黄金白银早报（2025.11.12）

昨日美元指数震荡下探，市场预期美联储12月降息25个基点的概率超过6%，德商银行、瑞银等机构发表观点仍看涨黄金价格。美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，美国联邦政府结束停摆有望达成。英国央行削减资产购买规模，欧洲经济疲软信号增强。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.27%报4133.20美元/盎司，COMEX白银期货涨1.52%报51.08美元/盎司。

其他方面消息

1. 美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，即在此期间，被列入美国出口管制“实体清单”等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁。

2. 墨西哥推迟对中国商品增加关税，欧盟考虑强制成员国移除华为、中兴设备。

3. 美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，为结束政府“停摆”迈出关键一步。

4. 上周数据显示美国10月就业岗位减少，11月初消费者信心降至三年半低点。交易员预计美联储12月降息25个基点的概率约为64%。

5. 稳定币巨头Tether正加速进军实物黄金市场。知情人士透露，Tether从汇丰控股挖来两位全球最资深的贵金属交易主管，计划利用雄厚资金打造庞大黄金储备，挑战传统金融机构在黄金市场的主导地位。

6. 美国总统特朗普称，如果最高法院作出否决他使用紧急权力法对几乎所有国家征收全面关税的裁决，美国将面临一场经济和国家安全灾难。

7. 建设银行在官网发布公告称，将对个人黄金积存业务产品介绍及交易规则进行调整。

技术面，昨日Au2512震荡反弹，夜盘承压回落，上方950-960的压力发挥作用，金价反弹不流畅且面临一定的风险，多空依旧存在分歧，短期保持震荡可能性较大，下方重要支撑在930-940。昨日Ag2512震荡上冲，短期保持反弹格局，上方12100、12300等位置具有较大压力，Ag反弹料难流畅，下方重要支撑在11600-11700。

操作策略：Au暂时观望，Ag波段交易，逢回调轻仓偏多交易为主。