9月5日国债仿真早报

1、央行周三（9 月 4 日）进行 28 天期正回购、14 天期逆回购以及 91 天期央票询量。本周（8 月 31 日-9 月 6 日），公开市场到期央票 180 亿元，逆回购到期 750 亿元，无正回购到期。央行周二（9 月 3 日）进行 100 亿元 7 天逆回购操作，单日净回笼 190 亿元人民币。业内人士表示，逆回购滚动进行除可避免扰乱市场预期外，或更突显其对资金利率的引导作用。中国央行公开市场此前连续五周净投放，上周规模缩至 415 亿元。央行通过持续“锁长放短”操作，在平稳月末资金面的同时，亦逐步稳定市场预期；而续做三年央票锁定长期资金，或意在进一步纠正银行体系内部流动性期限错配问题。

 2、财政部 9 月 4 日（周三）完成招标的 3 年期续发固息国债中标利率为 3.92%，高于二级市场 5 个基点，亦高于此前市场预期，再创今年 3 年期国债招标利率新高，该期国债认购倍数为 2.02 倍，边际利率 3.96%，边际倍率 2.66 倍。

 3、中国人民币利率互换(IRS)曲线 周三仍延续近日短端稳长端涨的态势，曲线延续陡峭化，尽管资金面尚属宽裕，但目前已进入 9 月，市场对季末的资金预期仍偏谨慎，IRS短期难有下行动力。交易员指出，现券市场在新债偏弱的拖累下难现回暖，这亦制约着 IRS 的表现，长端相对而言上行空间可能更大，曲线陡峭化的趋势或还将持续。

4、5 年期国债期货合约 TF1312、TF1403、TF1406 将于 2013 年 9 月 6 日挂牌上市，根据《中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约交割细则》，现公布各合约可交割国债范围及其转换因子，具体请参见道通网站。

      国债期货上市在即，模拟交易暂停。

     央行锁长放短操作导致收益率曲线继续陡峭化上行，债券市场需求疲弱发行利率不断创年内新高。目前债券市场价格压力依然较大。