道通早报2013年6月17日

外盘综述

简评及操作策略

油脂油料

今日晨评要点：1，上周国际市场焦点就是对OE的猜测，市场既活跃又纠结，不确定因素增加。我说过，OE是拐杖，判断需不需要拐杖，就是经济能否自立；2，中国的问题似乎更多一些，但现在调结构重于给半死不活的老经济模式输血，否则老问题只会愈加堆积。流动性渐收，是希望扭转结构的信号，对宏观品种来说，弱势不奇怪，但刚需还有；3，美豆还在分析框架里。近月在上沿15以上没有追高价值；远期看今晚播种数据，现在是播种最后的时候了。4，继上上周平价值多后，看震荡。美11参考12.5—13.5区间，然后等面积数据后看是否要修正。

美11参考12.5—13.5区间，然后等面积数据后看是否要修正。（范适安）

油脂

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五涨跌不一，交易商说，近月合约上涨，因美国供应稀少和现货大豆坚挺，远月合约则因2013年丰收预期而受到打压。7月大豆期货合约收升6-1/4美分，报每蒲式耳15.16-1/2美元。
消息面：
1、马国国内船运机构ITS统计显示，6月1-15日出口709860万吨，较上月同期出口的599,300吨增加18.5%。
2、油世界表示，2012年十月到2013年五月期间，印度棕榈油进口量达到了590万吨，去年同期为480万吨。
3、美豆方面，一农业气象学家说，美国中西部骤雨从周五持续至周一，将推迟余下的大豆播种，但降雨后的几天将天气转干。
国内油脂市场，豆油预期压力较大，走势偏弱；棕榈油国内库存走低及马国出口需求持续好转的支撑，走势预计偏强；菜油大跌后在9000一带受成本支撑暂时企稳，带豆菜、棕菜价差仍处高位，后市看弱，观望为主。
豆油需防范价格的突然回落，棕油相对豆油偏强，菜油总体偏弱，短期处于修复当中；

操作上建议，豆油新头寸逢压力位抛空,均线系统防守；棕榈油短期震荡思路，逢低可短多，均线系统防守，可与豆油套利操作；菜油目前观望，等待盘面转弱。（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五涨跌互见，交易商说，旧作7月玉米因库存紧绌及现货走强而攀升，新作12月玉米下跌，因美国天气接近完美有利作物生长。 谷物买家说，周五美国中西部现货玉米持稳至大涨，因近期期货下跌，令因季节减慢速度的农夫卖盘进一步放缓。 一农业气象学家周五称，美国中西部骤雨将从周五延续至周一，将推迟尚未完成的玉米和大豆播种，但降雨后，之后几天天气较干燥。气象学家曾表示，春季降雨补充了土壤水份，将使已种植的作物迅速生长，因气温开始上升。   

近期国内玉米市场整体维持震荡走势，但后期受市场流通粮源减少和下游需求恢复拉动易涨难跌，操作上建议低位多单适量持有，短线低吸高平。

    周一美豆电子盘出现明显下跌，远期供应增加压制市场，今日大连豆粕料将跳低开盘，操作上建议高位空单少量持有，不追涨杀跌。

     菜粕前期多单继续持有，以均线系统为防守。(李金元)

棉花

6月USDA报告下调2013/14年度美国棉花产量，下调美国期末棉花库存，总体利好美棉，美棉借势上冲90美分。但随着期价走高，价格竞争优势不足，用棉者热情或将转向中国国内的抛储棉，技术上7月合约有乌云盖顶之势，因此7月合约获利多单逢高减持为主；美棉12月合约技术上有构筑双底趋势，关注87美分支撑力度。

为了预防多逼空，6月14日起交易所再次调高1309合约保证至18%，郑棉成交清淡。5月进口棉花34.58万吨，2013年1-5月，我国累计进口棉花214.18万吨，5月我国纺织服装出口增速较上月回落13.31%。1309合约政策市明显，因而与美棉大涨大跌分化，维持横盘的概率大。1401合约的活跃性要等待收储细则出台后的评估。操作上，郑棉1309合约多看少动，因政府已察觉无限量收储并非长久良策，在棉花基本面弱势不改的背景下，可考虑在1401合约轻仓逢高放空。

