道通早报2013年6月20日

外盘综述

简评及操作策略

油脂油料

隔夜外围美元反弹，欧美股市下跌。美联储宣布维持超低利率和QE规模不变，联储同时称美国经济的下行风险减少，伯南克在新闻发布会上表示可能在今年晚些时候缩减QE规模。美联储发布声明及伯南克讲话后，美股随后大幅下挫，金价、油价亦走低。原油在97—98部位。谷物上涨，玉米领涨，交易商表示，天气更热更乾短期将有助玉米生长，但担忧乾热的天气可能在夏季持续，将导致玉米收成下降。美豆远月合约领升，受助于技术买盘，且民间机构对美国大豆种植面积及产量的预期支撑市场。Informa 将2013年美国大豆种植面积下调至7,775.6万英亩，5月时预估为7,828.6万英亩。维持大豆单产预估在每英亩43.9蒲式耳不变。Lanworth下调其2013年美国大豆产量预估至33.5亿蒲式耳（9117万吨），之前预估为34亿蒲式耳（9253万吨），且下调大豆单产至每英亩43.3蒲式耳，之前预估为43.8蒲式耳。本月末美USDA将公布最终美春播面积，之前在3月末公布的预估面积基本与去年持平，在7700万英亩左右。去年在遭遇56年以来大旱条件下产量是8200万吨。所以面积是产量的第一基础，宜关注本月底数据。

框架分析如前，美豆在月底报告前看12.5—13.5区间波动，可灵活，两头不追涨杀跌。（范适安）

油脂

芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货上涨0.8%，由远月合约领升，受助于技术买盘，且民间机构对美国大豆种植面积及产量的预期支撑市场。7月大豆期货合约收高12-1/4美分，报每蒲式耳15.23美元。
消息面：
1、民间分析机构下调面积预估，Informa Economics将2013年美国大豆种植面积下调至7,775.6万英亩，5月时预估为7,828.6万英亩，单产预估为43.9蒲式耳/英亩不变；Lanworth下调其2013年美国大豆产量预估至33.5亿蒲式耳，之前预估为34亿蒲式耳，同时下调大豆单产至43.3蒲式耳/英亩，前值为43.8蒲式耳。
2、阿根廷农业部周三下调了大豆产量预估值5020万吨，前值为5060万吨。
豆油受原油、美豆油带动近期走强，且国内豆油库存减少，港口大豆增加的压力尚未体现，但市场预期美豆后期将迎来天气炒作，故近期尚难转弱，且后期供应激增导致的油粕套利以及以及豆粕供应压力骤增的情况下油厂是否会选择挺价豆油同样值得关注，近期料将继续区间震荡；棕榈油进入消费旺季，基本面好于豆油，短期料继续偏强真的那个，但整体趋势也需视美盘天气而定；菜油短期继续修复，跟随走势。

操作上，豆油继续区间震荡，关注上沿压力位压制，暂时观望；棕榈油短期预计延续偏强震荡，低吸高平；菜油观望。（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收高，预期美国天气更热更乾燥，令投资人忧虑对玉米生长可能带来压力。交易商表示，天气更热更乾短期将有助玉米生长，但担忧乾热的天气可能在夏季持续，将导致玉米收成下降。

随着麦收的进行，市场中对小麦的减产预期或将继续推高后市小麦价格，今年小麦大量替代的局面再难出现，而饲料企业的原料缺口仍然存在。短期广东港口玉米库存供应充足压制价格，但中期有望走强，操作思路不变，低位多单可适量持有，短线低吸高平。

     菜粕前期多单继续持有，以均线系统为防守；豆粕整体震荡，日内短线操作或观望。(李金元)

外盘综述

简评及操作策略

贵金属

美联储议息会议决定维持利率及购债规模不变，但伯南克表示可能将于明年年中结束购债计划，金银大幅走低。COMEX8月期金在声明前收收涨7.1美元至 1374美元/盎司，但其后迅速回落，伦敦现货金收盘下跌17.93美元至1349.86美元/盎司，白银收低至21.3美元的水平。
对于贵金属，上半年焦点均围绕QE退出与否波动，而现在退出已成定局，美国人的货币政策不再有所作为，低利率环境或将改变，我们需要把目光转移到新的矛盾点——供需，而消费的季节性是我们把握供需一个重要的参考，不过目前亚洲季节性婚礼和节日需求尚未到来，贵金属还将维持一个月左右的低谷期，

操作上，建议中长线空头头寸继续谨慎持有，短期策略逢高做空为主，紧设止损,下方支撑1320点，若跌破此点下一目标1250关口位（曾理）

螺纹

国家统计局最新数据显示，5月全国粗钢日产量为216.2万吨，环比下降1.2%，同比增加7.3%，1-5月粗钢累计产量3.252亿吨，同比增加8%。5月粗钢日产量环比微幅下降主要原因在于当月市场价格加速回落，钢厂生产经营状况进一步转差，部分钢厂在后半月选择检修，部分则采取调节高炉利用系数。尽管近日钢坯及线螺等基础品种出现反弹行情，但整个钢铁市场基本面并没有出现根本性转变，市场仍不具备反转基础，钢厂仍面临较大压力，粗钢产量将延续小幅下降态势。
    现货价格：上海20mmHRB400螺纹钢3210元/吨（理重）（平），河北Q235方坯2950元/吨（平），63.5%印粉117美元/吨（平），山西二级冶金焦1060元/吨（平）。
    

从盘面看，期螺近期止跌迹象明显，后市或转入震荡行情，建议投资者日内操作或观望为宜，关注20日均线压力表现。（高婧、杨俊林）

橡胶

受美联储会议影响昨夜道指原油下跌。基本面上，据从事橡胶交易有九十年历史的新加坡公司RCMA商品亚洲集团预计，今年供应过剩将扩大57%至49万吨，相当于美国半年的需求。

由于天胶处于供应旺季，建议投资者仍采取逢反弹高点放空为主的操作策略，注意轻仓短单，参考区间如昨。

天胶1309

隔夜原油上涨，天胶基本面并无明显改变，建议投资者仍以震荡格局应对，轻仓短单，参考股指动向，寻找有利时机，逢反弹高点放空，见低及时获利。

参考区间17800-18300（李洪洋）