道通期货20130918

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元弱震，欧美股市美股略强，大多温和。美联储召开为期两天的议息会议，投资者预期美联储将在本次会议上宣布开始缩减QE规模，市场等待会议结果以及伯南克将召开的新闻发布会。大宗商品偏弱。原油因叙缓和至105部位，黄金亦承压。美豆涨跌互见，近月11月合约在大豆收割前走低，因技术性卖盘，以及在美国大豆收割前，多头结清头寸。交易商继续出脱大豆多头/玉米空头的套利交易和看涨价差交易。美爱荷华州部份地区降雨，且天气预报称美国中西部本周将迎来更多骤雨，这使大豆价格压力加重，因降雨可能有利部份晚熟的大豆的生长。大豆市场最初上涨，此前美国农业部的农场服务局(Farm Service Agency)表示，参与2013年补贴计划的农户登记的大豆种植面积，包括未能种植大豆的农田面积，为7,465.9万英亩。美国农业部官方大豆种植面积预估为7,720万英亩。在夏季末天气干旱以后，美国农业部称，最新一周美国大豆生长优良率为50%，低于之前一周的52%。美国大豆落叶率为26%，落后于五年均值35%。美中西部现货豆粕价格大跌，因收割即将展开，及终端用户持观望态度。指标12月豆油合约在过去七个交易日中第六日下跌，受累于豆粕/豆油套利交易和预期全球植物油供应持续增加。

框架分析如前，本季美豆未如预期幅度增产但仍达到记录产量将使价格未来数月维持13—14区间，考虑需求的一定性和供应的竞争性南美合约可择季节高点按计划试空；阶段区间交易单或日内短单可按昨思路择低兑空利。祝假期愉快！

油脂油料

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二涨跌互见，近月11月合约在大豆收割前走低，跌至逾三周最低，交易商说，因技术性卖盘，以及在美国大豆收割前，多头结清头寸。
消息面上，天气预报显示美中西部将继续迎来降雨，有利于大豆生长；美最新一周大豆优良率50%，周比下滑2个百分点。临近美豆收割，天气因素缓和料令震荡区间扩大，价格自高位继续回落的压力较大。

国内油脂市场，棕榈油库存压力较大，同时临近双节备货末期，加之油厂开工率较高，豆油压力预期逐步增加，菜油受国际菜籽丰产影响，且国储菜油库存高企，弱势不变。操作上，空单续持，不追空。

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收跌，交易商称，之前政府公布最新种植面积预估，以及上周美国玉米作物优良率进一步回落。美国农业部称，美国农户今年因可能发生灾害而不能种植玉米的面积达357.3万英亩，高于8月报告的344.1万英亩。
    农业部周一发布的周度生长报告称，上周美国玉米优良率为53%，低于之前一周的54%。一位农业气象学家周二表示，本周晚些时候，美国中西部预计将出现大范围降雨，且气温偏低，另外美国大平原冬麦种植区也将迎来对作物生长有利的降雨。
    交易商称，美国中西部多数地区玉米现货基差走低，因玉米收割即将开始，今年美国玉米收成可能创纪录，但部分地区的现货基差上扬，因稍早的降雨势头有所减弱。

    大连玉米市场整体震荡，节前建议观望为宜。
    美豆持续回落，豆粕整体承压，建议1401合约高位空单10%头寸持有。菜粕整体回落，操作上建议高位空单节前可部分获利了结，10%空头头寸持有。

祝大家中秋节快乐！

外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日唐山钢坯出厂价下跌30元/吨，目前出厂价3050元/吨；而品位63.5%的印度粉矿报价下跌0.5美元/吨，报价为137.75美元/吨；上海建筑钢材市场价格主流报价大体持稳，二级优质品螺纹钢主流价位在3520-3560元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3520-3530元/吨，大厂高线主流价位在3370-3380元/吨。
中指院百城价格指数显示，全国100个城市新建住宅平均价格8月同比上涨8.61%，而环比也已经连涨15个月。9月土地市场亦十分火爆，浙江、上海的地王记录相继被刷新，或引调控加码。
据西本监测数据显示，截止至9月13日，国内主要钢材品种库存总量为1443.8万吨，单周增仓幅度为0.19%。本周社会库存结束3月份以来的连续25周下降趋势，出现首次回升，在连降25周之后，本周库存重回增仓状态，除冷轧以及线材之外，螺纹、热卷、中厚板库存全面增仓。8、9月以来，华东大厂普遍存在打折力度加大，发货规格不全，厂区库存有限的情况。由于9月金融市场面临美国QE退出以及季度末资金紧张等利空影响，期钢走势偏弱，从而影响市场信心，目前的跌价更多是市场信心不佳、下游谨慎采购的反映。