操作上，郑棉1309合约多看少动，因政府已察觉无限量收储并非长久良策，在棉花基本面弱势不改的背景下，可考虑在1401合约轻仓逢高放空。(苗玲)

外盘综述

简评及操作策略

白银

贵金属盘前提示：美国5月PPI高于预期，6月消费者信心指数表现疲弱，在通胀走高的同时美联储退出QE政策的预期降温，金银上周五反弹。COMEX8月期金收涨9.8美元至1388.16美元/盎司，7月期银收涨0.15美元至21.95美元/盎司。
　　美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国5月生产者物价指数(PPI)月率增长0.5%，预期为增长0.1%，4月为下降0.7%。
　　密歇根大学周五公布的数据显示，美国6月消费者信心指数初值为82.7，预估84.5，5月终值为84.5。
　　本周主要的风险事件，重点关注美联储6月利率决议，美联储对未来货币政策前景的表述对金银走势至关重要。长期策略还是如前，中长线空头头寸继续谨慎持有，等技术上有拐头迹象再找机会加仓，短期策略观望为宜。

本周主要的风险事件，重点关注美联储6月利率决议，美联储对未来货币政策前景的表述对金银走势至关重要。长期策略还是如前，中长线空头头寸继续谨慎持有，等技术上有拐头迹象再找机会加仓，短期策略观望为宜。（曾理）

PTA

原油高位震荡。近期原料PX6月ACP谈判敲定后，PX价格持续小幅上涨，但受阻于1450美元/吨附近，近两日在1440美元/吨震荡，折PTA生产成本在7980元/吨附近。昨日PTA现货市场小幅下跌20元/吨在7760元/吨水平，MEG现货市场下滑20元/吨，下游聚酯涤丝市场弱势走稳，涤短价格阴跌，节后首日聚酯涤丝市场在期货大跌影响下观望氛围较浓。装置方面，华南一套200万吨PTA装置昨日检修，重启时间未定。

整体来看，欧美外围氛围稳定，国内在消化疲弱5月份经济数据后企稳。PTA期货主力09合约连续上攻8000关口均遇阻回落，显示上方8000关口阻力仍大，但因产业链整体稳定外加9月合约买入套保寸头较大，下方7900附近有较强支撑。

基本面上，下游聚酯库存压力不大，但考虑节前有补库，预计节后涤丝类产品难言乐观。操作上，1309合约震荡为主，宜灵活，区间参考7800-8100.建议观望或轻仓持有1401合约空单，以60 日均线作为防守。

操作上，1309合约震荡为主，宜灵活，区间参考7800-8100.建议观望或轻仓持有1401合约空单，以60 日均线作为防守。 (苗玲)

螺纹

随着市场发展，我国实行多年的铁矿石进口资质管理已经到了改变的关口。近期商务部发文，要求自7月1日起，铁矿石自动进口许可证实行网上申领。业内人士认为，此次发证方式的改变，将为日后变革打下基础，铁矿石进口资质未来将逐步取消。
   现货价格：上海20mmHRB400螺纹钢3150元/吨（理重）（平），河北Q235方坯2950元/吨（涨50），63.5%印粉116美元/吨（平），山西二级冶金焦1060元/吨（平）。

周末钢坯上涨，对盘面影响利多，预计行情将以低位反弹为主，建议投资者日内轻仓操作为宜。（高婧、杨俊林）

橡胶

天胶1309

上周末道指下跌，天胶需求仍未有明显改善的情况下，印度方面也传来了需求下降的消息。目前看，在宏观面没有进一步转变的前提下，天胶预计仍将维持弱势震荡为主。参考区间：

18200-17600

天胶预计仍将维持弱势震荡为主。参考区间：

18200-17600（李洪洋）