道通早报（6月6日）

外盘综述

简评及操作策略

油脂油料

隔夜外围美元疲软，欧美股市下跌，道指跌破万五。美国ADP非农就业数据表现不佳，市场仍旧担心美联储是否会很快退出QE。盘面上，各大板块普跌，原材料、金融和消费板块领跌。大宗商品温和，原油仍处93—94波动。美豆近稳远跌，未来一周将出现的间歇性阵雨使美国中西部最后阶段的播种放缓，但充足的土壤湿度将有助于已播种作物的生长，这在周度出苗率上可跟踪。南美方面，Informa报告显示，2013年巴西大豆产量将达到8200万吨，比上年增长1560万吨。阿根廷大豆产量为5000万吨，比上月的预测下调了300万吨。《油世界》表示，虽然南美供应有望提高，但是今年六月份全球豆粕供应将依然紧张，因为南美出口低于预期，在九月份之前豆粕价格将保持坚挺。2013年年初买家一直等待南美新粮上市，缓解全球供应紧张态势。不过巴西港口以及运输瓶颈，加上港口工人罢工，耽搁了装运工作，尽管全球需求旺盛。到7月和9月期间情况将会有所改善，届时全球豆粕进口量可能增至570万吨，比上年同期增长10%，也是六个季度以来首次年比增长。另：布宜诺斯艾利斯消息，今年阿根廷大豆蛋白含量下滑，可能不会恢复，从而导致豆价下跌，并促使阿根廷出口公司修订豆粕标准合同，以反映这一变化。大豆蛋白含量下降的主要原因在于农户将转基因技术着重用于提高单产，而忽视大豆蛋白含量。

框架分析如前，新作阶段多高平后观；短看修正延续，可灵活。（范适安）

油脂

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三涨跌互见，交易商称近月合约受到美国供应紧张提振走强，但远月合约下滑。7月大豆期货合约收高3-1/4美分，报每蒲式耳15.32美元。
马来西亚棕榈油期货周三收高，脱离稍早所及的近两周低点，因投资者对下周初将出炉的库存数据转趋较乐观看待；8月棕榈油期货收高1.1%，至每吨2,401马币(林吉特)。
消息面：中国国家粮油信息中心(CNGOIC)预计，5月份中国将进口590万吨大豆，环比增长近50%，因巴西港口拥堵缓解。
国内油脂基本面，豆油受开工率回升影响未能越过压力位，延续震荡行情，后市继续关注大豆到港量，如大豆到港稳定增加，则盘面后市趋弱；棕榈油预计5月进口量减少，如符合预期，则走势相对抗跌；菜油受中储粮建议提高菜粕指导价及国家严控菜油进入国储的双重影响，大幅下跌，今日增仓下行跌破前低，后市料将继续下行。

操作上，豆油预计延续区间回落走势，后市关注大豆到港量，料将趋弱，老单按计划，新空逢压力位可试，7600防守；棕榈油短期有支撑，可与豆油套利操作；菜油跌破前低支撑，下方空间继续打开，跌势预计延续。（李岩）

谷物饲料

周三，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘互有涨跌，呈现近强远弱格局，因为近期供应紧张，而玉米产量前景改善。分析师称，玉米供应紧张，支持了近期合约，而下周农业产区天气晴朗干燥，将有助于农户完成玉米播种工作，近期的降雨也将帮助早播玉米作物生长，又给远期合约造成了下跌压力。去年美国中西部地区遭受了五十六年来最严重干旱，导致玉米供应非常紧张。近期合约上涨，因为交易商担心旺盛的需求可能导致供应进一步紧张，尤其是乙醇行业的需求。近来乙醇产量已经从上年晚些时候偏低的水平上恢复。福斯通公司称，自年初以来，美国乙醇生产利润已经显著改善。美国能源信息局发布的最新报告显示，截止到周五的一周里，美国乙醇日均产量为88.5万桶，比一周前提高了2.6%，这是自2012年六月份以来的最高水平。相比之下，一周前的乙醇日均产量为86.3万桶。
    一些投机商还做多近期合约而抛售远期合约，因为他们预计今年秋季玉米有望丰产，可能导致供应大幅提高，压制价格走低。
    交易商正关注天气形势如何影响玉米作物。据国家气象服务中心称，未来五天内几乎整个玉米种植带将会出现小雨，不过未来六到十天内的天气较为混乱，明尼苏达州、衣阿华州西部以及内布拉斯加州的降雨几率将低于平均水平，印地安纳州和俄亥俄州大部分地区的降雨几率高于正常水平。分析师称，经过一个多雨的春天后，中西部玉米产区不再需要任何的降雨天气了。