综合来看，我们判断后期期钢走势仍以区间震荡为主，近期偏弱。

焦煤焦炭

期货市场：9月17日，焦煤1401合约和焦炭1401合约探底回升，两合约期价重心涨跌不一。

宏观方面：汇丰银行(HSBC)贵金属策略师James Steel表示，该行的固定收益策略师相信美联储应该会在9月会议宣布开始缩减量化宽松(QE)政策，这或许是美联储最好的选择。据外媒9月17日报道，花旗银行旗下的CitiFX Wire发布的一项调查显示，五分之一的受访者认为美联储不会在本周会议上开始缩减其资产购买规模。外媒9月17日公布的最新调查结果显示，在美国前财长萨默斯退出美联储候任主席角逐的情况下，88%的受访对象预计美国总统奥巴马将提名副主席耶伦为美联储下一任主席，美联储料将在北京时间9月19日02:00宣布将每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策缩减大约150亿美元。

行业方面：资源税改革收官在望。经过三年多由点到面的渐进试点，资源税改革将突破最难的一项，即煤炭资源税由从量定额改为从价定率计征，同时提高煤炭资源税的税负水平。财新记者从财税部门了解到，资源税改革由财政部主导，国税总局、国家发改委配合。继续推进资源税改革的方案、建议和相关报告已经完成并上报国务院，“国务院会整体考虑对经济各方面的影响，择机做出决策。我们就待执行”。大气国十条强力限煤促火电企业转型。9月12日，国务院正式印发《大气污染防治行动计划》(以下简称大气国十条)，重点针对PM2.5的治理，提出了明确、严格的限煤要求，以煤炭为主要燃料的火电企业将受直接影响。

现货市场：9月17日，国内炼焦煤市场主流持稳，局部地区小涨，成交尚可。山西吕梁孝义炼焦煤上调40元/吨，现主焦煤A9V27S1.1G83Y18-25出厂含税910元/吨，成交一般。山西吕梁柳林炼焦煤市场平稳，现主焦煤A9.5V20S0.6G＞90车板含税1150-1170元/吨，成交一般。山西临汾安泽炼焦煤市场平稳，主焦煤A9.5V18-22S0.5G85-90Mt8承兑出厂含税1070元/吨，原煤A8.5V18-22S0.4G85Y16回60-70出厂含税700元/吨，成交尚可。国内焦炭现货市场整体呈现维稳态势，邯郸地区钢厂欲下调焦炭采购价格，下调幅度在20-30元/吨，目前武安和长治地区焦化厂尚未接受，明日有望出调价信息；天津港焦炭市场交投气氛一般，现二级冶金焦主流报1400-1420元/吨，一级报1510-1530元/吨，平仓含税价格；陕西龙门冶金焦采购价上调30元/吨，现一级冶金焦报1235元/吨，二级冶金焦报1150元/吨，均为到厂含税价。

原油收盘：国际原油价格9月17日再度大幅下跌。11月布兰特原油期货收跌1.88美元，报每桶108.19美元，美国10月原油期货收挫1.17美元，报每桶105.42美元。

技术方面：9月17日，焦煤焦炭期价技术指标走势整体偏弱，但较前期略有好转，趋势指标MACD维持下行态势，绿色能量柱与上一交易日基本持平，但随机指标KDJ低位上行。

操作方面：美联储即将迎来新一轮的联邦公开市场委员会会议，业内各界目前都已普遍预计美联储会在届时宣布缩减量化宽松措施的规模，对此近期期价大幅下挫，市场已有所反应，此外，萨默斯退选Fed主席在一定程度上提振宽松预期，但目前仍存在较大的不确定性。操作上整体以观望为主，激进者可尝试少量布局多单。