道通早报20130828

外盘综述

简评及操作策略

豆类

隔夜外围美元收跌，欧美股市大跌。叙利亚即将因为对叛军使用化学武器而遭受西方世界武装干预的市场预期严重打击投资者风险喜好；对美联储将会很快缩减资产采购项目规模的担忧也造成了相关板块的下跌。大宗商品涨跌互现，原油至109上方。美豆下跌，因天气预报称美国降雨将有所增加，引发一轮获利了结。中午天气模型显示美国中西部未来两周湿度增加，之后气温下降，这能为目前受酷热炙烤的作物提供喘息的机会。《油世界》发布的最新报告显示，2014年南美大豆产量有望增长，创下历史最高纪录，而产量增长速度可能放慢，因为巴西天气干燥，豆价下跌导致农作物轮作。油世界预计2013/14年度南美大豆产量将增长4.6%，达到创纪录的1.527亿吨。2012/13年度大豆产量曾大幅增长24%，因为大豆作物从上个年度的干旱中恢复。巴西头号大豆产区马托格罗索州天气干燥，可能耽搁大豆播种。在巴西，大豆播种工作通常在9月22日开始。预计2014年巴西大豆产量将增长2.9%，达到8400万吨。这将占到南美大豆产量的55%。另巴西分析机构Agroconsult发布的最新报告显示，2014年收获的巴西大豆产量可能达到创纪录的8840万吨，早先的预测为8600万吨。2013年巴西大豆产量为8150万吨。Agroconsult还预计2014年巴西玉米产量为7600万吨，上年为8030万吨。看美盘玉米豆由去年2.2的比价到今年2.7以上的比价，此季南美更倾向多种大豆符合逻辑。

框架分析如前，美豆14元以下出现震荡比较自然，技术上超买及均线乖离过大也需要修正。看新区间的震荡市，可灵活。

油脂油料

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，交易商称，因天气预报称美国降雨将有所增加，引发一轮获利了结。

消息面上，气象学家称美中西部未来两周湿度将增加，市场担忧略有缓解，但美农作物生长报告显示，上周末大豆优良率58%，低于前周的62%，天气炒作短期仍不会消退；油世界预期13/14年度南美大豆产量及欧盟油菜籽产量继续增加，部分抵消了美豆产量调减的幅度。

受美豆天气炒作影响，短期油脂仍将走势偏强，或跟涨或高位震荡；但总体供应仍旧充足，不足以扭转熊市。操作上观望为主。

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收低，因玉米在过去两个交易日累计上涨5.8%，至一个月高位后，交易商获利了结。新作CBOT-12月玉米合约周二盘中跌穿50日移动均线。该合约周一升至该关键技术位之上，为两个月来首次。玉米价格受压，因中午天气预报称，未来几周爱荷华等州的降雨量将多于之前预期。

    目前国内玉米现货市场仍显疲弱，大连玉米整体维持震荡反弹走势，操作思路不变，低位多单适量持有，以均线系统为防守，短线低吸高平。

    菜粕与豆粕短期高位震荡，短期技术超买，不宜追高，多单可获利了结，观望。

棉花

美国东南棉区天气晴好，西部棉区作物进度加快。ICE由于缺少跟进买盘支持，导致棉价上涨乏力并基本吐出前日涨幅。从市场情况看，棉价跌破84买盘兴趣大增，但棉价突破85美分后又难以让纺织厂接受，因此近期市场延续盘整局面。
周二郑棉1401合约低开，盘中未突破昨日收盘价，收盘报19900元/吨。1405合约涨幅强于1401合约，回到三角形中震荡，收盘价报18790元/吨。
宏观方面：统计局新闻发言人盛来运表示，下半年中国经济仍将稳中有进，实现全年预期发展目标。
中国纺织品进出口商会透露，今年上半年，我国纺织品服装贸易额累计实现1398.3亿美元，同比增长11.8%，其中出口增长1272.3亿美元，实现同比12.1%的较快增长。业内预计，下半年我国整体纺织行业外贸情况将有所回落，预计全年增速在5-8%之间。
新疆棉花采摘工作全面展开。新疆阿克苏地区，近期天气以晴为主，利于棉花正常吐絮。籽棉色泽好，无僵瓣，衣分大约在40以上，长度29毫米。截止日前当地400型企业暂无收购热情，由于正常不明，待到9月上旬再开秤收购，预计起初收购价8.6-9.1元/公斤籽棉。
射阳棉花协会调查，今年全县棉花种植面积只有20万亩，比2012年实际减少3.2万亩，是1949年以来全县棉花种植面积最少的一年。尽管近期调查的苗情状况差于上期，但按照蕾铃生长有效期分析，在今后天气不在出现异常，单产将有所提高，总产继续下滑。

郑棉在收储政策明朗前，延续窄幅震荡。操作上，区间为主，不追涨杀跌。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

周二PTA1401合约高开，收盘报8010元/吨。前20名持仓显示，多头增仓大于空头，总体空头持仓占优势。
上游坚挺，PX报价上涨8至1517美元，MEG内外盘报价平稳，内盘报8010元，外盘报1085美元，PTA内外盘现货报价上调，内盘上涨10至7770元，外盘报1067美元。
装置动态：福建炼化70万吨PX装置计划10月份停车进行例行检修，检修时间40-50天。日本新日石位于川崎的芳烃装置因供电中断而关停，其PX产能在40万吨/年，厂家计划8月底重启。
恒力石化220万吨PTA装置24号开车运行。
蓬威石化90娃奴都能装置停车，厂家计划9月中旬开车。
宁波三菱60万吨PTA装置因当地电力系统故障临时停车，具体重启时间暂时未定。
产业链方面开工率止跌回升，PTA工厂库存、聚酯工厂原料库存处于中位。聚酯产品除POY库存继续低位，其他产品库存小幅提高。
预期9月ACPpx价格继续走高，对PTA成本不可忽略。需求好转尚未见到，随着时间推移，期现价差继续扩大，市场焦点将会转移需求方面。

操作上，前期多单续持，关注8100压力，日内不追涨。

螺纹

26日，中国国家统计局新闻发言人盛来运在新闻发布会上表示：“中国经济出现积极变化和更明显的企稳迹象，中国经济增长的外部环境也有一些改善，中国的政策微调增强了企业对宏观经济的信心，中国能够实现今年经济增长(7.5%)的预期目标。” 多机构竞相调高中国经济预期 ，7.5%增速有保障。

27日晨唐山钢坯出厂价3150元/吨，昨再跌10元/吨，26日普氏62%涨1，报139.50；现货市场上，26日上海多数经销商反映市场出货情况较上周好转，价格有向上趋势，销量有回升迹象。

短期来看，前期价格钢价持续减量上行，当下市场在没有明显利好刺激下，需要时间来消化前期涨幅，短期调整的局面仍将延续；中期上，接下来的消费旺季的实际需求释放的力度，将决定钢价本轮上升的幅度和时间。