为今年第九和第10期储蓄国债，按年付息。其中第九期期限为三年，票面年利率5.00%，最大发行额240亿元；第10期期限五年，票面年利率5.41%，最大发行额160亿元。　

3   国家外汇管理局公布，9月新增10.5亿美元QFII额度，截至2013年9月27日，已有216家机构QFII合计获批了474.93亿美元的投资额度。

4   本周（9 月 28 日-10 月 4 日），公开市场逆回购到期 880 亿元，无正回购到期，亦无央票到期，故将自然形成净回笼 880 亿元。有分析指出，央行仍将维持中性偏紧的总体基调。

【国债期货分析】

         27日债券市场方面交投清淡，利率产品收益率整体小幅上行，信用产品收益率则涨跌互现。利率债成交稀少，受双边报价带动今日国债曲线收益率整体小幅上行，其中4年期、6年期上行1-2BP至3.85%和4.01%的水平。固息金融债曲线今日整体走势与国债相仿。

    债券市场指数微幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0158%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0080%。全市场平均到期收益率为4.8520%，平均市值法到期收益率为4.8163%，平均市值法久期为4.0554。

    国债期货低开低走，最终全线收跌，主力合约TF1312收报94.346元，跌0.24%，成交4453手，持仓4109手，日减仓643手。TF1403合约收报94.404元，跌0.25%，成交103手，持仓215手，日增仓12手；当周涨0.13%，成交663手。TF1406合约收报94.406元，跌0.25%，成交51手，持仓120手，日减仓13手；当周涨0.02%，成交350手。当日三份合约共计成交4607手，量能继续萎缩，前一交易日成交5513手。

    货币市场 14 天利率继续上行引发市场对于月初资金紧张的担忧，由于大量逆回购将到期，银行亦有上缴存款准备金的压力，因此短期资金压力依然较大。 根据CTD券130015计算得出的TF1312理论价格为94.516元，TF1403理论价格为94.666元，TF1406理论价格为94.943元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为94.236-94.799；TF1403合约理论价格波动幅度为94.383-94.952；TF1406合约理论价格波动幅度为94.657-95.233。