道通早报20130806

外盘综述

简评及操作策略

油脂油料

隔夜外围美元窄震，欧美股市涨跌互现。虽然连续多组利好的全球性商业活跃程度数据提振了投资者信心，但这些令人鼓舞的数据也使得主要央行将会采取行动减少经济刺激力度的市场预期升温。大宗商品总体持稳，原油在106部位波动。美豆相对波动较窄，旧作合约走低，因美国中西部天气状况总体良好，有利作物生长，以及有消息称中国将出售国储大豆，促使投资者出脱有看涨套利交易头寸。下游品种粕油套利解套盘促使粕弱油强。中国计划在本周出售50万吨国储大豆，如果销售成功，可能拍卖更多国储大豆。农业气象学家周一称，8月初美国中西部气温适中，偶有降雨，将进一步提振美国玉米和大豆收成前景。Informa Economics周一预计，2013年美国大豆产量为32.66亿蒲式耳（8888万吨），低于7月预计的33.76亿蒲式耳（9188万吨），且低于美国农业部预期的34.20亿蒲式耳（9307万吨）。盘后每周作物生长报告显示，截止8月4日当周，美国大豆生长优良率为64%，上周为63%， 去年同期为29%。当周大豆开花率为79%，上周为65%，去年同期为93%，五年均值为85% 。

框架分析如前，继续等待美农8月报指引及观察定产前天气演变。日内看震荡，看有否低吸高平机会。

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下跌，因预期美国中西部主要种植地区整个周末将迎来降雨。CBOT旧作9月玉米领跌，Informa预计美玉米产量141.4亿蒲，美豆产量32.66亿蒲，低于之前预估,美玉米优良率64%，上周63%，去年23%；吐丝率86%，去年98%，五年89%；蜡熟率18%，去年58%，五年31%。

Commodity Weather Group表示，预期美国中西部中部周五晚上将有阵雨，玉米种植带较乾的西南部下周将频繁出现雷暴。

国内玉米现货市场整体稳定，广东优质玉米下跌空间有限，操作上建议1401合约2310点附近多单少量持有，短线低吸高平。        

菜粕1309合约继续创新高，建议终端需求保值买单继续持有。

美豆因天气前景良好继续下跌，但国内大连豆粕继续保持坚挺，操作上建议观望为主。

棉花

ICE期棉窄幅震荡走势，12月合约冲高回落后涨幅缩水，最终收高22点，成交依然清淡，从技术图形看，近期的波动幅度趋于缩小。
周一郑棉1405合约涨幅明显，01合约窄幅震荡，01、05合约价差收缩至1065元/吨，前20位持仓显示，日内05空头增仓大于多头，总体05持仓多头占优势。
7月底结束本轮抛储，共计抛储棉花371万吨，其中进口棉成交96万吨，平均价格18794元/吨，折38价格19219元/吨。
Cotlook公布7月供需平衡表和ICAC公布8月供需平衡表，对比7月数据，两大机构主要分歧是全球消费复苏，其中也主要是对中国消费复苏的分歧，Cotlook预估中国消费785万吨，ICAC预估中国消费804万吨；消费预估趋势上，USDA、Cotlook对中国的消费总量较去年未做明显调整，ICAC对本年中国的消费量的预估较去年调减。
据印度农业部棉花发展局统计，截止8月1日，印度累计播种新花1.63亿亩，去年同期1.52亿亩，播种进度放缓，但仍高于去年同期水平。关注印度降雨对棉花生长的影响。印度政府将纺织业出口利息补贴从2%提高至3%。
收储细则到了不得不公布的时间窗口，如果收储偏紧，期货市场将为中低等级棉定价，期价将进一步回落。
操作上，郑棉技术形态弱势，逢高空为主， 01、05合约间的反套政策风险大，近月09合约即将进入交割月，个人投资者介入需谨慎。

操作上，郑棉技术形态弱势，远月逢高空为主，01、05合约间的反套政策风险大，近月09合约即将进入交割月，个人投资者介入需谨慎。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

周一纽约商业交易所（NYMEX）9月份交割的轻质原油期货价格下跌0.38美元，报收于每桶106.56美元，跌幅为0.36%。主要由于市场正在消化好于预期的美国服务业数据，同时还在关注中东地区的形势发展，以便寻找有关原油供需前景的线索。
周一PTA1401合约低开高走，收盘报8014元/吨，均线上涨形态良好，K线涨幅全部覆盖前天阴线，MACD红线放长，日KDJ指标顶背离。
PX外盘上涨10至1503美元，MEG上涨，外盘上涨7至1112美元，内盘上涨120至8130元，PTA现货上涨，内盘上涨20至7840元，外盘上涨10至1117美元。下游聚酯普遍上涨，涤纶短纤上涨80至10350元，POY上涨50至10500元，DTY上涨50至报12100元，FDY报11750。
装置动态：扬子石化3#65万吨PTA装置于7月26日停车检修，将于8月7日重启；1#35万吨装置推迟至下月检修。 
上周PTA工厂库存继续回落，目前库存天数6.5天，聚酯工厂PTA工厂库存维持平稳，PTA工厂开工率维持在80以下，供应压力减轻。下游聚酯产品去库存压力不大。
综上，PX价格上调，PTA成本重心上移，在上游装置检修加大、新投产推迟预期下，PTA工厂开工率降低，供应压力减小。

操作上，前期长线多单继续持有，短线忌追涨，期现平水可适当低吸，目标位8200。