道通期货20130827

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元窄震，欧美股市温和。大宗商品涨跌互现，原油在106上方波动。美豆维持昨电子盘涨势，交易商称因燥热天气可能令美国中西部主要产区的产量减少。气象学家Don Keeney表示，爱荷华州几乎全境、伊利诺斯州和密苏里州南部三分之二地区以及印第安纳州南部本周将完全干燥，且非常热。在美国农业部周一稍晚公布周度作物报告前，分析师预计大豆优良率将下调2-4个百分点，8月18日该周优良率为62%。

长框架分析，8月以来自1160的反弹是自去年9月下跌以来的B浪反弹。通常这个性质的反弹会演变为长期形态的旗形或矩形，持续时间和空间应基本和11年左肩对应。未来C浪一定是宏观和微观共振的结果，如此才会体现出持续性和力度。

油脂油料

芝加哥期货交易所(CBOT)11月大豆期货周一升至11个月高位，交易商称因燥热天气可能令美国中西部主要产区的产量减少。
消息面上，分析师预计大豆优良率将下调2-4个百分点，上周为62%，且美气象学家表示，中西部大豆主产区本周将持续干旱，短期天气担忧仍将延续，对油脂仍将有支撑，后市可关注9月供需报告数据的阶段性指引；马来棕榈油出口较好，ITS、SGS数据显示，8月1-25日出口较上月分别增长6.4%、7.5%，国内棕油港口库存周比下降。

国内油脂短期仍将受美豆提振影响，而从国内油脂供需看，南美豆逐步到港、棕榈油进入增产周期、进口菜油冲击国内市场，只能寄希望于秋冬消费能有亮点，目前供应充裕格局尚未改变，可等待美豆的阶段性回调机会。操作上可等待高抛机会，目前观望为主。

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收高，由新作12月合约引领，升至一个月高位，交易商称因投资人担心美国中西部天气燥热，可能影响产量。指标12月玉米期货 升穿50日移动均线切入位，7月19日来首次收在5美元之上。美国天气预报显示，未来两日至下周末，美国种植带气温预计将达到95-105华氏度，未来两周预计天气保持干燥。
    大型投机商持有CBOT玉米净空头仓位，令市场可能会有空头回补。美国分析师预计，周一晚美国农业部将公布，美国玉米的优良率将下降1-4个百分点，截至8月18日该周的优良率为61%。美国农业部报告，最近一周出口检验美国玉米1,201万蒲式耳，略高于预估的800-1,200万。

今日大连玉米料将维持强势，操作思路如前，低位多单继续持有，短线低吸高平。

豆粕和菜粕昨日涨停，隔夜美豆继续大幅上涨，近期豆粕和菜粕料将继续消化利多因素，整体继续维持强势，但从价格来看已经进入高价区，低位多单仍可持有，不建议追高，无单则观望为宜。

棉花

ICE期棉平开高走，盘中一度突破85美分，12月合约收报84.9美分，美棉技术形态仍偏弱。关注近期中国收储政策。
相关政策传闻，本年度收储类似去年年度，22颜色级入储贴水600元/吨，收储从严从紧力度较前期放松，郑棉1401合约开盘5分钟内暴涨，空头大幅减仓，1401合约盘中接近涨停，1405合约类似01合约，尾盘收于长长上影线，1405合约日内涨幅超过1401合约，二者价差收缩。
宏观上，传闻今年下半年新一轮投资陆续启动总体投资规模达“万亿级”。中储粮称已派出三检查组严查菜籽油收储。有媒体称，中储粮、中粮等央企在托市收购过程中，用进口菜籽油冒充国产菜籽油，大量混入托市收购过程中。
近期外棉港口出货好转，印度棉报价18200元/吨，美棉18500元/吨，澳棉19400元/吨。山东德州预计9月10日陆续开称收购新棉，籽棉收购价开始在4.1元/斤左右，质量好的在4.2元/斤，德州棉花质量将是4年最好。湖北当地已经开始收购棉花，收购价4.1-4.2元/斤，由于今年天气干旱，籽棉颜色较白。
若本年度收储类似去年，郑棉在收储结束前难有趋势行情，令市场担忧的逼仓行情是否继续要关注收储进程和收储数量。郑棉大涨，美棉大跌，内外棉价差扩大，巨大压制国内棉价大涨。郑棉在政策支撑和高库存压制下震荡为主。

操作上，近期政策将明朗，政策风险较大，前期空单平仓，01合约参考19700-20200高抛低吸，05合约关注19000压力位。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

PTA高开高走，但8000 附近仍面临较大压力。1-5价差扩大至30，5月对1月贴水局面未改。当日持仓减7342 手，成交量增24.3 万手。PTA持仓前20 席位中，鲁证、华泰长城增多，中粮、永安、大越增空，银河多空均减，空单持仓减持较明显。前20名空单持仓增9673手，多单增4813手，空方仍占优。PTA套保多单10740手,平，套保空单10914手，增21。8月26日PTA 仓单量为30403张，增609，有预报量396,减1006。
 产业链开率方面，PTA工厂、聚酯工厂、织机开工率本周止跌。下游聚酯产品库存增减不一，涤纶短纤库存小幅增加，涤纶长丝DTY、POY继续去库存，涤纶长丝FDY库存库存不变。PTA工厂库存和聚酯工厂原料库存仍处于中位，趋势表现为同增。
进入8月，下游聚酯市场亏损幅度逐步减小，开工率没有继续下滑，聚酯库存稳定在中位，聚酯市场对PTA实际需求尚存。从轻纺城数据看，每年7月产销见底以后，8-10月将是一个销售旺季，聚酯环节对PTA利空影响将逐步减小。PX9月预期投产的只有中国腾龙芳烃，因此PX短期紧张局面依然存在。下周将会陆续出台9月PXacp价格，8月价格为1440美元，以及8月各结算价，9月各倡导价。因此，操作上，多单继续持有，关注8100压力位。

操作上，短线不宜杀跌，多单依40日均线买入，下破7700止损。

螺纹

26日，中国国家统计局新闻发言人盛来运在新闻发布会上表示：“中国经济出现积极变化和更明显的企稳迹象，中国经济增长的外部环境也有一些改善，中国的政策微调增强了企业对宏观经济的信心，中国能够实现今年经济增长(7.5%)的预期目标。” 多机构竞相调高中国经济预期 ，7.5%增速有保障。

27日晨唐山钢坯出厂价3150元/吨，昨再跌10元/吨，26日普氏62%涨1，报139.50；现货市场上，26日上海多数经销商反映市场出货情况较上周好转，价格有向上趋势，销量有回升迹象。

短期来看，前期价格钢价持续减量上行，当下市场在没有明显利好刺激下，需要时间来消化前期涨幅，短期调整的局面仍将延续；中期上，接下来的消费旺季的实际需求释放的力度，将决定钢价本轮上升的幅度和时间。