国内玉米近期维持震荡走势，由于端午节假期较长，周五美国将公布就业数据，将对宏观市场造成重大影响，此外，6月12日美国农业部将公布最新的供需报告，对农产品市场影响也比较大，因此，建议节前玉米和豆粕离场观望为宜，菜粕受外盘影响较小，而且上涨趋势已经确立，低位多单可中线持有。(李金元)

棉花

ICE期棉回落，7月合约在技术上面临40日和100日均线压制。此外，市场等待USDA公布美棉出口周报，预计上周棉价接连下跌刺激了纺织厂需求，出口数据可能较为强劲。郑棉09合约政策市明显，关注仓单问题。1401合约等待收储细则的出炉，持续大量收储并未良策。关注近两日的国际棉花会议，盘面或许会受到会议的影响。

操作上，1309合约日内为主，可低吸高平。1401合约逢高放空，滚动操作(苗玲)

外盘综述

简评及操作策略

白银

ADP就业数据差于预期，市场对美联储提前结束QE的忧虑降温，提振金银微幅走高， COMEX8月期金收涨4.7美元至1401.9美元/盎司，7月期银收涨0.06美元至22.47美元/盎司。

民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国5月民间就业岗位增加13.5万个，低于分析师预期的增加16.5万。
虽然相关的数据有些不理想，容易使市场对非农数据有不好的预期，但是从最近公布的实体经济数据来看，美国就业市场不会非常糟糕，更易出现的是非农数据表现平平，比如周一的美国5月ISM制造业指数低于预期值和前值，但周三公布的美国5月ISM非制造业指数皆高于预期值和前值。

因此依然维持此前判断，黄金可以选择在1400美元/盎司之上逢高先建立少量空单，止损位置可以设在1430，内盘可参考在280—290点之间操作，金价后期若在40日均线附近遇阻可再加仓。（曾理）

PTA

昨日PTA 增仓上行，盘中突破8000整数关口，但收盘未站稳。技术指标看，均线形态排列向好。现货上，PTA现货7800依旧，PX微涨6美元至1453美元，聚酯价格稳定，涤丝产销做平局部较高，涤短切片清淡，MEG较弱6900。综上，PTA在成本稳定，下游稳定，PTA开机率提高的情况下，未能有效突破震荡格局，下有支撑现货坚挺，上有产能产量压制上涨动能难以持续放大，整体上产业链走货较为顺畅各环节基本能做平或微利发展较为健康，反过来这种缓慢的恢复限制下方空间，同时也难形成很强的上涨动能，故PTA依然在区间震荡走势偏强的格局。

操作上，长单：前期依托7700附近入的多单以及后续加仓的多单继续持有，向上突破8000继续加多单；中短单：高抛低吸。(苗玲)

螺纹

中国钢铁工业协会6月5日通报称，今年5月份，受国内市场钢材价格继续回落影响，铁矿石价格也出现明显下降。后期随着钢铁产量的降低，铁矿石需求强度呈减弱趋势，铁矿石价格将延续波动下行走势。
    现货价格：上海20mmHRB400螺纹钢3200元/吨（理重）（平），河北Q235方坯2930元/吨（跌10），63.5%印粉120美元/吨（涨2），山西二级冶金焦1080元/吨（平）。

从盘面来看，昨日期螺全天呈现窄幅波动态势，预计今日延续震荡，建议投资者观望为宜。（高婧、杨俊林）

橡胶

天胶1309　

美国ADP非农就业数据表现不佳，市场仍旧担心美联储是否会很快退出QE，美联储褐皮书称美国经济继续温和增长，隔夜道指下跌。

天胶预期日内会继续承压维持弱势震荡整理，节日将近，建议投资者观望为主，如需操作，谨慎的以震荡，轻仓短单，及时获利益为主。

参考区间19400-18700

天胶预期日内会继续承压维持弱势震荡整理，节日将近，建议投资者观望为主，如需操作，谨慎的以震荡，轻仓短单，及时获利益为主。

参考区间19400-18700

参考区间19300-18900（李洪洋）