道通早报

外盘综述

简评及操作策略

油脂油料

上周末美元回落，欧美股市美股领涨。经济数据方面，美国劳工部宣布，7月非农就业人数环比增16.2万。经济学家平均预期为环增17.5万。6月非农就业环增19.5万。7月失业率为7.4%，这是自2008年12月以来的最低值。经济学家对此的平均预期为7.5%。6月失业率为7.6%。大宗商品涨跌互现，原油在106部位波动。美豆期货周五下跌，因技术性卖盘及美国大豆秋季丰收的前景不断改善。在周期性指数基金下周展期前，交易商出脱近期大豆和豆粕合约。美国最大大豆种植州爱荷华州及邻近地区的局部预料将有降水，为乾涸的土地补充土壤水份，这提振作物前景。美国墨西哥湾和河流沿岸地区现货大豆价格下跌，但大豆压榨商买需仍然坚挺。农户被指卖出一些旧作大豆，因他们对新作大豆前景的信心增强。商品经纪INTL FCStone预料，2013年美国大豆产量将为33.09亿蒲式耳（9000万吨），基于平均每英亩单产43.0蒲式耳计算，低于美国农业部预估的34.2亿蒲式耳和44.5蒲式耳。交易商说，中国计划下周标售500,000吨大豆储备，但价格预料将太高，无法吸引中国买家很大的兴致。CBOT豆粕和豆油跟随大豆走低，但豆油跌幅小于豆粕，受豆油/豆粕价差带动。

框架分析如前，美豆如果跌倒11元南美成本线附近并不奇怪，但现在美面积8月报告数据怎么调？因播种推迟植物生长偏慢能否在霜季前恢复？都是问题，市场在一个低位区间反复将是常态，可灵活。

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五下跌，交易商说，因预期美国中西部主要种植地区整个周末将迎来降雨。CBOT旧作9月玉米领跌，因交易商出脱套利交易，因即将开始的收割前景改善。预期秋季作物产量增加，大大缓解供应紧张的状况。因供应情况紧张，玉米价格在夏季大部份时间上涨。

本周，近月CBOT玉米大跌3.2%，连跌第三周，期间的累计跌幅达32.1%。新作12月玉米本周跌2.7%。Commodity Weather Group表示，预期美国中西部中部周五晚上将有阵雨，玉米种植带较乾的西南部下周将频繁出现雷暴。

国内玉米现货市场整体稳定，广东优质玉米下跌空间有限，操作上建议1401合约2310点附近多单少量持有，短线低吸高平。        

菜粕1309合约继续创新高，建议终端需求保值买单继续持有。

美豆因天气前景良好继续下跌，但国内大连豆粕继续保持坚挺，操作上建议观望为主。

棉花

8月2日，尽管ICE期棉登记库存继续下滑，但有关印度有望将库存棉向出口市场提供的消息以及商品市场普遍走弱对市场构成压力，12月合约下跌45点收盘。中国政策的变化决定美棉后期方向选择。
郑棉近强远弱格局不变，上周一05合约领跌，触碰跌停，最低18265元/吨，接近抛储价，01合约最低跟跌至19210元/吨，01、05价差扩大至1300元/吨，两个合约在超跌后震荡整理。09合约在持仓不断减少及仓单逐渐流入情况下，周四、五跌幅加大。
截止7月31日本轮抛储结束，累计成交372.1万吨，其中2012年度棉花89.8万吨，进口棉96.5万吨，陈棉储备185.8万吨。加上2012年9月抛储的49万吨，共抛储421万吨，估算储备库剩余棉花数量仍有700万吨。距离本年度收储不到一个月，库存压力仍大。且为了满足纺织企业的用棉需求，后期继续抛储的可能性依然很大。8月进口配额下发，棉花短缺现象可有缓解。因此从供需角度看，郑棉期货短期反弹后面临新棉上市及抛储棉的压力大。
收储细则到了不得不公布的时间窗口，如果收储偏紧，期货市场将为中低等级棉定价，期价将进一步回落。

操作上，郑棉技术形态弱势，远月逢高空为主，01、05合约间的反套政策风险大，近月09合约即将进入交割月，个人投资者介入需谨慎。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

上周(截至8月2日)风险事件云集，美联储利率决议及非农数据备受关注，结果是QE退出未被提及、非农数据令人失望，这使大宗商品市场企稳反弹。7月份全球有关经济数据整体表现惹眼。美国当周初请失业金人数32.6万人，为2008年1月19日以来当周最低水平；而美国7月ISM制造业采购经理人指数(PMI)升至55.4，创2011年6月以来新高；美国7月失业率为7.4%，低于前值7.5%和预估值7.6%。靓丽的经济数据令美国股市持续向好，8月2日，道琼斯指数创新高至15658.43点，最后报收15652.06点。商品市场上，北海布伦特原油(106.24,-0.70,-0.65%)当周小涨1.5%，而纽约WTI油价同期小幅上涨2.2%。
周五PTA1401合约高开回落，收盘报7958元/吨，填补缺口。日KDJ顶背离，均线向上良好。01-09价差60元/吨，期现价差108元/吨。前20名持仓看，南华、海通、光大期货加多，中粮、国联、国泰君安、格林期货加空，上海中期大幅减空。套保空单大幅增仓，套保多单44376张，套保空单25954张。
PX外盘上涨19至1493美元，MEG回落，外盘下调7至1105美元，内盘回落70至8010元，PTA现货上涨，内盘上涨10至7820元，外盘上涨3至1107美元。下游聚酯普遍上涨，涤纶短纤上涨90至10270元，POY上涨50至10450元，DTY报12050元，FDY报11750。
装置动态：据悉，原定8月初停车检修的东北一套220万吨PTA装置延期检修；另一套位于浙江的150万吨PTA装置同样延期执行检修计划，时间均暂未确定。
萧山地区主流涤丝大厂20万吨装置停车检修。
PTA开工率和聚酯开工率均小幅小调，聚酯工厂PTA库存低位，聚酯产品去库存压力不大。
综上，PX价格上调，PTA成本重心上移，在上游装置检修加大、新投产推迟预期下，PTA工厂开工率降低，供应压力减小。

操作上，前期长线多单继续持有，短线忌追涨，期现平水可适当低吸，目标位8200。