道通早报20130813

外盘综述

简评及操作策略

油脂油料

隔夜外围美元反弹，欧美股市温和略弱。美联储的著名鹰派人物达拉斯联储主席理查德·费舍尔发表讲话，认为美联储已经可以退出量化宽松（QE）。他建议，今年秋季就是一个最好的时机。大宗商品大多上涨，原油在106部位。美豆劲涨，新作合约领升，此前美国农业部USDA将2013年大豆收成预估从上月预期的34.20亿蒲式耳（9307万吨）下调至32.55亿蒲式耳（8858万吨），且低于分析师预期均值的33.38亿蒲式耳（9084万吨）。USDA将2013/14年大豆结转库存下调至2.2亿蒲式耳，低于7月时预估的2.95亿蒲式耳，也低于市场预估均值的2.63亿蒲式耳。CBOT豆粕和豆油跟随大豆上涨，12月豆油 劲涨2.1%，录得七个月来最大单日升幅。报告指出，中国2013/14年度大豆进口预估为6900万吨，2012/13年度进口预估为5900万吨；巴西2013/14年度大豆产量预估为8500万吨；阿根廷2013/14年度大豆产量预估为5350万吨；美国2013/14年度大豆收割面积预估为7640万英亩，美国2013/14年度大豆种植面积预估为7720万英亩（与去年平），低于7月预估的7770万英亩。今晨公布美豆优良率为64%与上周平，生长进度虽仍落后但有所提升。

框架看，美农报告利多，反映了超级好单产（44.5）落空的可能，现在正处产量形成阶段，还宜关注8月后期天气。阶段看反弹至12.5目标，预计日短高开震荡，可视幅度灵活。

棉花

隔夜USDA8月报告将全球产量下调35.5万吨至2534万吨，其中将中国产量下调21.8万吨至718.5万吨，下调美国产量9.7万吨至284.2万吨；全球消费上调1.3万吨至2391.8万吨。将全球期末库存下调12.4万吨至2041.5万吨，中国库存下调14.7万吨至1268.4万吨，报告利好，ICE期棉主力合约收报90.08美分。美农棉花供需报告利好主要由于中国产量调减所致库存减少，然回顾前几期中国产量数据偏高，下调产量为预期之内，因此对国内郑棉利好有限。
周一焦炭、焦煤涨停，螺纹、股指、铜跟涨。郑棉弱势震荡，01合约增仓下跌，收盘报19720元/吨，05合约跌幅大于01，收报18600元/吨，二者价差1120元/吨。持仓情况，主力01合约，新湖加多，瑞达加多空。
2013年储备棉投放累计推出资源136.58万吨，最终实际成交95.56万吨，分别涉及2005年度，2009年度，2011年度，2012年度资源。总成交看，美棉竞拍成交68.41万吨，巴西6.05万吨，澳大利亚5.42万吨。分年度看，2005年度进口棉成交8.09万吨，其中美棉7.44万吨；2009年度进口棉成交3.14万吨，其中美棉2.94万吨；2011年度进口棉成交83.28万吨，其中美棉56.97万吨；2012年度进口棉成交1.1万吨，其中美棉1.06万吨。
中国棉花调查数据显示，2013年8月，全国棉花工业库存约86.1万吨，环比增加4.3%，同比增加8.9%,比近三年平均库存减少4.7%。纱、布产销率下降，库存上升，纱、布库存天数分别是22.7天，54.9天。

棉花市场期待的收储细则至今未出台，或许将推迟至9月以后。郑棉弱势难改。操作上，日内宜灵活，中长线空单逢高可加仓。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

周一焦炭、焦煤涨停，螺纹、股指、铜跟涨。PTA郑棉1401合约弱势震荡，收盘价7970元/吨，日KDJ继续修正中。持仓报告中，永安加空明显。套保持仓，多头持仓26635手（+2940），空头持仓21222手（-10083）
PX报价平稳1492美元/吨，PTA现货小幅下调，外盘回落3至1125美元/吨，内盘回落10至7820元/吨，MEG本周华东地区主要港口库存80.9万吨，较上周减少4万吨，报价坚挺，外盘上涨10至1125美元/吨，内盘上涨120至8300元/吨。聚酯涤短、长丝报价平稳。
受高温影响，江浙织机开工率继续下降，与去年同期相当；聚酯工厂开工尚平稳，维持在80附近，PTA工厂开工率在80以下。聚酯产品维持去库存，PTA工厂库存回落，聚酯工厂原料库存快速走高，虽然聚酯工厂利润亏损较大，但8月中下旬是冬季备货旺季，近期关注聚酯开工率变化。

综上，短期下游需求乏力仍会拖累PTA期价，操作上，中长线多单关注低吸机会，入场点关注7900-7850一线，短线宜灵活。