9月13日国债期货早报

9月13日国债期货早报

【债市信息】

1   周四（9月12日）银行间隔夜回购利率2.9771%，较上一个交易日下跌4个BP，7天加权平均利率3.5699%，较上一个交易日上涨8个基点，14天加权平均利率3.8468%，较上一个交易日上涨6个BP，1个月回购利率出现21个 BP的大幅上涨；隔夜拆借利率加权平均价为2.9851%，较上一个交易日下跌5个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.6248%，较上一个交易日上涨1个BP；SHIBOR隔夜利率2.9670%，较上一个交易日下跌5个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨1个基点，加权均价3.4940%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨3个BP，加权均价3.8000%，一个月SHIBOR上涨24个BP，加权均价5.3740%。

2    中国财政部与央行周四（9月12日）招标的三个月期国库现金定存，中标利率意外远低于上次。中标利率为4.23%。该国库现金定存为今年第八期，起息日为2013年9月12日，到期日为2013年12月12日。

【国债期货分析】

   12日债券市场方面除国债收益率曲线整体小幅波动，其余的利率产品和信用产品收益率整体上行，其中固定利率金融债受招标结果带动，曲线收益率上行显著。

   利率债方面，国债收益率曲线2、3年期限下行2-3BP至3.92%和3.95%的水平。今日一级市场招标2、5年期较前一日曲线高约14和10BP，日终固定利率金融债收益率曲线（进出口和农发行）对应期限收益率上行7-9BP。

    债券市场指数小幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0495%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌0.0369%。全市场平均到期收益率为4.8414%，平均市值法到期收益率为4.8230%，平均市值法久期为4.0988。

    国债期货震荡反弹，高开高走，尾盘全线收涨，当日三份合约累计成交8764手。主力合约TF1312收报93.728元，涨0.18%，成交8379手，日减仓422手；TF1403合约报93.842元，涨0.23%，成交328手，TF1406合约报93.926元，跌0.21%，成交57手。主力合约最便宜交割券为13附息国债15。

   国债期货小幅反弹，结束上市以来连续下跌的格局。本周公开市场投放力度依然较弱，目前银行间市场资金面尚可，但一级市场供给压力较大，中长期债券收益率继续走高。国债期货期货反弹后，价格已回升至理论价上方，CTD 券基差转负，期货价格压力显现。