宏观信息及证券指数期现早间思路 20130513

宏观信息及证券指数期现早间思路  20130513

【国际宏观基本面信息】

1    据《华尔街日报》报道，美国联邦储备委员会的官员们已经在筹划退出债券购买计划的策略，该策略将力争保持政策灵活性，同时对极难预料的市场预期进行一些控制。美联储所推出的每月购买850亿美元债券的计划是一项空前之举，旨在刺激经济。官员们称，他们计划通过谨慎的、随时可能暂停的步伐来削减债券购买规模，并将根据他们对就业市场和通货膨胀信心的变化来不断调整债券购买计划。对于启动相关措施的时机，官员们仍在进行讨论。

     目前官员们关注的是拿出清晰的策略方案， 这样市场就不会对他们下一步的动作进行过度反应。例如，官员们希望避免引燃市场的预期，让市场认为债券购买计划的退出将是一个稳定的、匀速的过程，就像美联储在2003-2006年上调短期利率时那样。2003年至2006年期间，美联储不断上调短期利率，在17次宣布加息的政策会议中每次加息幅度均为0.25个百分点。

其他重要信息请参见“0506--0510 当周宏观事件及点评”

【国内宏观基本面信息】

1    4月中国新增人民币贷款7929亿元人民币，预期7550亿元，前值10600亿元。 4月中国M2货币供应增长16.1%，市场预期为15.5%。社会总融资规模1.75万亿元，市场预期1.5万亿元。

    4月份M2增速明显加快，与跨境资金流入导致基础货币投放增加有关，贷款增速基本持平。家庭部门新增贷款平稳，企业贷中短贷较3月减少，与基建密切相关的中长贷较1Q平均2800亿回落至1750亿。社会融资规模1.75万亿，受监管新规影响信托贷款明显减少，企业债也较3月明显回落。央票重启反映央行应对资金流入加速需要，需求偏弱通胀温和，总体流动性仍保持相对宽松。

    我们认为，央行将坚持中性的货币政策立场，二三季度内将继续保持利率不变，货币政策操作的重点将是管理金融体系中的流动性。

2    审计署公布了中国进出口银行、建设银行、农业银行2011年度资产负债损益审计结果。审计署金融审计司主要负责人表示，上述3家金融企业的一些分支机构违规发放贷款和办理票据业务问题仍然比较突出，主要是向不符合贷款条件的项目和企业发放贷款，违反规定程序发放贷款，违规办理无真实贸易背景的银行承兑汇票及开立信用证，违规发放个人贷款。审计署明确，严控银行资金投入国家宏观调控限制领域，确保信贷资金真正用于实体经济。

3    在历经逾2年的起草和修改后，被看作是中国城镇化未来发展“总纲”的“城镇化中长期发展规划”终于初步定稿。依照国家发改委拟定的工作安排，“规划”正在征求意见过程中。若一切顺利，“规划”有望于2013年7月进入“会审”工作程序，届时规划距离正式下发执行就已为时不远。初拟的“规划”草案中，将到规划期末中国的城镇化率定标至80%。

4    《中国证券报》报道，此前市场普遍预计IPO将在5、6月间重启，但由于宏观经济形势不佳、新股发行体制改革亟待进一步深化等因素影响，IPO重启时点将晚于此前预期。新股发行不排除三季度方能常规化。

其他重要信息请参见“0506--0510 当周宏观事件及点评”

【今日重要信息及数据关注】 

13:30 中国4月零售销售年率  前值12.6% 预期12.8%  

        中国4月工业生产年率      前值8.9%     预期9.4%  

20:30 美国4月零售销售月率      前值-0.4% 预期-0.3%  

        美国4月核心零售销售月率 前值-0.4% 预期-0.2%  

22:00 美国3月商业库存月率   前值0.1% 预期0.3%

【证券指数期现货思路】                                                             

     10日，沪深300现指跳空低开，早间冲高后一度震荡回落，收盘报2540.84点，上涨13.05点；

     股指期货方面，IF1305收盘报2541.4点，较上一交易日结算价上涨22.6点。

总体看来，股指偏强震荡，不过整体继续围绕春节后构筑的下降通道上轨整理，走势依然较为纠结。当前我们依旧维持之前的判断，缺乏明显的利好，市场难以有持续上攻的表现，短期或将继续围绕下降通道上轨一线展开震荡，未突破之前不建议过度操作，仅以短线对待，日内IF1305上方压力2567；下方支撑2501。

【宏观特别关注】  

     本周重点关注美联储官员对未来货币政策走向的看法，以及美国的零售、工业产出、CPI 等数据，这些都直接关系到市场对美联储的未来政策预期。