道通早报2013年6月28日

外盘综述

简评及操作策略

油脂油料

隔夜外围美元窄震，欧美股市第三日反弹。美国房地产市场、消费者支出和就业市场数据普遍利好，提振了市场情绪。美联储多位官员发表讲话安抚市场对联储过早退出QE的担忧，纽约联储主席杜德利称市场误解了伯南克的讲话，并表示如果经济状况比预期疲软那么还可能会增加QE。大宗商品大多温和，原油涨至接近97部位。美豆近月7月合约触及两周高位，交易商说，因美国现货供应紧张。预期大豆和豆粕供应稀少将导致7月合约周五首个交割通知日没有合约交割。新作大豆承压，因美国中西部天气接近完美。豆油走低，受累于豆粕/豆油套利交易。市场静待周五USDA公布美国作物种植面积及季度库存报告。分析师预估均值为美国截至6月1日库存为4.42亿蒲式耳，为2004年来最低，低于一年前的6.67亿。对今年美国大豆种植面积的预估均值为7,790万英亩，高于美国农业部3月预估的7,710万。但一些分析师预计种植推迟可能迫使美国农业部在今夏稍后修改数据。

框架分析如前，美报告前仍倾向震荡，可灵活或观。（范适安）

油脂

 芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周四连涨第四日，近月7月合约触及两周高位，因美国现货供应紧张，市场预期供应稀少将导致7月合约首个交易日没有合约交割，支撑价格走势。
近期大豆集中到港，后市豆油供应压力增大，弱势走势不变，但因到港过于集中，卸船需要等待，下周油厂开工率可能下降，盘面料有抗跌迹象；棕榈油市场因贸易融资受限影响未来进口料将减少，但目前库存仍处于高位，短期受大豆到港的影响更大，跟随豆油走势；菜油与豆油价差通常在1000元/吨上下，而菜油市场需求不振而供应充足，价差放大也属正常，阶段性同类品种走势会有强弱之分，在政策没有意外支撑的情况下，将继续跟随豆油走弱。

操作上，豆油偏弱思路高抛低平思路；棕榈油、菜油短线跟随操作。（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)旧作7月玉米期货周四收升，交易商说，因库存紧绌及预期没有7月玉米交割。交易商和分析师说，美国玉米，大豆和豆粕供应稀少，应该使这些CBOT－7月商品合约在周五首个交割通知日没有交割。新作12月玉米合约下跌，因美国玉米种植带的天气良好，有利作物生长，美国玉米可能丰收。美国农业部(USDA)周四称，出口销售旧作玉米总计336,600吨，高于预估的100,000-200,000吨；出口销售新作玉米总计153,600吨，介乎150,000-250,000吨预估区间。在美国农业部周五1600 GMT公布6月作物种植面积及季度库存报告前，市场轧平头寸。
    国内华北粮源见底已经导致山东深加工企业收购价连续一个月上涨，由于华北贸易商处玉米库存低于去年，未来市场玉米市场供应将极大程度上依赖东北产地，而今年在临储大力收购下，东北贸易商处库存明显降低，后期供应矛盾将凸显。

大连玉米夏季将有望冲击年内高点，操作思路不变，低位多单继续持有。菜粕1309合约按策略计划操作；连豆粕市场整体震荡，等待USDA面积报告，操作上建议观望等待。(李金元)

棉花

机构普遍预期美棉实播面积在1030万英亩左右，市场静待今晚美农报告，美棉弱势震荡。郑棉1309合约逼仓仍存，带动郑棉1401合约走强，1401合约均线胶着，成交量较前期有所提升，期价站在均线上。政府部门已经意识到收储并未长久良策，然而收储政策带给棉花产业的影响短期难以挥之而去，整个棉产业或将由大量进口棉花原料转向大量进口棉纱。预期将来产业上不仅要消化原料供给压力也面临下游需求压力。操作上，1309合约观望为主，1401合约空单继续持有，关注近月合约走强对远月的联动性，1401合约止损20200。关注近月逼仓带给远月1405长线布空的机会。

操作上，1309合约观望为主，1401合约空单继续持有，关注近月合约走强对远月的联动性，1401合约止损20200。关注近月逼仓带给远月1405长线布空的机会。(苗玲)

外盘综述

简评及操作策略

白银

美国经济数据整体向好，美联储QE政策前景忧虑挥之不去，恐慌情绪引起大量的技术性抛售，金价跌破1200美元关键支撑位，COMEX8月期金收跌18.2美元至1211.6美元/盎司，9月期银收平于18.6美元/盎司。
　　美国商务部周四公布的数据显示，美国5月个人收入月率增长0.5%，预期增长0.2%，4月为增长0.1%。而个人消费支出(PCE)月率增长0.3%，预期增长0.3%，4月为下降0.3%。
　　美国劳工部周四公布的数据显示，美国6月22日当周初请失业金人数为34.6万人，预期为34.5万，与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为35.5万人，初值为35.4万人。
　　美国全国地产经纪商协会(NAR)周四公布的数据显示，美国5月成屋签约销售指数月率增长6.7%，为2006年12月以来最高。
印度黄金溢价上涨至原来的两倍，因供应商无法满足在政府限制黄金进口后所激增的黄金需求。但印度黄金期货却跌至1个多月的低点，因国际现货黄金价格受美元走高影响下挫。

建议端午节前长线空单可在下跌中可逐步降低仓位，获利了结。日内短线以高空为主，空单快进快出，及时止损止盈心，价格运行区间在1200—1150美元/盎司。（曾理）

PTA

昨日PTA低开高走。1309合约有逼仓预期，所以走势相对强。1月合约放量收涨，但仍受均线压制。市场静待7月PXACP谈判结果。MEG震荡，内盘报价在7000元/吨附近，下游聚酯报价低迷，库存有回升迹象。盘面，1401合约跌破区间下沿，从成本角度看，1月合约在7500附近进入价值区，短期看技术形态偏弱，但昨日放量收高，下跌动能减弱。操作上，短期震荡，等待技术指标走稳中长线多单可介入。

操作上，短期震荡，等待技术指标走稳中长线多单可介入。 (苗玲)

螺纹

  央行对部分金融机构流动性的注入支持算是给市场吃了“定心丸”。但是“钱荒”的解决仍尚遥远，而资本市场并未上演报复性反弹或许也是对现行局面的担忧未消。
    宏观消息方面，关于棚户区改造的消息短期提振市场。前期关注的城镇化会议仍未召开，而发改委关于棚户区改造和小城市落户放开的消息，首次明确了城镇化路径。   

从盘面来看，昨日期螺震荡走高突破3450关口，持仓来看，资金大量流出，低位震荡格局越发明显。操作上，延续低位震荡思路，短期以稳为主。（高婧、杨俊林）

橡胶

橡胶1401
昨夜美国经济数据利好，道指回升。
天胶基面方面，印度商务部希望财政部尽快采纳其建议提高橡胶进口关税，以帮助国内胶农应对橡胶价格下跌。
由于处在供应旺季，天胶仍受压制。但受隔夜利好，日内天胶价格可能会有所反弹，但整体趋势在现阶段仍难以改变。建议投资者仍以反弹高点放空操作策略为主，注意轻仓短单，今日是周五，注意周末持仓风险。

1401参考区间18100-17500

由于处在供应旺季，天胶仍受压制。但受隔夜利好，日内天胶价格可能会有所反弹，但整体趋势在现阶段仍难以改变。建议投资者仍以反弹高点放空操作策略为主，注意轻仓短单，今日是周五，注意周末持仓风险。1401参考区间18100-17500（李洪洋）